PIYASA PROFESYONELLERI PORTFOYLERINDE DOVIZ VE DOVIZ MEVDUATININ AGIRLIGINI ARTIRIRKEN KISA VE UZUN VADELI BORCLANMA

PIYASA PROFESYONELLERI PORTFOYLERINDE DOVIZ VE DOVIZ MEVDUATININ AGIRLIGINI ARTIRIRKEN KISA VE UZUN VADELI BORCLANMA ARACLARI ILE ALTININ AGIRLIGINI DUSURDU-PPA

SPINN DANISMANLIK TARAFINDAN DUZENLENEN VE EKIM AYINDA 133 KISININ KATILDIGI,
PIYASA PROFESYONELLERI ANKETI’NIN (PPA) SONUCLARINA GORE PIYASA
PROFESYONELLERI, TCMB’NIN 22 EKIM’DE POLITIKA FAIZINI %37’DEN %36’YA
INDIRMESININ ARDINDAN PORTFOYLERINDE DOVIZ VE DOVIZ MEVDUATININ AGIRLIGINI
ARTIRIRKEN KISA VE UZUN VADELI BORCLANMA ARACLARI ILE ALTININ AGIRLIGINI DUSURDU.
EKIM AYINDA ONE CIKAN GELISME, DOVIZ BAZLI VARLIKLARA YONELIMIN BELIRGINLESMESI OLDU. DOLAR/TL, AY
BASINDAKI 49,03 SEVIYESINDEN 27 EKIM’DE 49,79’A CIKARAK 2026’NIN EN YUKSEK TCMB SATIS KURUNU
GORDU AYNI DONEMDE TCMB POLITIKA FAIZINI 100 BAZ PUAN INDIREREK TL’NIN NOMINAL GETIRI AVANTAJINI
DARALTTI. ANKET BU IKI GELISMENIN ARDINDAN, AYIN SON HAFTASINDA YAPILDI. NOTR SEVIYENIN 100 KABUL EDILDIGI
PPA ENDEKSLERINDE SPOT DOVIZ ENDEKSI 116,9’DAN 121,1’E YUKSELEREK SON 19 AYIN EN YUKSEK SEVIYESINE
CIKTI VE DOKUZ VARLIK SINIFI ICINDE EN COK TERCIH EDILEN SINIF OLDU. DOVIZDE AGIRLIGI ARTIR DIYENLERIN ORANI
10,4 PUAN ARTISLA %35,5’TEN %45,9’A YUKSELIRKEN NOTR KAL %48,4’TEN %39,1’E GERILEDI. DOVIZ
MEVDUATINDA (DTH) HAREKET DAHA DA GUCLU OLDU: AGIRLIGI ARTIR 15,5 PUAN ARTARAK %25,8’DEN %41,4’E
ULASTI VE ENDEKS 105,2’DEN 115,0’E CIKTI. DTH ENDEKSI HEM SON 19 AYIN EN YUKSEK DEGERINE ULASTI HEM
DE 36 AYLIK SERISININ IKINCI EN YUKSEK SEVIYESINE YERLESTI. IKI ENDEKSIN AYNI ANDA 19 AYIN ZIRVESINE
CIKMASI, KURDAKI YONELIMIN TEKIL BIR AYLIK DALGALANMA DEGIL, PORTFOYLERDE YAPISAL BIR TERCIH DEGISIKLIGI
OLARAK OKUNDUGUNU GOSTERIYOR.
HISSE SENEDI ILE MEVDUAT EKIM’DE TERS YONDE HAREKET ETTI. BIST 100, EYLUL’DEKI %16,65’LIK KAYBIN
ARDINDAN EKIM’DE %9,94 DAHA GERILEYEREK 10.759,56 PUANA INDI IKI AYLIK BIRIKIMLI KAYIP %24,9’A ULASTI
VE 21 SEKTOR ENDEKSININ TAMAMI EKSIDE KAPATTI. BUNA RAGMEN YURT ICI HISSE SENEDI ENDEKSI 109,3’TEN
115,0’E YUKSELDI HISSE SENEDINDE AGIRLIGI ARTIR TAVSIYESI %29,8’DEN %35,3’E CIKTI VE AGIRLIGI COK DUSUR
%7,3’TEN %3,0’A GERILEDI. PIYASA PROFESYONELLERI, FIYATLARDAKI IKI AYLIK SERT DUZELTMEYI SATIS SINYALI DEGIL
KADEMELI GIRIS FIRSATI OLARAK DEGERLENDIRIYOR. HISSE SENEDI ENDEKSI, DOVIZ MEVDUATI ILE AYNI DEGERI ALARAK
SPOT DOVIZIN ARDINDAN IKINCI SIRAYI PAYLASTI. TL MEVDUAT ENDEKSI ISE 125,0’DEN 113,2’YE INEREK 11,8
PUAN KAYBETTI VE EN COK TERCIH EDILEN SINIF KONUMUNDAN DORDUNCU SIRAYA GERILEDI FAIZ INDIRIMININ
MEVDUAT GETIRISINI DOGRUDAN ASAGI CEKMESIYLE MEVDUATTA AGIRLIGI DUSUR VE AGIRLIGI COK DUSUR
TAVSIYELERININ TOPLAMI %7,3’TEN %16,5’E YUKSELDI.
YURT ICI BORCLANMA SENETLERINDE KISA VADE ILE UZUN VADE ARASINDAKI AYRISMA DERINLESTI. PARA PIYASASI
FONLARINI DA ICEREN KISA VADELI BORCLANMA SENETLERINDE AGIRLIGI ARTIR TAVSIYESI %36,3’TEN %37,6’YA HAFIFCE
YUKSELSE DE ENDEKS 111,3’TEN 109,0’A GERILEDI BU VARLIK SINIFI NOTR SEVIYENIN UZERINDE KALARAK BESINCI
SIRADA YER ALDI. UZUN VADELI BORCLANMA SENETLERINDE ISE AGIRLIGI ARTIR 9,4 PUAN DUSUSLE %27,4’TEN
%18,0’E INDI, NOTR KAL %44,4’TEN %57,9’A YUKSELDI VE ENDEKS 99,6’DAN 94,0’A INEREK SON 19 AYIN EN
DUSUK DEGERINI ALDI. TCMB’NIN YILIN IKINCI INDIRIMINI YAPARAK POLITIKA FAIZINI YILBASINDAN BU YANA TOPLAM
200 BAZ PUAN ASAGI CEKMESI NORMALDE UZUN VADEYI CAZIP KILAN BIR GELISME BUNA RAGMEN UZUN VADEDE
KONUMLANMA ISTAHININ AZALMASI, PPK METNINDE VURGULANAN ENFLASYON UZERINDEKI YUKARI YONLU RISKLERIN
KATILIMCILAR TARAFINDAN DA FIYATLANDIGINA ISARET EDIYOR.
AYIN EN BELIRGIN KAYBI ALTINDA YASANDI. ONS ALTIN EKIM’DE %6,8 GERILEYEREK 4.000 DOLARIN ALTINA INDI VE
UST USTE IKINCI AYI KAYIPLA KAPATTI SUBAT 2026 ZIRVESINE GORE KAYIP %25’E ULASTI. BU SEYIR ANKETE
DOGRUDAN YANSIDI: ALTINDA AGIRLIGI ARTIR TAVSIYESI %41,1’DEN %34,6’YA GERILERKEN AGIRLIGI DUSUR
%12,9’DAN %19,5’E YUKSELDI ENDEKS 111,7’DEN 105,3’E INEREK ALTINI ALTINCI SIRAYA TASIDI. ALTININ HISSE
SENEDINDEN AYRISMASI DIKKAT CEKICI: KATILIMCILAR DUSEN HISSEYE YONELIRKEN DUSEN ALTINDA TERSINE HAREKET
EDIYOR. YURT DISI HISSE SENETLERI 86,1 ILE UST USTE IKINCI AY EN AZ TERCIH EDILEN VARLIK SINIFI OLDU VE ENDEKS
SON YEDI AYIN EN DUSUK SEVIYESINE GERILEDI. BU SINIFTA AGIRLIGI DUSUR %38,3 ILE EN YUKSEK PAYA SAHIP
TAVSIYE OLDU. YURT DISI BORCLANMA ARACLARINDA ISE ENDEKS 100,8’DEN 103,0’A CIKARAK SON YEDI AYIN EN
YUKSEK DEGERINE ULASTI. NOTR KAL %57,9 ILE EN YUKSEK PAYA SAHIP TAVSIYE OLURKEN AGIRLIGI DUSUR
%17,7’DEN %11,3’E GERILEDI.
ANKETTE BONUS SORU OLARAK ONUMUZDEKI KARA VEYA BEYAZ KUGULARDAN KATILIMCILARIN EN OLASI GORDUKLERI
NELERDIR OGRENMEK ICIN SORDUGUMUZ “ONUMUZDEKI UC AYDA PIYASALARDA GOREBILECEGIMIZ EN OLASILIGI
YUKSEK SURPRIZ NE OLABILIR?” SORUSUNA 137 KATILIMCIDAN 94’U YANIT VERDI DEGERLENDIRMEYE ALINAN 87
YANITIN DORTTE BIRI (22 YANIT) JEOPOLITIK GELISMELERE ISARET ETTI VE BUNLARIN 16’SI IRAN-ABD ILE RUSYAUKRAYNA CEPHELERINDE ATESKES YA DA BARIS BEKLENTISINI DILE GETIRDI. IKINCI SIRADA 14 YANITLA YURT ICI SIYASET
(ERKEN SECIM, KABINE VE BAKAN DEGISIKLIGI) GELIRKEN, 10’AR YANITLA PETROL FIYATLARINDAKI HAREKET VE BIST’TE
YUKARI YONLU TEPKI ONE CIKTI. KUR SOKU VEYA DEVALUASYONU ISARET EDEN YANIT SAYISININ 7’DE KALMASI DIKKAT
CEKICI: KATILIMCILAR DOVIZI TAVSIYE ENDEKSLERINDE 19 AYIN ZIRVESINE TASIMIS OLSALAR DA KURDAKI YUKSELISI
ARTIK SURPRIZ DEGIL, BEKLENEN SENARYO OLARAK GORUYORLAR.

PIYASA PROFESYONELLERI ANKETI’NIN PORTFOY DAGILIMI SORUSUNA VERILEN YANITLARA GORE EKIM AYINDA PIYASA
PROFESYONELLERI PORTFOYLERINDE DOVIZ, DOVIZ MEVDUATI VE YURT ICI HISSE SENEDININ AGIRLIGINI ONCEKI AYA
GORE YUKSELTTI. ONCEKI AY AGIRLIGI ARTIRILAN KALEMLER DOVIZ, DOVIZ MEVDUATI VE TL MEVDUATTI. EN YUKSEK
ARTIS 1,6 PUAN ILE AGIRLIGI %7,7’DEN %9,2’YE CIKAN DOVIZDE GORULDU DOVIZ MEVDUATI DA 1,0 PUAN ARTARAK
%6,1’E ULASTI. TL MEVDUAT %29,3’TEN %29,1’E, YURT ICI HISSE SENEDI %21,9’DAN %22,2’YE NEREDEYSE
YATAY SEYRETTI IKISI PORTFOYUN ILK IKI SIRASINDAKI YERLERINI KORUDU. ALTININ PAYI 0,7 PUAN AZALARAK %10,8’E
INDI, KISA VADELI BORCLANMA ARACLARI 1,1 PUAN GERILEYEREK %8,1’E DUSTU. TL BAZLI VARLIKLARIN PORTFOY
ICINDEKI TOPLAM AGIRLIGI EYLUL’DEKI %64,7’DEN EKIM’DE %63,5’E GERILERKEN DOVIZ BAZLI VARLIKLARIN AGIRLIGI
%36,5’E YUKSELDI. PORTFOY TARAFINDAKI BU 1,1 PUANLIK KAYMA, TAVSIYE ENDEKSLERINDEKI DOVIZ YONELIMINE
KIYASLA SINIRLI KALDI KATILIMCILARIN BEKLENTI DEGISIKLIGINI HENUZ TAM OLARAK PORTFOYLERINE YANSITMADIGI,
DOLAYISIYLA DOVIZE GECISIN ONUMUZDEKI AYLARDA SUREBILECEGI ANLAMINA GELIYOR. MEVDUAT ILE HISSE
ARASINDAKI FARK EYLUL’DEKI +7,3 PUANDAN EKIM’DE +6,9 PUANA GERILEDI.