PIYASAYA MAKRO BAKIS-PUSULA YATIRIM/DOC. DR. FILIZ ERYILMAZ: MERKEZ BANKASI`NDAN `IHTIYATLI` ADIM TEMKINLI INDIRIM
PIYASAYA MAKRO BAKIS-PUSULA YATIRIM/DOC. DR. FILIZ ERYILMAZ: MERKEZ BANKASI`NDAN `IHTIYATLI` ADIM TEMKINLI INDIRIM VE YENI YOL HARITASI
PUSULA YATIRIM BASEKONOMISTI DOC. DR. FILIZ ERYILMAZ, MATRIKS HABER ICIN KALEME ALDIGI DEGERLENDIRMESINDE, TURKIYE CUMHURIYET MERKEZ BANKASI`NIN (TCMB) BEKLENTILERIN ALTINDA KALAN 100 BAZ PUANLIK FAIZ INDIRIMININ ARKASINDA OCAK ENFLASYONUNA ILISKIN BELIRSIZLIKLER, GIDA FIYATLARI KAYNAKLI RISKLER VE IC TALEPTEKI CANLANMANIN ETKILI OLDUGUNU BELIRTTI. ERYILMAZ, SURECIN DAHA TEMKINLI VE DUSUK MONTANLI INDIRIMLERLE DEVAM EDEBILECEGINE ISARET ETTI.
DOC. DR. FILIZ ERYILMAZ, PIYASALARIN MERAKLA BEKLEDIGI TCMB 2026 OCAK AYI FAIZ KARARININ ACIKLANDIGINI VURGULAYARAK, `BEKLENTI 150 BAZ PUANLIK BIR INDIRIM YONUNDEYKEN, TCMB 100 BAZ PUANLIK BIR INDIRIMLE `BEKLENTININ ALTINDA` KALARAK TEMKINLI BIR DURUS SERGILEDI. ASLINDA BU KARAR COK DA SURPRIZ DEGILDI. HAFTA BASINDA PAYLASTIGIM RAPORLAR DA BELIRTTIGIM UZERE EGER OCAK 2026 ENFLASYONUNA DAIR RISKLER AGIR BASIYORSA, TCMB`NIN DAHA DUSUK MONTANLI 100 BP`LIK BIR INDIRIMI TERCIH EDEBILECEGI MASADAYDI.` DIYE KONUSTU.
FILIZ ERYILMAZ, PIYASANIN FAIZ KARARINDA YANILMASININ TEMEL SEBEBININ, ASLINDA OCAK AYI ENFLASYONUNU OKUMA BICIMINDEKI FARKLILIK OLDUGUNU VURGULAYARAK, PIYASA KATILIMCILARI ANKETINE BAKILDIGINDA, OCAK AYI ICIN %3,7`LIK OLDUKCA IYIMSER BIR BEKLENTI GORULDUGUNU, ANCAK MADALYONUN OBUR YUZUNUN COK DAHA FARKLI OLDUGUNU IFADE ETTI. BIRCOK BAGIMSIZ ANALIST VE KURUMUN, %4`UN UZERINDE, HATTA %5`E YAKLASAN RAKAMLARI TELAFFUZ ETTIGINE DEGINEN ERYILMAZ, PIYASA BEKLENTILERI ILE ILGILI OLARAK SUNLARI SOYLEDI:
`PEKI, TAHMINLERIN BU KADAR GENIS BIR YELPAZEYE YAYILMASININ ARKASINDA NE VAR? ILKI GIDA FIYATLARINDAKI BELIRSIZLIK. SON DONEMDE GIDA FIYATLARI, IKLIMSEL KOSULLAR VE ARZ SIKINTILARI NEDENIYLE TAHMIN EDILMESI EN ZOR KALEM HALINE GELDI. TCMB`DE PPK METNINDE GIDA KAYNAKLI YUKARI YONLU BASKIYA ACIKCA VURGU YAPTI. IKINCISI ISE TUFE`DE 2026 YONTEM VE AGIRLIK DEGISIMI. 2026 YILI ITIBARIYLA ENFLASYON SEPETINDEKI AGIRLIK VE HESAPLAMA YONTEMLERINDE DEGISIKLIGE GIDILECEK. PIYASANIN GENEL KANISI BU DEGISIKLIGIN ENFLASYONU BIR MIKTAR ASAGI YONLU ETKILEYEBILECEGI YONUNDE OLSA DA BU DURUMUN YARATACAGI BELIRSIZLIK TAHMINLERDE ASAGI YONLU REVIZE EDILMESINE SEBEP OLUYOR.
AYRICA YERI GELMISKEN HEMEN BELIRTEYIM ENFLASYON BASKISI SADECE OCAK AYI ILE SINIRLI KALMAYACAK GIBI GORUNUYOR. SUBAT AYINDA BIZI IKI TEMEL RISK BEKLIYOR. HEM OCAK AYINDAN SARKAN BAZ ETKILERI HEM DE GELEN RAMAZAN ETKISI. GIDA TALEBININ ARTACAGI SUBAT AYINDA AYLIK ENFLASYONUN %2,3 CIVARINDA SEYRETMESI KUVVETLE MUHTEMEL. BU DA DEZENFLASYON SURECININ BEKLENENDEN DAHA SANCILI OLABILECEGINI KANITLIYOR.`
DOC. DR. FILIZ ERYILMAZ, MERKEZ BANKASI FAIZ KARARINA ILISKIN OLARAK, `MERKEZ BANKASI`NI PIYASA BEKLENTISINDEN DAHA AZ INDIRIM YAPMAYA ITEN NE OLDU?` SORUSUNU ISE SU SEKILDE YANITLADI:
`KARAR METNININ ILK PARAGRAFINDA YAPILAN IKI KRITIK DEGISIKLIK BIZE BU SORUNUN CEVABINI VERIYOR. ILK DEGISIKLIK GIDA FIYATLARI VE ENFLASYON EGILIMI ILE ILGILI. TCMB OCAK AYINDA GIDA FIYATLARI KAYNAKLI OLARAK ENFLASYONUN ANA EGILIMINDE ARTIS BEKLEDIGINI BELIRTTI. BU YONLENDIRME, PIYASADA OCAK AYI ENFLASYONUNUN %4 BANDININ UZERINE CIKABILECEGI FIYATLAMASINI TETIKLEDI. IKINCI DEGISIKLIKTE IC TALEPTEKI CANLANMA. TCMB, UZUN SUREDIR PIYASA TARAFINDAN ELESTIRILEN `IC TALEP ZAYIF` TEZINDEN GERI ADIM ATTI. SON CEYREKTE IC TALEBIN DEZENFLASYON SURECINE VERDIGI DESTEGIN AZALDIGINI VURGULAYARAK, IC TALEBIN YETERINCE DEZENFLASYONIST OLMADIGINI KABUL ETTI.
MERKEZ BANKASI`NIN IC TALEBIN GUCLU OLDUGU TESPITI SONRASINDA MERAK EDILEN SORULARDAN BIRI DE FAIZ INDIRIM HIZI YAVASLARKEN YAKIN VADEDE KREDILERE YONELIK YENI BIR `FREN` GELIR MI? BAZI KESIMLERE GORE TCMB`NIN IC TALEBIN GUCUNE YAPTIGI VURGU, YAKIN VADEDE TUKETICI KREDILERINI BASKILAYACAK EK MAKROIHTIYATI TEDBIRLERIN SINYALI OLABILIR. FINANSAL ISTIKRAR KOMITESI`NDE DE GUNDEME GELDIGI BELIRTILEN BU OLASILIK, PIYASA ICIN TAM ANLAMIYLA BIR `TERS KOSE` NITELIGINDE. ZIRA PIYASA OYUNCULARI SIKILASMA DEGIL GEVSEME ADIMLARI BEKLIYORDU.
BU KARARLA BIRLIKTE MART AYI ICIN BEKLENEN 150 BAZ PUANLIK INDIRIM BEKLENTILERI SIMDIDEN 100 BAZ PUANA REVIZE EDILDI BILE. PIYASANIN BIR KISMI MART SONRASI FAIZ INDIRIMLERINE ARA VERILEREK EN AZ BIR TOPLANTIDA `PAS` GECILEBILECEGI OLASILIGINI BILE TARTISMAYA BASLADI. BENIM SIMDILIK BU KONUDAKI ONGORUM MERKEZ BANKASI`NIN ONUMUZDEKI 7 TOPLANTININ TAMAMINDA, SURECI KESINTIYE UGRATMADAN EGER GEREKIRSE DAHA DUSUK VE TEMKINLI ADIMLARLA FAIZ INDIRIM DONGUSUNU SURDURECEGI YONUNDE. AMA TABII KI HIC KUSKUSUZ SON SOZU ELBETTE KI GELEN ENFLASYON RAKAMLARI SOYLEYECEK.
KARAR SONRASI PIYASADA, ENFLASYONLA MUCADELE KARARLILIGININ PEKISMESIYLE TURKIYE`NIN RISK PRIMI CDS 210 PUANIN ALTINA GERILEYEREK 208 SEVIYESINE INDI. BU, MERKEZ BANKASI`NIN KREDIBILITESI ACISINDAN OLDUKCA OLUMLU BIR PUAN. DIGER YANDA BORSA KANADINDA ISE, KARARDAN HEMEN SONRA OZELLIKLE BANKACILIK ENDEKSINDE SATISLAR GORULDU. FAKAT BUNA RAGMEN BIST 100 GUNU KAZANCLA KAPATTI. VE HATTA CUMA GUNU BU YAZININ KALEME ALINDIGI SIRADA ENDEKS 13.000 USTUNU TEST EDERKEN BANKALARA DA ALIM GELDIGINI GORUYORUM. BEKLENTI ALTI FAIZ INDIRIMI ILE ENDEKSE SATIS DEGIL ALIM GELMESININ EN ONEMLI NEDENI, TCMB`NIN ENFLASYONLA MUCADELE KARARLILIGINI GOSTERMESIYLE PIYASADA OLUSTURDUGU GUVEN DEMEK HIC YANLIS OLMAZ. BORSA KISA VADEDE KENDISINE BASKI GETIRECEK BIR ADIMIN ORTA VE UZUN VADELI OLUMLU ETKILERINI SIMDIDEN SATIN ALMAYI TERCIH ETTI DIYEBILIRIZ.`
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.