MARBAS MENKUL: ENTRA ICIN HEDEF FIYAT 18.7 TL, TAVSIYE AL
ZAYIF SONUÇLAR, GÜÇLÜ HIKAYE
IC ENTERRA, 4Ç25’TE 657,48 MILYON TL HASILAT, 412,908 MILYON TL
FAVÖK VE 1,246 MILYAR TL NET ZARAR ILE BEKLENTILERIMIZE PARALEL
HASILAT VE FAVÖK, BEKLENTILERIMIZIN ALTINDA NET ZARAR AÇIKLADI.
YENILENEBILIR ENERJININ ÜRETIMDEKI PAYI ARTMAYA DEVAM EDIYOR.
2025 YILINDA TÜRKIYE’DE TOPLAM ELEKTRIK ÜRETIMI 362.992 GWH OLDU.
YENILENEBILIR ENERJI KAYNAKLARINDAN ÜRETIM ISE 157.756 GWH OLARAK
GERÇEKLESEREK PASTANIN %44’ÜNÜ OLUSTURDU. HES’LERDEN ÜRETIM
ÖZELINDE %0,28’LIK ARTIS, RES’LERDEN ÜRETIM ÖZELINDE %8,97’LIK ARTIS,
GES’LERDEN ÜRETIM ÖZELINDE ISE %36,91’LIK ARTIS KAYDEDILDI. 2025
YILINDA TÜRKIYE’DE TOPLAM ELEKTRIK TÜKETIMI ISE %3,82 ARTISLA 361,2
GWH OLARAK GERÇEKLESTI.
ÜRETIMDE ERZIN GES KATKISI HISSEDILMEYE BASLADI.
IC ENTERRA, 4Ç25’TE 4Ç24’E GÖRE %18 ARTIS ILE, 3Ç25’E GÖRE ISE %26,96
AZALIS ILE 232.545 MWH ELEKTRIK ÜRETIMI GERÇEKLESTIRDI. HES’LERDEN
ÜRETIM MIKTARI 193.643 MWH OLURKEN, GES’LERDEN ÜRETIM MIKTARI
38.902 MWH OLARAK GERÇEKLESTI. 2025 YILINI ISE 2024’E GÖRE %17’LIK
ARTIS ILE 1.473.618 MWH ELEKTRIK ÜRETIMI ILE TAMAMLADI. 2025 ÖZELINDE
HES’LERDEN ÜRETIM MIKTARI 1.245.578 MWH, GES’LERDEN ÜRETIM
MIKTARI ISE 228.040 MWH OLARAK GERÇEKLESTI.
PTF’IN ZAYIF SEYRI SÜRÜYOR.
2025 ÖZELINDE PIYASA TAKAS FIYATI 2024’E GÖRE %1,70 DÜSÜSLE 67,095
USD/MWH OLARAK GERÇEKLESTI. 2025 4. ÇEYREKTE ISE PIYASA TAKAS
FIYATI %3,01 AZALARAK 67,89 USD/MWH OLDU. PTF’IN ZAYIF SEYRI VE
MALIYETLERDEKI ARTISIN BRÜT ZARARA SEBEP OLDUGUNU, GENEL YÖNETIM
GIDERLERI VE ESAS FAALIYETI DISI FINANSAL GIDERLERIN ETKISIYLE DE NET
ZARAR ILE ÇEYREGIN SONUÇLANDIGINI GÖRÜYORUZ.
FINANSAL GIDERLER VE ERTELENMIS VERGI GIDERI KÂRLILIGI BASKILIYOR.
4Ç25’TE FAVÖK, 4Ç24’E GÖRE %4,66 ARTARAK, 3Ç25’E GÖRE ISE %31,03
AZALARAK 412,91 MILYON TL OLARAK GERÇEKLESTI. FAVÖK MARJI ISE 4Ç24’E
GÖRE %1,07, 3Ç25’E GÖRE ISE %8,47 AZALARAK %62,80 OLARAK GERÇEKLESTI.
NET ZARAR ISE FINANSAL GIDERLER VE ERTELENMIS VERGI GIDERININ DE
ETKISIYLE 1,246 MILYAR TL SEVIYESINDE GERÇEKLESTI.
2026 YILI ÜRETIM AÇISINDAN OLDUKÇA GÜÇLÜ BIR BASLANGIÇ YAPTI.
SIRKET, ÖZELLIKLE HIDROELEKTRIK SANTRALLERINDEKI GÜÇLÜ ÜRETIM
VERILERIYLE BIRLIKTE 2026 YILININ 2 AYLIK DÖNEMINDE, 2025 YILININ 2 AYLIK
DÖNEMINE GÖRE %39,20’LIK ARTIS ILE 222.416 MWH ÜRETIM
GERÇEKLESTIRDI. 2026’NIN ILK ÇEYREGINE OLUMLU YANSIMALARININ
OLMASINI BEKLIYORUZ.
GENEL OLARAK BAKILDIGINDA SONUÇLARI KISMEN OLUMSUZ BULUYORUZ.
IC ENTERRA, 4Ç25’TE BEKLENTILERE PARALEL HASILAT VE FAVÖK AÇIKLARKEN,
FINANSAL GIDERLER VE ERTELENMIS VERGININ ETKISIYLE NET ZARAR
BEKLENTILERIN ALTINDA GERÇEKLESTI. PIYASA TAKAS FIYATI’NIN ZAYIF SEYRI
VE MALIYETLERDEKI ARTIS NET ZARARI DESTEKLERKEN, ÜRETIMDE ERZIN
GES’IN KATKISI GÖRÜLMEYE BASLADI. SIRKET, YENI PROJELERI ILE PORTFÖYÜNÜ
2030 YILINA KADAR 488 MW’TAN 1.199 MW’A ÇIKARMAYI HEDEFLIYOR.
2026’YA GÜÇLÜ BIR ÜRETIM BASLANGICI YAPARAK ILK 2 AYDA 222.416 MWH
ÜRETIM GERÇEKLESTIRDI; YATIRIM VE ÜRETIM BÜYÜMESI ORTA-UZUN
VADEDE OLUMLU BIR GÖRÜNÜM SUNUYOR. HEDEF FIYATIMIZI 18,70 TL,
TAVSIYEMIZI AL OLARAK SÜRDÜRÜYORUZ.
RAPORLAR:
HTTPS://WWW.MATRIKS.WEB.TR/MOBILECMS/OFFER/UPLOADS/ATTACHMENT/173730-98.PDFUYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.