IS YATIRIM LOGO ICIN 214.63 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 214.63 TL)

GERÇEKLESEN RAKAMLAR VE TAHMINLER

NET KÂR BEKLENTILERIN %53 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. LOGO YAZILIM, 4Ç25’TE 72 MN TL NET KÂR AÇIKLADI (IS YATIRIM: 43 MN TL, KONSENSÜS: 47 MN TL). BU RAKAM, 4Ç24’TEKI 148 MN TL NET KÂRA KIYASLA YILLIK BAZDA GERILEMEYE ISARET ETMEKTEDIR. NET KÂRDAKI YILLIK DÜSÜSÜN TEMEL NEDENI ZAYIFLAYAN OPERASYONEL PERFORMANSTIR.

 

ÇEYREKTE ÖNE ÇIKANLAR

OPERASYONEL PERFORMANS BEKLENTILERE PARALEL. IFRS GELIRLERI 4Ç25’TE YILLIK %3 ARTISLA 1.666 MN TL’YE ULASARAK BEKLENTILERE PARALEL GERÇEKLESTI. GÜÇLÜ SAAS PERFORMANSI VE ARTAN COIN KULLANIMINA RAGMEN FATURALANDIRILAN GELIRLER YATAY SEYRETTI. BÖYLECE 2025 YILI TOPLAMINDA FATURALANDIRILAN GELIR BÜYÜMESI YILLIK %5 OLARAK GERÇEKLESEREK YÖNETIMIN %7’LIK HEDEFININ ALTINDA KALDI. TEKRARLAYAN GELIRLERIN TOPLAM GELIRLER IÇINDEKI PAYI 2024 YIL SONUNDAKI %80 SEVIYESINDEN 2025 YIL SONUNDA %86’YA YÜKSELDI. FAVÖK YILLIK BAZDA %19 DÜSÜSLE 346 MN TL OLURKEN, FAVÖK MARJI 5,7 PUAN DARALARAK %20,8 SEVIYESINDE GERÇEKLESTI. MARJDAKI DARALMA AGIRLIKLI OLARAK GÜÇLÜ E-SERVIS SATISLARINA BAGLI ARTAN SATIS KOMISYONLARI, ERP DÖNÜSÜM MALIYETLERI VE YÜKSEK BAZ ETKISINDEN KAYNAKLANDI. NET NAKIT POZISYONU 2024 YIL SONUNDAKI 733 MN TL’DEN 2025 YIL SONUNDA 1.368 MN TL’YE YÜKSELIRKEN, SERBEST NAKIT AKISI AYNI DÖNEMDE YILLIK %54 ARTIS GÖSTEREREK GÜÇLÜ SEYRINI KORUDU.

 

DEGERLEME ÜZERINDEKI ETKI VE GÖRÜNÜM

2026 BEKLENTILERI. LOGO, IAS-29 MUHASEBESI KAPSAMINDA 2026 YILINDA LOGO TÜRKIYE IÇIN %11,6 IFRS GELIR BÜYÜMESI, %12,2 FATURALANDIRILAN GELIR BÜYÜMESI VE %31 FAVÖK MARJI HEDEFLEMEKTEDIR. ROMANYA OPERASYONLARI IÇIN ISE 2026 YILINDA EUR BAZINDA YATAY GELIR VE %17 FAVÖK MARJI (-7 PUAN Y/Y) ÖNGÖRÜLMEKTEDIR. YÖNETIMIN YIL SONU ENFLASYON BEKLENTISI %23’TÜR. OPERASYONEL VERIMLILIKTEKI ARTISA (ÇALISAN BASINA GELIR) VE ENFLASYON MUHASEBESININ ETKISININ AZALMASINA RAGMEN, BEKLENEN MARJ DARALMASI ERP TABANININ ABONELIK BAZLI MODELE KAYMASININ DEVAM ETMESI VE ZORLU MAKROEKONOMIK KOSULLARLA AÇIKLANABILIR. GENEL OLARAK, MARJ BEKLENTISI ILK TAHMINLERIMIZIN BELIRGIN SEKILDE ALTINDADIR.

YORUM. BEKLENTILERIN ÜZERINDE GERÇEKLESEN NET KÂR VE GÜÇLÜ SERBEST NAKIT AKISI ÜRETIMINI OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE, ZAYIF FAVÖK MARJI BEKLENTISI KISA VADEDE HISSE ÜZERINDE BASKI YARATABILIR. SIRKETIN 2026 BEKLENTILERI, REVIZE MAKRO VARSAYIMLARIMIZ VE GERÇEKLESEN 2025 SONUÇLARININ MODELIMIZE YANSITILMASI DOGRULTUSUNDA HEDEF FIYATIMIZI 228 TL’DEN 215 TL’YE INDIRIYORUZ. LOGO IÇIN POZITIF GÖRÜSÜMÜZÜ KORUYORUZ. HISSE, 2026T 6,8X FD/FAVÖK ÇARPANI ILE CAZIP SEVIYELERDE ISLEM GÖRMEKTEDIR.

 

HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2026/02/18/SIRKET-RAPORU-LOGO-YAZILIM-LOGO-IS-4-CEYREK-SONUCLARI-2/

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.