KONFERANS NOTLARI-CCOLA(GEDIK YATIRIM)
KONFERANS NOTLARI-CCOLA(GEDIK YATIRIM)
COCA COLA ICECEK, 2026 YILI 9 AYLIK FINANSAL SONUCLARINA ILISKIN WEBCAST TOPLANTISI DUZENLEDI.
ONE CIKAN BASLIKLAR ASAGIDAKI GIBIDIR:
• ANA DEGERLENDIRME: 3C26 HACMI %8,3 ARTISLA 560 MILYON UNITE KASAYA YUKSELDI
ARTAN GIRDI VE FAALIYET MALIYETLERI KÂRLILIGI BASKILADI. GELIR %1 ARTISLA 68,4 MILYAR TL
OLURKEN EBIT MARJI 320 BAZ PUAN DUSUSLE %15,2’YE, NET KÂR %16,4 DUSUSLE 7,8
MILYAR TL’YE GERILEDI. TMS 29 HARIC GELIR VE NET KÂR SIRASIYLA %30,4 VE %15,6 ARTTI.
• BEKLENTILER YUKSELTILDI: KONSOLIDE HACIMDE YUKSEK TEK HANELI, ULUSLARARASI
OPERASYONLARDA %10’LU SEVIYELERIN DUSUK BANDINDA BUYUME TURKIYE’DE YATAY
SEYIR BEKLENIYOR. EKIM PERFORMANSI BU EGILIMI DESTEKLEDI. TMS 29 ONCESI FINANSAL
BEKLENTILER VE EBIT MARJI BEKLENTISI KORUNDU. ERISILEBILIR FIYAT POLITIKASI SURERKEN
RAPORLANAN KASA BASINA GELIRDE DUSUK TEK HANELI DUSUS ONGORULUYOR.
• TURKIYE VE ULUSLARARASI PAZARLAR: TURKIYE HACMI %0,9, RAPORLANAN KASA BASINA
GELIR %13,7 GERILEDI TUKETICININ ALIM GUCU BASKI ALTINDA KALDI. ULUSLARARASI HACIM
%13,5 ARTTI. PAKISTAN %24,5, OZBEKISTAN %20,3, KAZAKISTAN %1 BUYURKEN IRAK
%0,2 DARALDI. PAKISTAN’IN HIZLI BUYUMESI TUKETICI TABANINI GENISLETIRKEN KISA
VADEDE KONSOLIDE GELIR VE MARJ KARMASINI BASKILIYOR.
• URUN VE KANAL KARMASI: GAZLI ICECEKLER %8,1, ENERJI ICECEKLERI %11,7, SU %17,3
BUYUDU. ANLIK TUKETIM PAYI 66 BAZ PUAN ARTISLA %30,1’E, YERINDE TUKETIM KANALI
PAYI 114 BAZ PUAN ARTISLA %34,3’E, SEKERSIZ URUN PAYI %4,4’E CIKTI. TURKIYE’DE
ZERO SUGAR HACMI %27,3 ARTTI. UYGUN FIYATLI GIRIS AMBALAJLARI TUKETICI KAZANIMINI
DESTEKLERKEN KISA VADELI MARJ KATKISINI SINIRLIYOR.
• NAKIT AKISI VE BILANCO: DOKUZ AYLIK SERBEST NAKIT AKISI, ISLETME SERMAYESI VE
YATIRIMLARIN ZAMANLAMASIYLA 6,2 MILYAR TL’DEN 19,9 MILYAR TL’YE CIKTI. NET
BORC/FAVOK 0,3X’E GERILEDI. YATIRIMLARIN HIZLANMASIYLA YIL SONUNDA ARTIS BEKLENSE
DE ORANIN 1X’IN RAHATLIKLA ALTINDA KALMASI ONGORULUYOR. ARA TEMETTU PLANI YOK
2029 VADELI TAHVILLER ICIN 2027’DEN ITIBAREN REFINANSMAN FIRSATLARI
DEGERLENDIRILEBILIR.
• 2027 MALIYET GORUNUMU: SAYISAL BEKLENTI PAYLASILMADI. ENERJI, LOJISTIK, PET
RECINESI VE ALUMINYUM BASKISI IZLENIYOR. 2027 MALIYET KAPSAMI SEKERDE %47,
ALUMINYUMDA %20, RECINEDE %5. SECICI FIYATLAMA, AMBALAJ YONETIMI VE SIFIR BAZLI
BUTCELEME KULLANILACAK TUKETICININ FIYAT HASSASIYETI MALIYETLERIN TAMAMININ
AKTARILMASINI SINIRLIYOR.
• IZLENECEK BASLIKLAR: KAZAKISTAN’DA REKABET MARJ BASKISI YARATABILIR YONETIM
KENDI PAZAR PAYININ ARTTIGINI BELIRTIYOR. SEKER BAGLANTILI FONUN KAPSAMI VE TAKVIMI
BELIRSIZ. KASA BASINA GELIRDE ISTIKRAR, MALIYETLERIN KARSILANMASI VE NAKIT DONUSUMU
ONUMUZDEKI DONEMIN TEMEL GOSTERGELERI OLACAK.
GORUSUMUZ: GUCLU ULUSLARARASI BUYUME VE NAKIT YARATIMI YATIRIM TEZINI DESTEKLIYOR
TURKIYE’DE FIYATLAMA VE 2027 MALIYETLERI TEMKIN GEREKTIRIYOR. MODEL REFERANS
DEGERLEMESINE GORE 2026T/2027T FD/FAVOK 5,3X/4,0X, F/K 9,0X/6,1X 2027 BENZER
SIRKET ISKONTOLARI %65/%67. HISSE ICIN 126,00 TL HEDEF FIYATIMIZ VE “ENDEKSIN UZERINDE
GETIRI” ONERIMIZ MEVCUTTUR. HACIM IVMESININ KALICI KÂR BUYUMESINE DONUSMESI, BU
ISKONTONUN DARALMASI ICIN EN GUCLU KATALIZOR OLACAKTIR.
GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.