PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S. ASELS ICIN 565 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE ENDEKS USTU GETIRI TAVSIYESINI KORUDU

ASELSAN (ASELS), 3Ç26'DA;

• YILLIK %35 ARTISLA 58,1 MILYAR TL CIRO,

• YILLIK %51 ARTISLA 16,0 MILYAR TL FAVÖK VE

• YILLIK %82 ARTISLA 11,2 MILYAR TL ANA ORTAKLIK NET KÂRI AÇIKLADI.

CIRO PIYASA MEDYAN BEKLENTISININ %5, FAVÖK %12, NET KÂR ISE %25 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. SONUÇLAR TAHMINLERIMIZI DE CIRODA %2, FAVÖK'TE %6 VE NET KÂRDA %19 ASTI. BEKLENTILERI ASAN SONUÇLAR VE REKOR SIPARIS AKISIYLA 2026-2028 TAHMINLERIMIZI YÜKSELTIYOR, 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 546 TL'DEN 565 TL'YE ÇIKARIYORUZ.

 

BAKIYE SIPARISLER 30 MILYAR DOLARI ASTI. SIRKET ÇEYREKTE 9,1 MILYAR DOLARLIK YENI IS ALARAK TEK ÇEYREKTEKI EN YÜKSEK SIPARIS HACMINE ULASTI. BAKIYE SIPARISLER 2Ç26'YA GÖRE 7,5 MILYAR DOLAR ARTARAK 30,7 MILYAR DOLARA YÜKSELDI VE YÖNETIMIN 30 MILYAR DOLARLIK YIL SONU HEDEFINE BIR ÇEYREK ERKEN ULASTI. 9A26'DA ALINAN IS/SATISLAR ORANI 2,5'TEN 4,4'E ÇIKARKEN, YENI IHRACAT SÖZLESMELERI %34 ARTISLA 1,9 MILYAR DOLARA ULASTI. SIRKETIN YASLANDIRMA TAKVIMINE GÖRE BAKIYENIN 6,6-7,0 MILYAR DOLARLIK KISMININ 2027'DE TESLIM EDILMESI BEKLENIYOR.

 

MARJ GENISLEMESI IHRACATLA HIZLANDI. FAVÖK MARJI YILLIK 2,9 PUAN ARTARAK %27,6'YA YÜKSELDI. 9A26'DA BRÜT MARJ 0,5 PUAN IYILESIRKEN, FAALIYET GIDERLERININ SATISLARA ORANI %10,1'DEN %9,8'E GERILEDI. AYNI DÖNEMDE IHRACAT GELIRLERI REEL OLARAK 2,4 KATINA ÇIKARAK 26,9 MILYAR TL'YE ULASTI VE HASILAT IÇINDEKI PAYI %9,4'TEN %17,7'YE YÜKSELDI.

 

NET KÂRI OPERASYONEL BÜYÜME VE AZALAN PARASAL KAYIP BIRLIKTE TASIDI. 9A26'DA NET PARASAL KAYIP 20,4 MILYAR TL'DEN 7,9 MILYAR TL'YE GERILERKEN, FINANSMAN GIDERLERI %10 AZALDI. BUNA KARSIN ERTELENMIS VERGI GELIRI 11,7 MILYAR TL'DEN 3,1 MILYAR TL'YE INEREK NET KÂR ARTISINI KISMEN SINIRLADI.

YATIRIM TEMPOSU BORÇLULUGU ARTIRDI. YATIRIM HARCAMALARI 9A26'DA 63,2 MILYAR TL'YE ULASARAK 50 MILYAR TL'NIN ÜZERINDEKI YILLIK REHBERLIGI SIMDIDEN ASTI VE HASILATIN %42'SINE YÜKSELDI. OGULBEY TEKNOLOJI ÜSSÜ'NÜN ILK FAZI DEVREYE ALINIRKEN, NET BORÇ HAZIRAN SONUNDAKI 737 MILYON DOLARDAN 1,13 MILYAR DOLARA ÇIKTI VE NET BORÇ/FAVÖK ORANI 0,79X OLDU. STOKLAR YIL BASINDAN BU YANA %43 ARTARKEN, ALINAN SIPARIS AVANSLARININ DA AYNI ORANDA ARTARAK 60,7 MILYAR TL'YE YÜKSELMESI ISLETME SERMAYESI BASKISINI KISMEN DENGELEDI.

 

GENEL DEGERLENDIRME

3Ç26 SONUÇLARINI POZITIF DEGERLENDIRIYORUZ. CIRO, FAVÖK VE NET KÂRIN HEM PIYASA BEKLENTISINI HEM TAHMINLERIMIZI ASMASI, BAKIYE SIPARISLERIN YÖNETIMIN 30 MILYAR DOLARLIK YIL SONU HEDEFINI BIR ÇEYREK ERKEN GEÇMESI VE 9A26'DA %26,8'E ULASAN FAVÖK MARJININ %24'ÜN ÜZERINDEKI REHBERLIGI BELIRGIN SEKILDE ASMASI ÇEYREGIN ÖNE ÇIKAN BASLIKLARI OLDU. ARTAN BORÇLULUK IZLENMESI GEREKEN BIR UNSUR OLSA DA, SIPARIS DEFTERININ 2027 VE SONRASINA UZANAN GELIR GÖRÜNÜRLÜGÜNÜN ISKONTOLU ÇARPANLARDA HENÜZ YETERINCE FIYATLANMADIGINI DÜSÜNÜYORUZ.

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.