MAKRO NOT – 2026/I ENFLASYON RAPORU (SEKER YATIRIM)
MAKRO NOT – 2026/I ENFLASYON RAPORU (SEKER YATIRIM)
MERKEZ BANKASI 2026 YILI ILK ENFLASYON RAPORUNDA ARA HEDEFLER, ORTA VADELI TAHMINLER, YEREL VE KURESEL EKONOMILERDEKI GORUNUM ILE REEL SEKTOR VE FINANSAL PIYASALARDAKI GELISMELERI PAYLASMISTIR. ONCEKI RAPOR DONEMINDE 2026 YIL SONU ICIN ARA HEDEF %16 VE TAHMIN ARALIGI %13-19 SEVIYESINDE IDI. MEVCUT RAPOR DONEMINDE ARA HEDEF %16 SEVIYESINDE KORUNURKEN TAHMIN ALT VE UST BANDI 200 BAZ PUAN SIMETRIK YUKSELISLE %15-21 SEVIYESINE YUKSELTILMISTIR. BOYLECE ENFLASYON TAHMINI ORTA NOKTASI %16’DAN %18’E GUNCELLENMISTIR. BU GUNCELLEMELERIN ARDINDA TEMEL VARSAYIMLARDA YAPILAN BAZI DEGISIKLIKLER VAR. ILK OLARAK IHRACAT AGIRLIKLI KURESEL BUYUME ENDEKSI %2,2’DEN %2,3’E YUKSELTILMISTIR. KURESEL BUYUMEDEKI POZITIF PERFORMANSI PETROL FIYATLARINDAKI ASAGI YONLU GUNCELLEMELER TAKIP EDIYOR. ORTALAMA PETROL FIYATLARI 62,4 USD SEVIYESINDEN 60,9 USD SEVIYESINE CEKILMISTIR. ITHAL FIYATLARDAKI GUNCELLEME ISE BELIRGIN BIR DEGISIMI YANSITIYOR. USD CINSINDEN YILLIK ORTALAMA % DEGISIM SEKLINDE HESAPLANAN ITHAL FIYATLAR %-0,6 SEVIYESINDEN %2 DUZEYINE YUKSELTILMISTIR. SON OLARAK BASTA OLUMSUZ HAVA KOSULLARINA BAGLI OLMAK UZERE YURT ICI ARZ GELISMELERINE ISTINADEN GIDA ENFLASYONU VARSAYIMI %18’DEN %19’A GUNCELLENMISTIR. ARA HEDEF DEGISIMINE GIDILMEDIGINDEN GUNCELLEMENIN HANGI YONDE VE KAC PUAN ETKI YARATTIGINI GOREMIYORUZ. FAKAT NOMINAL RAKAMLARDAN GORULEBILDIGI KADARIYLA PETROL FIYATLARI VE KURESEL IHRACAT ENFLASYONU ASAGI YONLU BASKILARKEN GIDA FIYATLARINDAKI ARTIS BUNU DENGELEMISTIR. TAHMIN GUNCELLEMESINI GETIREN ANA KALEMIN ITHAL FIYATLARDAKI DEFLASYON VARSAYIMININ BELIRGIN SEKILDE ENFLASYONIST BASKIYA DONUSMESINE BAGLIYORUZ.
ENFLASYON RAPORUNUN GENEL DEGERLENDIRMESINDE ONE CIKAN BASLIKLAR SU SEKILDEDIR: “KURESEL BUYUME GORUNUMU, 2025 YILI GENELINDE VERIMLILIK ARTISI, MALIYE VE PARA POLITIKALARI ILE KURESEL FINANSAL KOSULLARIN DESTEGIYLE ILIMLI BIR SEYIR IZLEMIS VE KURESEL BELIRSIZLIKLERIN ETKILERI GORECE SINIRLI KALMISTIR. RAPOR DONEMINDE GELISMEKTE OLAN ULKELERE PORTFOY GIRISLERINDE DALGALI BIR SEYIR GOZLENIRKEN SON DONEMDE YENIDEN ARTAN JEOPOLITIK RISKLER NEDENIYLE KURESEL BELIRSIZLIK YUKSEK SEYRINI SURDURMEKTEDIR. FINANSAL KOSULLARDAKI SIKILIK DEVAM EDERKEN TL MEVDUAT PAYI YUZDE 60 SEVIYELERINDE ISTIKRAR KAZANMISTIR. 2025 YILININ IKINCI CEYREGINDE HIZLANAN IKTISADI FAALIYET UCUNCU CEYREKTE BIR MIKTAR YAVASLAYARAK CEYREKLIK POTANSIYELINE YAKIN BIR BUYUME KAYDETMISTIR. 2025 YILININ SON CEYREGINE ILISKIN GOSTERGELER TALEP KOSULLARININ DEZENFLASYON SURECINE VERDIGI DESTEGIN AZALMASINA KARSIN SURDUGUNU IMA ETMEKTEDIR. ISGUCU PIYASASI MANSET ISSIZLIK ORANININ IMA ETTIGINE KIYASLA DAHA AZ SIKIDIR. MEVSIM VE TAKVIM ETKILERINDEN ARINDIRILMIS CARI ISLEMLER ACIGI 2025 YILININ SON CEYREGINDE ARTMISTIR. TUKETICI ENFLASYONU OCAK AYINDA YUZDE 30,7’YE GERILEMIS VE BIR ONCEKI RAPOR ’DA SUNULAN TAHMIN ARALIGININ UST BANDINA YAKIN GERCEKLESMISTIR. ENFLASYONUN YUZDE 70 OLASILIKLA, 2026 YIL SONUNDA YUZDE 15 ILE YUZDE 21 ARALIGINDA 2027 YIL SONUNDA ISE YUZDE 6 ILE YUZDE 12 ARALIGINDA GERCEKLESECEGI TAHMIN EDILMEKTEDIR. ORTA VADELI TAHMINLER OLUSTURULURKEN PARA POLITIKASINDAKI SIKI DURUSUN FIYAT ISTIKRARI SAGLANANA KADAR KARARLILIKLA SURDURULECEGI VE POLITIKA BILESENLERI ARASINDAKI ESGUDUMUN KORUNACAGI BIR CERCEVE ESAS ALINMISTIR”. MAKRO GORUNUMDEKI OZET DEZENFLASYON SURECI DEVAM EDERKEN GECICI SOKLAR NEDENIYLE RISKLERIN CANLI OLDUGUNA DIKKAT CEKIYOR. HEM FINANSAL KOSULLAR HEM DE MALIYE POLITIKASI DEZENFLASYONU DESTEKLERKEN ODEMELER DENGESINDEN SINIRLI NEGATIF BASKI MEVCUT. TUM KOSULLAR DIKKATE ALINARAK SIKI DURUSUN FIYAT ISTIKRARI SAGLANANA KADAR DEVAM EDECEGI TEKRAR VURGULANMISTIR.
TAHMINLERDEKI GUNCELLEME VE KAYNAKLARININ YER ALDIGI BOLUMDE ISE SU ACIKLAMALARA YER VERILMISTIR. “ENFLASYONUN YUZDE 70 OLASILIKLA, 2026 YIL SONUNDA YUZDE 15 ILE YUZDE 21 ARALIGINDA 2027 YIL SONUNDA ISE YUZDE 6 ILE YUZDE 12 ARALIGINDA GERCEKLESECEGI TAHMIN EDILMEKTEDIR. ENFLASYONUN 2028 YIL SONUNDA TEK HANELI SEVIYELERE GERILEDIKTEN SONRA ORTA VADEDE ENFLASYON HEDEFI OLAN YUZDE 5 SEVIYESINDE ISTIKRAR KAZANACAGI ONGORULMEKTEDIR. ARA HEDEFLER 2026 VE 2027 YILLARI ICIN SIRASIYLA YUZDE 16 VE YUZDE 9 OLARAK KORUNURKEN, 2028 YILI ICIN YUZDE 8 OLARAK BELIRLENMISTIR. TCMB, ENFLASYON GERCEKLESMELERINI, ANA EGILIMINI VE BEKLENTILERINI DIKKATE ALARAK ARA HEDEFLERLE UYUMLU BICIMDE DEZENFLASYONUN GEREKTIRDIGI PARASAL SIKILIGI SAGLAYACAKTIR”.
SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.