MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
TUKETICI ENFLASYONU AYLIK %4,18 ILE TAHMINIMIZIN (%3,2) OLDUKCA UZERINDE GERCEKLESTI VE YILLIK
ENFLASYON 1,5 PUAN ARTISLA %32,4’E YUKSELDI. TUIK TARAFINDAN YARIN ACIKLANACAK MEVSIMSELLIKTEN
ARINDIRILMIS (M.A.) TUFE AYLIK ENFLASYONUNU %3,4 OLARAK HESAPLIYORUZ (ONCEKI %2,0). CEKIRDEK
GOSTERGELERDEN B VE C AYLIK ENFLASYONLARI (M.A.) %2,6 VE %2,5 (ONCEKI %1,9 VE %2,1); MEDYAN VE
BUDANMIS AYLIK ENFLASYONLARI ISE %2,4 VE %2,3 (ONCEKI %1,8 VE %1,7) OLDU.
BU DONEMDE YONETILEN FIYAT AYARLAMALARININ ETKISI HISSEDILDI. ELEKTRIK VE DOGAL GAZDAKI FIYAT ARTISLARI
%25 OLARAK BELIRLENSE DE ILIMLI HAVA KOSULLARI NEDENIYLE SON KAYNAK TEDARIK TARIFESI (SKTT) KAYNAKLI
OLARAK ELEKTRIKTEKI NIHAI ARTIS %16,9; TUKETIM BAZLI KADEMELI TARIFEYE GECIS NEDENIYLE DOGAL GAZDAKI
ARTIS %44,5 OLDU. ESEL MOBIL UYGULAMASI DÂHILINDE AKARYAKIT FIYATLARINDAKI ARTIS %9,2 ILE SINIRLI KALDI
VE SON UC AYDAKI BIRIKIMLI ARTIS %25’E ULASTI. ILAC FIYATLARINDAKI ARTIS ISE %11,2 OLARAK GERCEKLESTI.
GECEN AY ENDEKSE GIRMEDIGINI DUSUNDUGUMUZ MARTIN SON HAFTASINDAKI SERT FIYAT ARTISLARININ NISAN
ENDEKSINE YANSIDIGI GORULUYOR. NISANA SARKABILECEK BU ETKILERI ?0,4 PUAN ONGORMUSTUK. BUNU
TAHMINIMIZE EKLESEK DAHI GERCEKLESME BEKLENTIMIZIN EPEY UZERINDE. SAPMA, CEKIRDEK GRUPLARDAN
KAYNAKLANIRKEN, OZELLIKLE TEMEL MAL FIYATLARINDAKI IVMELENME DIKKAT CEKIYOR; HIZMETLERDE ISE
SIMDILIK BELIRGIN BOZULMA YOK. GECEN AYIN AKSINE TALEP KOSULLARININ SINIRLAYICI ETKISI MALIYET YONLU
ETKILERIN GOLGESINDE KALMIS GORUNUYOR. AYLIK ENFLASYON DAGILIMININ SEKLI VE GENISLIGI, FIYATLAMA
DAVRANISLARINA DAIR YUKARI YONLU RISKLERIN CANLI OLDUGUNA ISARET EDIYOR.
NISANDA BELIRLEYICI OLAN ELEKTRIK, DOGAL GAZ, TUP GAZ, AKARYAKIT, ILAC, EKMEK VE DIGER GIDA
KALEMLERINDEN KAYNAKLANAN YUKSEK ENFLASYON MAYIS AYINDA OLMAYACAK. DIGER TARAFTAN CIG SUTTEKI
AYARLAMANIN DOGRUDAN VE DOLAYLI ETKILERI NISANDA OLMAYAN ILAVE BIR UNSUR. DOLAYLI (MALIYET KAYNAKLI)
VE IKINCIL (BEKLENTI KAYNAKLI) ETKILERIN SINIRLI KALMASI DURUMUNDA, GIDA FIYATLARINDAKI DUZELTMEYLE DE
BERABER, MAYIS ENFLASYONUNUN DUSUK GERCEKLESMESI MUHTEMEL. YILSONU TAHMINIMIZI (%30,0)
GUNCELLEME KONUSUNDA BEKLENTILERI VE MAYIS VERISINI TAKIP EDIYOR OLACAGIZ.
TCMB, POLITIKA ILETISIMINDE PARASAL DURUSU SIKILASTIRMA KOSULUNU “ENFLASYON GORUNUMUNDE BELIRGIN
VE KALICI BIR BOZULMA” OLARAK IFADE EDIYOR. RESMI TAHMINE KIYASLA GORUNUMDE “BELIRGIN” BIR BOZULMA
KAYDEDILIRKEN, DOLAYLI VE IKINCIL ETKILER “KALICILIK” KONUSUNDAKI SOYLEMI VE POLITIKA DURUSUNU
SEKILLENDIRECEK GORUNUYOR. NISAN PIYASA KATILIMCILARI ANKETINE GORE ENFLASYON BEKLENTISI YILSONU ICIN
%27,5, ON IKI AY SONRASI ICIN %23,4 DUZEYINDE. KATILIMCILAR, GENELLIKLE TAHMIN HATALARINI
BEKLENTILERINE BIR SONRAKI AY GUCLU BIR SEKILDE YANSITIYOR. BU DOGRULTUDA MAYIS ANKETINDE YILSONU
ENFLASYON BEKLENTISININ %29`U, 12 AY SONRASI BEKLENTININ %24`U ASMASI OLASI. “BELIRGINLIK” VE
“KALICILIK” KRITERLERINE GORE BU TABLO, TCMB’YI FAIZ ARTISINA ITEBILECEK CINSTEN. ANCAK (I) SOKUN NITELIGI
(DISSAL BIR ARZ SOKU OLMASI), (II) ZAYIF DOLARIZASYON, (III) EKONOMIK AKTIVITEYE DAIR GELMEKTE OLAN VE
GELMESI BEKLENEN OLUMSUZ SINYALLERIN, FAIZ ARTISI KONUSUNDA ISTEKSIZLIGE NEDEN OLACAGINI
DUSUNUYORUZ. BUGUNE KADARKI POLITIKA REAKSIYONU, REZERVLERDE SERT EROZYON OLMADIKCA STATUKONUN
DEVAMINA ISARET EDIYOR. BUNUNLA BIRLIKTE, UYGUN SARTLAR OLUSURSA OPERASYONEL CERCEVEDE YENIDEN
1 HAFTA VADELI FONLAMAYA GECILMESI DISINDA, YILSONUNA KADAR POLITIKA FAIZINDE INDIRIM ALANI
OLMADIGINI DEGERLENDIRIYORUZ.
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.