MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (IS YATIRIM)
MAKRO ANALIZ - ENFLASYON (IS YATIRIM)
2026 NISAN AYI TUKETICI FIYAT ENDEKSI (TUFE) ENFLASYONU AYLIK %4,18 ILE PIYASA (%3,20) VE IS YATIRIM (%3,40) TAHMINLERININ COK UZERINDE GELDI. RESMI RAKAM ITO ISTANBUL (%3,74) VE WEB-TUFE (%3,33) GIBI ALTERNATIF OLCUMLERIN DE UZERINDE. TUIK YONTEMINI TAKLIT EDEREK MEVSIMSEL DUZELTTIGIMIZ MANSET ENFLASYON AYLIK %3,4 ILE 2024 AGUSTOS AYINDAN BU YANA EN YUKSEK SEVIYESINDE.
YILLIK MANSET ENFLASYON 1,5 YUZDE PUAN ARTARAK %32,4 ILE SON 6 AYIN ZIRVESINE YUKSELIYOR. KASIM-MART DONEMINDE %30,5-%31,5 CIVARINDA YATAY SEYREDEN YILLIK RAKAMIN KASIM ONCESI SEVIYELERE DONMESI BEKLENTILERDEKI BOZULMAYI HIZLANDIRABILIR. KARSILASTIRMAK ADINA ITO %36,8, WEB-TUFE %33,0 VE KARTLI HARCAMA ISLEM BASINA TUTAR ENDEKSI %29,7 YILLIK ARTIS KAYDEDIYOR.
KAYNAK: TUIK, TCMB, ITO, WEB-TUFE, MATRIKS HABER, IS YATIRIM.
ENFLASYONDAKI BOZULMANIN TEMEL GEREKCESI KURESEL ENERJI SOKU. TUFE SEPETI ICINDEKI ENERJI GRUBU AYLIK %14,4, YILLIK %47,2 ARTIS KAYDEDIYOR. FIYATI YONETILEN VEYA YONLENDIRILEN DOGALGAZ (%44,5), ELEKTRIK (%16,9), TUP GAZ (%11,3) VE AKARYAKIT (%9,2) GIBI ENERJI ALT KALEMLERI AYLIK MANSET ENFLASYONA 1 YUZDE PUAN KATKIDA BULUNUYOR. ENERJI ILE YAKINDAN ILISKILI HAVAYOLU ULASIMINDA AYLIK %18,5 ARTISIN ISE 0,15 YUZDE PUAN ILAVE ETKISI VAR.
GIDA VE ALKOLSUZ ICECEK ENFLASYONU ISE AYLIK %3,7 VE YILLIK %34,6 DUZEYINE YUKSELIYOR. AYLIK RAKAM TAHMINIMIZ (%3,40) VE ALTERNATIF OLCUMLERDEN (TEPAV %3,59, WEB-TUFE %3,37) BIRAZ DAHA YUKSEK OLSA COK UZAGINDA DEGIL.
KAYNAK: TUIK.
ENERJI VE GIDA HARCAMA GRUPLARININ ENFLASYON RAKAMINA MUTLAK KATKISI BUYUK OLSA DA (I) ENERJI ZAMLARI BUYUK ORANDA ONCEDEN BILINDIGI VE (II) GIDA FIYATLARI ONLINE MARKET FIYATLARI UZERINDEN IZLENEBILDIGI ICIN SURPRIZ OLMADI. PIYASA TAHMINLERI VE ENFLASYON GERCEKLESMESI ARASINDAKI SAPMANIN ESAS KAYNAGI TEMEL MALLAR.
GIYIM ESYASI VE DAYANIKLI URUNLER HARIC BAKTIGIMIZDA AYLIK TEMEL MAL ENFLASYONUNUN %4,4 (MART %2,2, SUBAT %0,2, OCAK %2,4) ILE 2024 SUBAT AYINDAN BU YANA (YANI SON 27 AYIN) ZIRVESINE CIKTIGINI GORUYORUZ. YILLIK RAKAM %19,5’TEN %21,8’E YUKSELIYOR. SOZ KONUSU MAL GRUBU ICINDE EN BELIRGIN AYLIK ARTISI KONUT BAKIM-ONARIM MALZEMELERI (%5,6), DAYANIKLI OLMAYAN EV ESYALARI (%5,3) VE KISISEL BAKIM URUNLERINDE GORUYORUZ (%5,2). BOZULMANIN TEMEL MALLAR GENELINDEN KAYNAKLANMASI DEZENFLASYON SURECI ACISINDAN IYI BIR HABER DEGIL.
ENERJI SOKUNUN DOGRUDAN ETKISINI DISLAYAN OZEL KAPSAMLI GOSTERGELER ENFLASYON DINAMIKLERINDE IKINCIL ETKILERI KAYNAKLI BOZULMAYI TEYIT EDIYOR. MEVSIMSEL DUZELTTIGIMIZ CEKIRDEK ENFLASYON GOSTERGELERINDEN ISLENMEMIS GIDA, ENERJI, ALKOLLU ICECEKLER VE TUTUN URUNLERINI DISLAYAN B ENDEKSI AYLIK %2,6 (MART %1,9, SUBAT %2,4, OCAK %2,5) ILE SON 15 AYIN, FARKLI OLARAK TUM GIDAYI DISLAYAN C ENDEKSI %2,5 (MART %2,1, SUBAT %1,9, OCAK %2,5) ILE SON 4 AYIN ZIRVESINE CIKIYOR. UC DEGERLERI DINAMIK OLARAK DISLAYAN MEVSIMSEL DUZELTILMIS BUDANMIS VE MEDYAN ENFLASYON GOSTERGELERI DE BENZER SEKILDE %2,4’E YANI SIRASIYLA SON 15 VE 12 AYIN ZIRVESINE YUKSELIYOR. ENFLASYONDA GENELE YAYGIN BIR BOZULMA VAR.
KAYNAK: TUIK, IS YATIRIM.
ONCEKI PARAGRAFTA BAHSETTIGIMIZ GOSTERGELERIN ORTALAMASINI ALDIGIMIZDA AYLIK ANA EGILIMI %2,5 (MART %1,9, SUBAT %2,2, OCAK %2,4) HESAPLIYORUZ. 2025 OCAK AYINDAN BU YANA EN KOTU RAKAM. ANA EGILIMIN 3-AYLIK ORTALAMASININ YILLIKLANMIS DUZEYI %29,9.
KAYNAK: TUIK, IS YATIRIM.
BEKLENENDEN YUKSEK ENFLASYON SURPRIZI SONRASI 2026 SONU ENFLASYON TAHMINIMIZI %27,5’TEN %29’A YUKSELTIYORUZ. HATIRLATMAK ADINA SAVAS ONCESI YIL SONU BEKLENTIMIZ %24,5 DUZEYINDEYDI. SON 2 AYDA 4,5 PUAN YUKARI CEKTIK. 14 MAYIS 2026 TARIHINDE GERCEKLESEK II. ENFLASYON RAPORU SUNUMUNDA TURKIYE CUMHURIYET MERKEZ BANKASI (TCMB) YONETIMININ %18 DUZEYINDEKI ORTA NOKTA TAHMININI %24 CIVARINA GUNCELLEMESINI BEKLERIZ.
ACIKLANAN VERI TCMB’NIN HAZIRAN AYI PARA POLITIKASI KURULU (PPK) TOPLANTISINDA VEYA ONCESINDE FONLAMA FAIZINI POLITIKA FAIZINE YAKLASTIRARAK ORTULU INDIRIM YAPMA IHTIMALINI ORTADAN KALDIRDI. ENERJI SOKUNUN IKINCIL ETKILERININ ORTADAN KALKTIGINI GORMEK ICIN TCMB’NIN YAZ AYLARINI BEKLEMEDE GECIRMESINI VE EYLUL AYINDAN ITIBAREN INDIRIM DONGUSUNE DONMESINI BEKLIYORUZ. INDIRIM DONGUSU TAHMINIMIZI YIL ICERISINDE OTELESEK DE SENE SONU POLITIKA FAIZI TAHMINIMIZI %34 DUZEYINDE KORUYORUZ.
ARTAN ENFLASYON ONGORUMUZLE REEL FAIZ ALANININ DARALMASI VE YUKSEK CARI ACIK SEBEBIYLE SENE SONU DOLAR/TL KURU TAHMINIMIZI 50,80 SEVIYESINDEN 51,30 DUZEYINE %1 ARTIRDIK. KUR TAHMINIMIZI ARTIRSAK DA TURK LIRASI VARLIKLAR ICIN POZITIF GORUSUMUZU KORUYORUZ. TURK LIRASI FAIZ GETIRISI ONUMUZDEKI 6 AYDA %1,70 DUZEYINDE KUR ARTIS VARSAYIMIMIZIN RAHATLIKLA UZERINDE. UZUN SURECEK BIR JEOPOLITIK “PAT” SENARYOSU (HURMUZ KAPALI ANCAK ATESKES SURUYOR) VE DIS ACIK KUR TAHMINIMIZ UZERINDE YUKARI YONLU RISK OLUSTURUYOR.
SERHAT GURLEYEN, ARASTIRMA DIREKTORU
DETAYLI BILGI ALMAK, IS YATIRIM’IN GUNCEL RAPORLARINA ULASMAK ICIN ASAGIDAKI LINKI KULLANABILIRSINIZ.
HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2026/05/04/ENFLASYON-KOTU-GELDI/
IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.ISYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.