MARBAS MENKUL TTKOM ICIN 82.1 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 82.1 TL)
TTKOM
TTKOM, 2025 4.ÇEYREKTE 69.3 MLR TL HASILAT, 26.5 MLR TL FAVÖK, 718 M TL NET KAR
ILE PIYASA BEKLENTILERININ ÜZERINDE SATIS VE VE FAVOK BEKLENTILERIN ASAGISINDA NET
KAR AÇIKLADIGINI GÖRMEKTEYIZ.
GÜÇLÜ GEÇEN 2025
4Q25’DE GEÇTIGIMIZ YILIN AYNI DÖNEMINE KIYASLA SATISLARIN %16.2 ARTIS SAGLARKEN
UFRYK 12 HARIÇ TUTULDUGUNDA %8.4 ARTIS GÖSTERDIGINI GÖRMEKTEYIZ. SEGMENT BAZLI
BAKTIGIMIZDA SABIT GENISBANT %18.8 , MOBIL %5.3 , KURUMSAL DATA %26.5 , TV %17,9
ARTIS GÖSTERIRKEN SABIT SES SEGMENTINDE DARALMANIN DEVAM ETTIGINI GÖRMEKTEYIZ.
FY25 OLARAK BAKTIGIMIZDA ISE SEGMENT BAZLI SABIT GENISBANT %18 , MOBIL %14 ,
KURUMSAL DATA %27.9 , TV %18.6 ARTIS GÖSTERDIGINI IZLERKEN SABIT SES SEGMENTINDE
DARALMANIN DEVAM ETTIGINI GÖRMEKTEYIZ.
OPERASYONEL VERILER
FY25’DE YIL SONU ITIBARIYLE TOPLAM ABONE SAYISI 56.6M KISIYE YÜKSELDIGINI IZLERKEN
ÇEYREKSEL NET ABONE KAZANIMININ 292BIN KISI OLDUGUNU GÖRMEKTEYIZ. ÇEYREKSEL
NET ABONE KAZANIMINDA SABIT SES SEGMENTINDEKI 224BINLIK ABONE KAYBINI HARIÇ
TUTTUGUMUZDA ISE NET KAZANIMIN 617BIN KISI OLDUGUNU GÖRMEKTEYIZ. SABIT
GENISBANT SEGMENTINDE TOPLAM ABONE SAYISININ 15.4M KISI OLDUGUNU IZLERKEN
PERAKENDE TARAFINDA 7BIN ABONE KAZANIMI OLMASINA RAGMEN TOPTAN TARAFTAKI
KAYIPLARLA BERABER 30BIN NET ABONE KAYBI YASANDIGINI FY25 IÇIN ISE 76BIN NET ABONE
KAZANIMI SAGLANDIGINI GÖRMEKTEYIZ. MOBIL SEGMENTTE ISE 4Q25’DE 682BIN NET
KAZANIM ELDE EDILEREK TOPLAM ABONE SAYISININ 31.5M KISIYE YÜKSELDIGINI
GÖRMEKTEYIZ. FY25 IÇIN ISE NET ABONE KAZANIMININ 4.14M KISI OLDUGUNU
IZLEMEKTEYIZ. FATURALI ABONE SAYISI 25.2M KISIYE ULASIRKEN 4Q25’DE 1.3M NET FATURALI
ABONE KAZANIMI FY25 IÇIN ISE 4.7M NET FATURALI ABONE KAZANIMIYLA GÜÇLÜ
PERFORMANS GERÇEKLESTIRDIGINI IZLEMEKTEYIZ. FATURALI ABONELERIN TOPLAM ABONELER
IÇINDEKI PAYI ISE %75’DEN %80’E YÜKSELMESINI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. SON
OLARAK SABIT SES SEGMENTINDE ISE 4Q25’DE 224BIN ABONE KAYBI IZLERKEN FY25’DE
TOPLAM KAYBIN 723BIN NET ABONE OLDUGUNU GÖRMEKTEYIZ.
ARPU
4Q25’DE SABIT GENISBANTTA ARPU %17.9 GÜÇLÜ BÜYÜME GÖSTERIRKEN FY25’DE ISE
%16.5 BÜYÜME GÖRMEKTEYIZ. GÜÇLÜ ARTISIN SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA PERAKENDE VE
TOPTAN FIYAT REVIZYONLARI , YÜKSEK YENIDEN TAAHÜTLEME , ÜST PAKETLERE GEÇIS VE
ABONE KAZANIMININ ETKILI OLDUGUNU GÖRMEKTEYIZ. MOBIL KARMA ARPU’NUN %8.5
DARALMA GÖSTERDIGINI IZLERKEN FY25’DE %4.2 BÜYÜME GÖSTERDIGINI GÖRMEKTEYIZ.
SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA GEÇEN YILININ YÜKSEK BAZ ETKISI VE YIL IÇERISINDE KAZANILAN
GÜÇLÜ MÜSTERI TABANININ ARPU ÜZERINDEKI GÖRECE SEYRELTICI ETKISI OLDUGUNU
GÖRMEKTEYIZ.
KARLILIK
4Q25’DE ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE KAR MARJLARINDA DARALMA IZLERKEN GEÇTIGIMIZ YILIN
AYNI DÖNEMINE KIYASLA GÜÇLÜ SEYRIN KORUNDUGUNU GÖRMEKTEYIZ. ÇEYREKSEL
ANLAMDA MARJ DARALMASINDA UFRYK 12’NIN MARJ BASKISI , VUK-TFRS ETKISI ETKILI
OLURKEN FY25 OLARAK BAKTIGIMIZDA ISE GÜÇLÜ PERFORMANSI GIDER OPTIMIZASYONU ,
GÜÇLÜ MÜSTERI BÜYÜMESININ DEVAMI , ARPU BÜYÜMESI , FAIZ ORANLARINDAKI DÜSÜS VE
AZALAN FINANSMAN GIDERLERININ POZITIF KATKILARINI GÖRMEKTEYIZ. FY25 ITIBARIYLE
FAVOK MARJI 200BP ARTIS ILE %41 SEVIYESINE ÇIKTIGINI VE SON DÖRT YILIN EN YÜKSEK
SEVIYESINE ULASTIGINI GÖRMEKTEYIZ.
BORÇ YAPISI
4Q25’DE ÖNCEKI ÇEYREGE KIYASLA FINANSAL BORÇ %68 ARTIS GÖSTERIRKEN NET BORCUN %2
DARALMA GÖSTERDIGINI GÖRMEKTEYIZ. 4Q25 ITIBARIYLE TTKOM 0.6X NETBORÇ/FAVOK
ÇARPANLARIYLA ISLEM GÖRMEKTEDIR.
AÇIKLANAN FINANSAL SONUÇLARI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. SIRKET YILIN ILK YARISINDA
OLDUGU GIBI YILIN IKINCI YARISINDA DA YOGUN REKABET ALTINDA ETKIN YÖNETIM VE GÜÇLÜ
OPERASYONLARINI SÜRDÜRDÜGÜNÜ IZLERKEN ÖNÜMÜZDEKI DÖNEMDE DE 5G ILE GELEN
GECIKMESIZ YÜKSEK HIZLI INTERNET SONUCU DATA KULLANIM ORANLARININ ARTMASI ,
GENISLEYEN MÜSTERI TABANI , REEL ARPU BÜYÜME HEDEFININ SÜRDÜRÜLEBILIR OLMASI VE
FIBERLESME – IMTIYAZ GIBI BASLIKLAR ALTINDA TTKOM IÇIN 82.10 TL HEDEF FIYAT ILE AL
TAVSIYEMIZI KORUMAKTAYIZ.
RAPORLAR:
HTTPS://WWW.MATRIKS.WEB.TR/MOBILECMS/OFFER/UPLOADS/ATTACHMENT/172981-34.PDFUYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.