OZEL HABER-ROTA PORTFOY BASEKONOMISTI BAYRAKTAR: 2026`YA GIRERKEN PIYASA FIYATLAMALARI ACISINDAN ENFLASYON GORUNUMU

OZEL HABER-ROTA PORTFOY BASEKONOMISTI BAYRAKTAR: 2026`YA GIRERKEN PIYASA FIYATLAMALARI ACISINDAN ENFLASYON GORUNUMU VE BU GORUNUMUN BEKLENTILER UZERINDEKI ETKISI BELIRLEYICI OLACAK



ROTA PORTFOY BASEKONOMISTI OZLEM BAYRAKTAR GOKSEN, 2026`YA GIRERKEN PIYASA FIYATLAMALARI ACISINDAN ENFLASYON GORUNUMU VE BU GORUNUMUN BEKLENTILER UZERINDEKI ETKISININ BELIRLEYICI OLACAGINA DIKKATI CEKTI.

OZLEM BAYRAKTAR GOKSEN MATRIKS HABER ICIN GELECEK YILA YONELIK PARA POLITIKASI, ENFLASYON VE PIYASA BEKLENTILERINI PAYLASTI. `2026`YA GIRERKEN: ENFLASYONUN TONU VE ILK CEYREGIN PIYASA HIKÂYESI` BASLIKLI DEGERLENDIRMESINDE, ARALIK AYI ENFLASYONUNUN MEVCUT DEZENFLASYON ANLATISINI TEYIT ETMESININ BEKLENDIGINI, ASIL KRITIK ESIGIN ISE OCAK AYI VERILERI OLDUGUNU BELIRTEN BAYRAKTAR, ENFLASYONUN BEKLENTILERE PARALEL VEYA DAHA IYI SEYRETMESI HALINDE FAIZ INDIRIMLERINE YONELIK MANEVRA ALANININ GENISLEYEBILECEGINI KAYDETTI VE BU SURECIN TAHVIL PIYASASI VE TL VARLIKLAR UZERINDEKI FIYATLAMALAR ACISINDAN YAKINDAN IZLENECEGINI SOYLEDI.

BAYRAKTAR, YILI TAMAMLARKEN, PIYASALAR ACISINDAN ASIL KRITIK OLANIN 2026`NIN NASIL BASLADIGI OLDUGUNU SOYLEMENIN YANLIS OLMAYACAGINI, OZELLIKLE ENFLASYON GORUNUMU VE BU GORUNUMUN BEKLENTILER UZERINDEN FIYATLAMALARA NASIL YANSIYACAGI KONULARININ YILIN ILK CEYREGININ ANA BELIRLEYICISI KONUMUNDA BULUNDUGUNA ISARET ETTI.

ARALIK AYI ENFLASYON VERISININ OCAK AYINDA GORULECEK OLSA DA PIYASANIN BU VERIYE ILISKIN BEKLENTISINI BUYUK OLCUDE ONCEDEN SATIN ALDIGININ GORULDUGUNU VURGULAYAN OZLEM BAYRAKTAR GOKSEN, SUNLARI SOYLEDI:

`MEVSIMSEL ETKILERIN DE KATKISIYLA ARALIK AYINDA GORECE DUSUK BIR ENFLASYON GERCEKLESMESI BEKLENIYOR. BIZIM TAHMINIMIZ AYLIK BAZDA YAKLASIK %0,9 CIVARINDA. BU VERI SURPRIZ YARATMAKTAN ZIYADE, MEVCUT DEZENFLASYON ANLATISINI TEYIT EDEN BIR CERCEVE SUNACAKTIR.

ANCAK ASIL KRITIK ESIK OCAK AYI ENFLASYONU OLACAK. YILA NASIL BASLANDIGI HEM YILLIK ENFLASYONUN SEYRINI HEM DE PARA POLITIKASINA ILISKIN ALGIYI BELIRLEYECEK. MEVCUT, HENUZ PIYASA KONSENSUSUNE TAM OLARAK YANSIMAMIS TAHMINLERIMIZ, OCAK AYINDA AYLIK ENFLASYONUN %4`UN BIRAZ UZERINDE OLABILECEGINE ISARET EDIYOR. BU SENARYO, 2025 OCAK AYINDA GERCEKLESEN %5`LIK YUKSEK BAZ DIKKATE ALINDIGINDA, YILLIK ENFLASYONDA YAKLASIK 1 PUANLIK BIR DUSUS ANLAMINA GELIYOR.

BUNUNLA BIRLIKTE, PIYASA BEKLENTILERININ DAHA IYIMSER BIR NOKTADA KONUMLANDIGINI GORUYORUZ. SON YAYIMLANAN MERKEZ BANKASI PIYASA KATILIMCILARI ANKETI, OCAK AYI ICIN %3,4 CIVARINDA BIR AYLIK ENFLASYON BEKLENTISINE ISARET EDIYOR. OCAK AYINDA %3-3,5 BANDINDA BIR GERCEKLESME, YILLIK ENFLASYONU %29`UN ALTINA CEKEBILECEGI GIBI, PIYASA ALGISI ACISINDAN DA OLDUKCA GUCLU BIR POZITIF SINYAL URETEBILIR. BU NEDENLE, YILIN ILK AYINA ILISKIN VERI SETI KISA VADEDE PIYASA FIYATLAMALARI ACISINDAN BELIRLEYICI OLACAK.

ANCAK BU NOKTADA RISKLERI DE GOZ ARDI ETMEMEK GEREKIYOR. YILA, PIYASANIN BEKLEDIGINDEN DAHA YUKSEK BIR ENFLASYONLA BASLAMA IHTIMALI HALEN MASADA. ASGARI UCRET ARTISININ ACIKLANMASININ ARDINDAN BIZIM ENFLASYON TAHMINLERIMIZDE BIR DEGISIKLIK OLMADI. BUNUNLA BIRLIKTE, SOZ KONUSU DUZENLEMENIN PIYASA BEKLENTILERINE NASIL YANSIYACAGI VE FIYATLAMA DAVRANISLARINI NE OLCUDE ETKILEYECEGI HENUZ NETLIK KAZANMIS DEGIL. BU BELIRSIZLIK, OZELLIKLE YILIN ILK AYLARINA ILISKIN RISK DENGESININ CANLI KALMASINA NEDEN OLUYOR.`

BASEKONOMIST BAYRAKTAR GOKSEN, DIGER TARAFTAN OLUMLU BEKLENTILERIN OZELLIKLE TAHVIL PIYASASINDA KISMEN SATIN ALINDIGI SOYLEMENIN MUMKUN OLDUGUNA DEGINDI VE KASIM AYI BASINDAN ARALIK ORTASINA KADAR OLAN DONEMDE, KESIN ALIM TARAFINDA YABANCI YATIRIMCI ILGISININ BELIRGIN SEKILDE ARTTIGININ GORULDUGUNU KAYDETTI. SOZ KONUSU DONEMDE YABANCI GIRISLERININ YAKLASIK 2 MILYAR DOLAR SEVIYESINE YAKLASMASINI, ENFLASYON GORUNUMUNE DAIR IYIMSERLIGIN VE FAIZ INDIRIM DONGUSUNE OLAN INANCIN FIYATLARA YANSIDIGINI DUSUNDUREN FAKTORLER OLARAK NITELEYEN BAYRAKTAR GOKSEN, TCMB PARA POLITIKASI, FAIZ INDIRIMLERI, ENFLASYON VE TL ENSTRUMANLARA ILISKIN BEKLENTILERINI SU SEKILDE IFADE ETTI:

`FAIZ INDIRIMLERININ DEVAM EDECEGI YONUNDEKI BEKLENTIMIZE RAGMEN, TL ENSTRUMANLARINA ILISKIN OLUMLU GORUSUMUZU KORUYORUZ. OZELLIKLE KISA VADELI TL FAIZLERIN, DEZENFLASYON SURECIYLE BIRLIKTE REEL GETIRI SUNMAYA DEVAM EDECEGINI DUSUNUYORUZ. ENFLASYON VERILERININ BEKLENTILERDEN DAHA IYI GELMESI HALINDE, PARA POLITIKASINA ILISKIN MANEVRA ALANININ DAHA DA GENISLEMESI OLASI.

BU CERCEVEDE, OCAK AYINDAKI PARA POLITIKASI KURULU TOPLANTISINDA 150 BAZ PUANLIK BIR FAIZ INDIRIMI IHTIMALI GUCLENEBILIR. SON DONEMDE VERILEN ILETISIM, FAIZ INDIRIM SURECININ DEVAM EDECEGINE ISARET EDIYOR. ONCEKI TOPLANTIDA 100 BAZ PUANLIK INDIRIMIN ARDINDAN, INDIRIM ARALIGININ 150 BAZ PUANA KADAR GENISLETILMESI, BU ILETISIMIN ONEMLI BIR GOSTERGESI.

BUNUNLA BIRLIKTE, ONUMUZDEKI DONEMDE PIYASA ALGISINI SEKILLENDIRECEK BIR DIGER KRITIK BASLIK 12 SUBAT`TA YAYIMLANACAK OLAN CEYREK DONEMLI `ENFLASYON RAPORU` OLACAK. YIL SONU ICIN DAHA ONCE ORTAYA KONULAN %16`LIK ARA HEDEFIN BU RAPORDA NASIL SAVUNULACAGI, PARA POLITIKASININ KREDIBILITESI ACISINDAN YAKINDAN IZLENECEK. BU HEDEFIN MEVCUT GORUNUM ALTINDA KORUNMASININ ZORLASMASI, FAIZ INDIRIMLERININ HANGI CERCEVEYLE RASYONELLESTIRILECEGI VE BU SURECIN PIYASAYA NASIL ANLATILACAGI SORULARINI DA BERABERINDE GETIRIYOR. MERKEZ BANKASI`NIN BU NOKTADA PIYASAYI NE OLCUDE IKNA EDEBILECEGI, FIYATLAMALAR UZERINDE BELIRLEYICI OLACAKTIR.

ENFLASYON GORUNUMUNUN BEKLENTILERE PARALEL VEYA DAHA IYI SEYRETMESI DURUMUNDA, TAHVIL VERIM EGRISINDE ASAGI YONLU HAREKETLERIN DEVAM ETMESI OLASI. NITEKIM KASIM AYI ORTASINDAN BU YANA TAHVIL FAIZLERINDE BELIRGIN BIR GERI CEKILME GOZLENIYOR. ANCAK BU EGILIMIN SUREKLILIGI, BUYUK OLCUDE ENFLASYON VERILERININ SEYRI VE PARA POLITIKASI ILETISIMININ GUCUNE BAGLI OLACAK.`

ROTA PORTFOY BASEKONOMISTI OZLEM BAYRAKTAR GOKSEN, FAIZ INDIRIMLERINE DAHA FAZLA IKNA OLAN BIR PIYASA ORTAMINDA, 2025 YILI BOYUNCA ZAYIF BIR PERFORMANS SERGILEYEN HISSE SENEDI PIYASASININ DA YENIDEN GUNDEME GELMESININ MUMKUN OLDUGUNA ISARET ETTI VE OZELLIKLE IKINCI CEYREKLE BIRLIKTE, RISK ISTAHINDAKI ARTISIN VE MAKRO GORUNUMDEKI IYILESMENIN HISSE SENETLERI TARAFINDA DAHA BELIRGIN BIR HAREKETLILIGE ZEMIN HAZIRLAYABILECEGI DEGERLENDIRMESINDE BULUNDU.

OZETLE, 2026`YA GORECE DAHA OLUMLU BIR CERCEVEYLE GIRILIYOR OLSA DA PIYASA RISKLERININ HALEN MASADA OLDUGUNUN UNUTULMAMASI GEREKTIGININ ALTINI CIZEN BAYRAKTAR GOKSEN, `ENFLASYON VERILERI, PARA POLITIKASI ILETISIMI VE BEKLENTI YONETIMI, YILIN ILK CEYREGINDE FIYATLAMALARIN ANA EKSENINI OLUSTURMAYA DEVAM EDECEK.` DIYEREK SOZLERINI TAMAMLADI.

***
YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.