MAKRO ANALIZ - TCMB PARA POLITIKASI KURULU KARARI (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
MAKRO ANALIZ - TCMB PARA POLITIKASI KURULU KARARI (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
TUKETICI FIYATLARI EYLULDE AYLIK %1,84 ARTARAK UC AY UST USTE BEKLENTIMIZIN ALTINDA GERCEKLESTI (TOPLAM
SAPMA 0,8 PUAN). BOYLELIKLE YILLIK ENFLASYON AGUSTOSA GORE 1,8 PUAN DUSUSLE %29,7’YE GERILEDI. GIDA
GRUBU ASAGI YONLU SURPRIZIN ANA BILESENI OLURKEN, CEKIRDEK-B ENFLASYONU TAHMINIMIZLE UYUMLU
GERCEKLESTI.
AKARYAKIT FIYATLARINDAKI SERT YUKSELISE RAGMEN, GECMIS YILLARA KIYASLA TEMMUZ-EYLUL VIRAJI OLDUKCA
YUMUSAK DONULDU. AKARYAKITTA MART-EYLUL BIRIKIMLI ARTISI %42,5’E ULASIRKEN, BUNUN ENFLASYONA
BIRIKIMLI ETKISINI 4,5 PUAN CIVARINDA TAHMIN EDIYORUZ. GERCEKLESEN ETKININ ORTALAMA GECISKENLIGIN
ALTINDA KALMASI, TALEP KOSULLARINDAKI ZAYIFLAMANIN ETKILERINI YANSITIYOR. OTE YANDAN, AKARYAKIT
URUNLERININ MEVCUT FIYATLARINI SABIT TUTTUGUMUZDA, ESEL MOBILDEN CIKIS PLANINA GORE SON CEYREKTE
ILAVE %14 ARTIS POTANSIYELI BULUNUYOR. SON AYLARDAKI ILIMLI SEYRIYLE UZUN DONEM EGILIMININ ALTINA
GERILEYEN TAZE MEYVE VE SEBZE (GORELI) FIYATLARI UZERINDE BIRIKEN MALIYET BASKILARINI NOT EDIYORUZ.
MEVSIMSELLIKTEN ARINDIRILMIS (M.A.) AYLIK ENFLASYON %1,6 ILE GECEN AYA GORE GERILEDI (ONCEKI: %2,2).
TEMMUZDAN BU YANA EKONOMIDEKI SOGUMAYI TEYIT EDEN DAGILIM BAZLI CEKIRDEK GOSTERGELERE EYLULDE
DISLAMA BAZLILAR DA KATILDI. CEKIRDEK B VE C AYLIK ENFLASYONLARI (M.A.) %1,6 VE %1,7 SEVIYESINDE
(ONCEKI %1,9’AR). MEDYAN VE BUDANMIS AYLIK ENFLASYON ORANLARI ISE %1,7 ILE YATAY. YILLIKLANDIRILMIS
SON UC AY EGILIMLERINE GORE MEDYAN ENFLASYON %21, CEKIRDEK B %24 CIVARINDA.
TALEP KOSULLARINDAKI ZAYIFLAMANIN ETKILERI GIDEREK DAHA HISSEDILIR HALE GELIYOR. YILIN ILK YARISINDAN
FARKLI OLARAK UCUNCU CEYREKTEN ITIBAREN EKONOMIDEKI SOGUMANIN SEKTOREL YAYILIMI ARTIYOR. UZUN
SUREDIR EKONOMIK AKTIVITENIN ITICI GUCU KONUMUNDAKI TICARET SEKTORUNUN 3,5 YIL SONRA ILK KEZ UZUN
DONEM EGILIMININ ALTINA INDIGI GORULUYOR. BU DOGRULTUDA TEMEL MALLARDAKI ILIMLI SEYRE HIZMETLERDEKI
IYILESMENIN DE (M.A. %2,7’DEN %1,9’A) ESLIK ETMEYE BASLAMASINI OLUMLU GORUYORUZ.
ENFLASYON EGILIMINDEKI IYILESME PARA POLITIKASINA BIR MIKTAR ALAN ACMAKLA BIRLIKTE (I) ESEL MOBILDEN
CIKISIN GETIREBILECEGI ILAVE FIYAT ARTISLARI, (II) HENUZ NIHAI FIYATLARA YANSITILMAMIS MALIYET BASKILARI VE
(III) KURESEL FAIZLERDEKI YUKSELISIN TL VARLIKLARIN GORELI GETIRISINI SINIRLAMASI OLASI FAIZ INDIRIMLERININ
BOYUTU VE SUREKLILIGI KONUSUNDA TEMKINLI DURMAMIZA NEDEN OLUYOR.
BAZ SENARYOMUZDA 22 EKIM’DEKI PPK TOPLANTISINDA 100 BP FAIZ INDIRIMI ONGORUYORUZ. ESASEN,
DOLARIZASYON VE REZERV KISITLARININ OLMADIGI DURUMDA IC DENGELER ACISINDAN 100 BP’NIN UZERINDE
INDIRIMI DESTEKLEYEN BIR MAKRO RESIM OLUSTUGUNU DA DEGERLENDIRIYORUZ. BU KAPSAMDA, AY
ICERISINDEKI PIYASA VE FIYAT GELISMELERINE BAGLI OLARAK FAIZ ADIMININ 150 BP OLMASI DA IHTIMAL
DAHILINDE. 100 BP INDIRIM SENARYOSUNDA, YURT ICI VE KURESEL PIYASALARDAKI SON GELISMELERIN TCMB’YI
DOLARIZASYON RISKINE KARSI IHTIYATLI DAVRANMAYA ITECEGINI VARSAYIYORUZ. 150 BP SENARYOSUNDA ISE REEL
POLITIKA FAIZI AGUSTOS DUZEYINDE SABIT KALACAGINDAN, POLITIKA ILETISIMI “GEVSEMEDEN ZIYADE
KALIBRASYON” SOYLEMI UZERINE INSA EDILEBILIR. OZETLE ASAGI YONLU RISKLERI NOT ETMEKLE BIRLIKTE YIL SONU
ENFLASYON VE POLITIKA FAIZI TAHMINLERIMIZI SIRASIYLA %30,0 VE %36,0 DUZEYLERINDE KORUYORUZ.
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.