MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (IS YATIRIM)
MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (IS YATIRIM)
2026 EKIM AYI TUKETICI FIYAT ENDEKSI (TUFE) ENFLASYONU AYLIK %2,58 ILE PIYASA (%2,40) VE IS YATIRIM (%2,45) TAHMINLERINDEN YUKSEK ACIKLANDI. AYLIK RAKAM WEB-TUFE (%2,63) OLCUMUNUN SINIRLI ALTINDA, ITO (%2,47) RAKAMININ UZERINDE. YILLIK MANSET ENFLASYON ISE ONCEKI AYA KIYASLA 0,04 YUZDE PUAN ARTARAK %29,77 SEVIYESINE YUKSELDI.
TAHMINIMIZDEN SAPMA GIDA VE ALKOLSUZ ICECEK GRUBU KAYNAKLI. GIDA TARAFINDA AYLIK RAKAM %3,50 ILE 2025 YILI EKIM RAKAMININ (%3,41), WEB-TUFE OLCUMUNUN (%3,10) VE IS YATIRIM TAHMINININ (%2,95) UZERINDE. TEPAV (%2,60) VE ITO (%2,58) OLCUMLERI ILE MAKAS 1 PUANA YAKLASIYOR. GIDA TARAFI ONGORDUGUMUZ GIBI GERCEKLESMIS OLSA AYLIK MANSET RAKAM %2,44 ILE TAHMINIMIZE BIR HAYLI YAKIN ACIKLANACAKTI.
KAYNAK: TUIK, ITO, WEB-TUFE, MATRIKS HABER, IS YATIRIM.
DIGER YANDAN GIDA, ENERJI, ALKOLLU ICECEK, TUTUN VE ALTIN FIYATLARINI DISLAYAN CEKIRDEK C ENDEKSI AYLIK %2,07 ILE UST USTE UCUNCU AY TAHMINIMIZIN (%2,20) ALTINDA GELDI. DOLAYISIYLA VERININ GORUNDUGU KADAR KOTU OLMADIGININ ALTINI CIZMEYI GEREKLI GORUYORUZ. OZELLIKLE HIZMET, DAYANIKLI MAL VE GIYIM DISI TEMEL MAL GRUPLARINDA (I) AYLIK RAKAMLARIN BEKLENTIMIZIN ALTINDA, (II) YILLIK RAKAMLARIN DA GENEL OLARAK DUSUS EGILIMINDE OLMASI OLDUKCA IYI HABER.
ONCEKI IKI AYDA BEKLENENDEN DUSUK GELEREK MANSET ENFLASYONU DUSUREN GIDA GRUBUNDA ZATEN KAYDA DEGER BIR DUZELTME BEKLENIYORDU. NITEKIM TAZE SEBZE-MEYVE ENDEKSINDE (I) ONCEKI AYLARDA YASANAN INDIRIMLERIN DUZELTMESI VE (II) YAZ/KIS MAHSULLERININ TUFE SEPETINDEN CIKISI/GIRISI SEBEBIYLE KUVVETLI BIR FIYAT ARTISI VAR. ANCAK TAZE SEBZE-MEYVE GIBI OYNAKLIGI YUKSEK SERILER BEKLENENDEN DE SERT HAREKETLER KAYDEDEREK SURPRIZ YAPABILIYOR. OYNAKLIGI YUKSEK SERILERDEN KAYNAKLANAN SURPRIZLERE, SAPMANIN YONUNDEN BAGIMSIZ OLARAK, TEMKINLI YAKLASIYORUZ.
ENFLASYON ANA EGILIMINDE ENDISE VERICI BIR HAREKET GORMUYORUZ. VERIDE ISTATISTIKI GURULTU YARATAN OYNAK KALEMLERIN ETKISINI (KALICI, DINAMIK, TAM VEYA KISMI OLARAK) SINIRLAYAN MEVSIMSEL DUZELTILMIS DORT EGILIM GOSTERGESININ (MEDYAN, BUDANMIS, CEKIRDEK B VE CEKIRDEK C) ORTALAMASINI ALARAK HESAPLADIGIMIZ ANA EGILIM AYLIK %1,71 (EYLUL %1,69, AGUSTOS %1,82) SEVIYESINDE. ANA EGILIMIN 3-AYLIK HAREKETLI ORTALAMASI ISE %1,74 (EYLUL %1,75, AGUSTOS %1,84) ILE BENZER BIR SEVIYEDE.
KAYNAK: TUIK, IS YATIRIM.
AYLIK ANA EGILIM “%2 BARAJININ” ASILDIGINI TEYIT ETMEYE DEVAM EDIYOR. ANA EGILIM RAKAMLARI ILE OLUSTURDUGUMUZ ENDEKSIN YILLIK ARTIS ORANI %26,3 (EYLUL %26,7), 3-AYLIK HAREKETLI ORTALAMASI ALINARAK YILLIKLANMIS DUZEYI %23,0 (EYLUL %23,1) SEVIYESINDE. IKI RAKAM DA 2027 YILINDA MANSET ENFLASYONDA ANLAMLI BIR DUSUS OLACAGI GORUSUMUZU DESTEKLIYOR.
KAYNAK: TUIK, TCMB, ITO, IS YATIRIM.
HAM PETROL, DOGALGAZ VE AKARYAKIT URUNLERINDE SERT YUKSELIS YASANIRKEN ANA EGILIM, HIZMET VE TEMEL MAL ENFLASYONUNDAKI OLUMLU GELISMELERI ZAYIF IC TALEP ILE ILISKILENDIRIYORUZ. TALEBE DUYARLI LOKANTA ENFLASYONUNDAKI BELIRGIN IYILESME BU GORUSU DESTEKLIYOR. DAYANIKLI MAL ENFLASYONUNUN %16 GIBI DUSUK BIR SEVIYEDE KATILIK EMARELERI ISE (I) CIP FIYATLARINDA YUKSELISLE PAHALANAN KISISEL ELEKTRONIK URUNLER SONUCU PAHALANMASI VE (II) KUR ARTIS HIZI ILE ALAKALI OLDUGU ICIN ZAYIF TALEP ARGUMANI ILE CELISMIYOR.
HER HALUKARDA BEKLEDIGIMIZDEN YUKSEK EKIM RAKAMI VE AVRUPA DOGALGAZ FIYATLARINDAKI YUKSELISLE BOZULAN KASIM AYI BEKLENTIMIZ SEBEBIYLE 2026 SONU ENFLASYON TAHMINIMIZI 0,40 YUZDE PUAN ARTIRARAK %29,80’E YUKSELTMEMIZ GEREKIYOR. BU REVIZYONUN 0,16 PUANI EKIM SURPRIZI, 0,10 PUANI 3 KASIM OTOGAZ ZAMMI ILE ALAKALI. ANCAK 2026 SONU RAKAMINDA KUSURAT DUZEYINDE GUNCELLEMELER PIYASALARI COK DA ILGILENDIRMIYOR.
KAYNAK: TCMB, TUIK, IS YATIRIM, SBB.
ACAK DAHA ONEMLISI ORTA VADEDE ENFLASYONA YONELIK IYIMSERIZ. 2024’UN IKINCI YARISI VE 2025 YILI BOYUNCA MANSET TUFE’YI 4 ILA 7 AYLIK BIR GECIKME ILE ONCELEYEN “ENDEKSLEMIS ANA EGILIM” GOSTERGESI 2027 YILI MART-NISAN AYLARINDA MANSET RAKAMIN %27’NIN ALTINA INEBILECEGINI SOYLUYOR. ZAYIF TALEP KOSULLARI VE HIZMET ENFLASYONDA DEVAM EDECEK IYILESME SEBEBIYLE 2027 SONU ENFLASYON TAHMINIMIZI %23 DUZEYINDE KORUYORUZ.
AYLIK ENFLASYON ANA EGILIMININ %1,70-%1,75 CIVARINDA KALDIGI VE IC TALEBIN YAVASLADIGI BIR ORTAMDA TUFE VERISI FAIZ INDIRIMININ DEVAMINA IZIN VERIYOR. DOLAYISIYLA BAZ SENARYOMUZDA TURKIYE CUMHURIYET MERKEZ BANKASI’NIN (TCMB)10 ARALIK PARA POLITIKASI KURULU’NDA (PPK) 100 BAZ PUAN FAIZ INDIRIMI VE 2027’DE AYNI BUYUKLUKTE ADIMLARLA GELECEK BIR INDIRIM SERISI BEKLIYORUZ. INDIRIME GIDILEMEYECEKSE BUNUN SEBEBI MUHTEMELEN (I) TCMB REZERVLERINDE DUSUS VEYA (II) KURESEL ENERJI FIYATLARI OLACAK.
SERHAT GURLEYEN, ARASTIRMA DIREKTORU
DAGLAR OZKAN, EKONOMIST
DETAYLI BILGI ALMAK, IS YATIRIM’IN GUNCEL RAPORLARINA ULASMAK ICIN ASAGIDAKI LINKI KULLANABILIRSINIZ.
HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2026/11/03/EKIM-2026-TUFE/
IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.ISYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.