SABAH STRATEJISI (ZIRAAT YATIRIM)
SABAH STRATEJISI (ZIRAAT YATIRIM)
JEOPOLITIK GELISMELERIN ARDINDAN YENI HAFTAYA SERT SATISLARLA BASLAYAN BIST100 ENDEKSI SEANS ICINDE TEPKI ALIMLARIYLA KARSILASSA DA GUNU %2,7 ORANINDA DEGER KAYBIYLA 13.346 SEVIYESINDEN TAMAMLADI. SEKTOREL TARAFTA SAVUNMA SIRKETLERI ONCULUGUNDE TEKNOLOJI ENDEKSI %4,35 ORANINDA DEGER KAZANIRKEN, ULASTIRMA ENDEKSINDE %5,2 ORANINDA KAYIPLAR KAYDEDILDI. BANKACILIK ENDEKSI ISE %7,4 ORANINDA DUSUS KAYDETTI. BIST100`DE 86 HISSE GUNU NEGATIF BOLGEDE TAMAMLARKEN, TOPLAM ISLEM HACMI 186 MILYAR TL ILE SON BIR HAFTALIK ORTALAMASINA YAKIN SEYRETTI. HEM YURTICI HEM YURTDISI GUNDEMDE IRAN`A YONELIK OPERASYONLAR VE IRAN`IN MISILLEMELERI ONE CIKTI. EMTIALAR TARAFINDA, BRENT PETROL DE GUN ICINDE YAKLASIK 80 USD SEVIYESINE KADAR YUKSELSE DE SONRASINDA GELEN HAFIF SATISLARLA BERABER GUNU %6,7 PRIMLE 77,7 SEVIYESINDEN TAMAMLADI. OTE YANDAN, KATAR`IN DEVLET ENERJI SIRKETI QATARENERGY`NIN, IRAN KAYNAKLI SALDIRILAR NEDENIYLE URETIMI DURDURDUGUNU ACIKLAMASI AVRUPA`DA DOGAL GAZ FIYATLARINI YUKARI TASIDI. AVRUPA`DA GOSTERGE NITELIGINDEKI ICE DUTCH TTF DOGAL GAZ VADELI KONTRATLARI YAKLASIK %35 YUKSELDI. ONS ALTIN ISE GUN ICI KAZANIMLARININ ONEMLI BIR KISMINI GERI VERDI VE GUNU %0,8 YUKSELISLE TAMAMLADI. JEOPOLITIK GELISMELERIN ETKILERI TL VARLIKLARDA DA IZLENDI. TAHVIL FAIZLERINDE YUKARI YONLU HAREKET IZLENIRKEN, TCMB`NIN 1 HAFTA VADELI REPO IHALELERINE ARA VERMESI SONRASINDA GECELIK REFERANS FAIZ ORANI TLREF`TE YAKLASIK 3 PUANLIK YUKSELIS GORULDU. SON GELISMELERLE BIRLIKTE TCMB`NIN MART AYINDA FAIZ INDIRIMINE YONELIK BEKLENTILER DE ZAYIFLADI. YUKSELEN EMTIA FIYATLARININ ENFLASYON BEKLENTILERINI YUKARI CEKMESIYLE ABD TAHVIL FAIZLERINDE DE YUKSELIS IZLENDI. YURTICI VERI AKISINDA ISE BUYUME VERISI 2025 GENELINDE %3,6 ILE %3,7 BEKLENTISININ HAFIF ALTINDA GELDI. PMI ISE 50 ESIK DEGERININ ALTINDA KALMAYI SURDURMEKLE BIRLIKTE OCAK AYINA GORE IYILESME KAYDETTI. BU SABAH YURTDISI PIYASALARDAKI FIYATLAMALARA BAKILDIGINDA, ABD VADELILERI SATICILI SEYREDERKEN, JAPONYA HARIC MSCI ASYA PASIFIK ENDEKSI %2 CIVARINDA GERILIYOR. PARITELER TARAFINDA ISE DOLAR LEHINE FIYATLAMALAR SURERKEN, IRAN`DAN GELEN HURMUZ BOGAZI`NIN KAPATILDIGINA YONELIK ACIKLAMALARLA BIRLIKTE BRENT PETROL 79 USD CIVARINDA SEYREDIYOR. BU ORTAMDA BIST100 GUNE DUSUSLE BASLAYABILIR. PETROL FIYATLARINDA GEVSEME GOZLENMEDIKCE PIYASALARDA KIRILGANLIKLAR SUREBILIR. BUGUN SAAT 10`DA SUBAT AYI ENFLASYON VERISI (BEKLENTI AYLIK %2,9) IZLENECEK. YURTDISINDA ISE EURO BOLGESI ONCU TUFE VERISI TAKIP EDILECEK.
MAKROEKONOMI
ZIRAAT BANKASI EKONOMIK ARASTIRMALAR TARAFINDAN YAYIMLANAN, KURESEL VE YURT ICI EKONOMIK GELISMELERE ILISKIN DEGERLENDIRMELERIN YER ALDIGI HAFTALIK EKONOMIK VERI TAKVIMI VE EKONOMIK ARASTIRMALAR BULTEN`INE ASAGIDAKI LINKLERDEN ULASABILIRSINIZ.
SIRKET HABERLERI
ENERJISA (ENJSA, SINIRLI POZITIF): ENERJISA, 2025 YILININ DORDUNCU CEYREGINDE 2.707MN TL NET DONEM KARI ACIKLAMISTIR. (PIYASA BEKLENTISI: 1.154MN TL). SIRKET BIR ONCEKI YILIN AYNI DONEMINDE ISE 546MN TL NET DONEM ZARARI KAYDETMISTI. ENERJISA`NIN SATIS GELIRLERI BU DONEMDE YILLIK %2,5 ORANINDA AZALARAK 62.778MN TL`YE GERILEMISTIR. FAVOK ISE AYNI DONEMDE %4,1 ARTARAK 10.987MN TL`YE (BEKLENTI: 11.486MN TL) ULASMIS, FAVOK MARJI DA 1,1 PUAN IYILESMEYLE %17,5 SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. SIRKET, 4C2025`TE 1.996MN TL VERGI GELIRI YAZMISTIR.
DORDUNCU CEYREK KARIYLA BIRLIKTE SIRKET 2025 YILINDA 3.171MN TL NET DONEM KARI YAZMISTIR. 2024 YILINDA 6.352MN TL NET DONEM ZARARI ACIKLANMISTI.
SIRKET 2026 BEKLENTILERINI DE ACIKLAMISTIR. BUNA GORE FAALIYET GELIRLERININ 75-80 MILYAR TL (2025: 58 MILYAR TL), BAZ ALINAN NET KARIN 11-13 MILYAR TL (2025: 9,5 MILYAR TL), YATIRIMLARIN 30-35 MILYAR TL (2025: 23,5 MILYAR TL), VE DUZENLEMEYE TABI VARLIK TABANININ 110-120 MILYAR TL (2025: 84 MILYAR TL) OLMASI BEKLENMEKTEDIR. 2026 BEKLENTILERINDEKI GUCLU BUYUME, 2026-2030 DUZENLEME DONEMI ICIN BELIRLENEN DAHA YUKSEK WACC ORANININ RAB UZERINDEN YARATTIGI GETIRI ARTISINDAN KAYNAKLANMAKTADIR.
SON OLARAK, SIRKET YONETIM KURULU GENEL KURUL ONAYINA SUNULMAK UZERE KAR PAYI DAGITILMASINA KARAR VERMISTIR. HISSE BASINA BRUT 5,08 TL, NET 4,32 TL TEMETTU ODEMESI ONGORULURKEN, SON KAPANIS FIYATINA GORE TEMETTU VERIMI %4,8 OLARAK HESAPLANMAKTADIR.
EMLAK KONUT (EKGYO, NOTR): SIRKET VARLIK KIRALAMA SIRKETI KURULMASI ICIN 02.03.2026 TARIHINDE SPK`YA BASVURUDA BULUNMUSTUR. BASVURUNUN ONAYLANMASI HALINDE IHRAC SURECLERI AYRICA DUYURULACAKTIR.
HEKTAS (HEKTS, NOTR): SIRKET`IN HAKIM ORTAGI OYAK TARAFINDAN, OZKAYNAK YONTEMLERIYLE FINANSMAN OPSIYONLARI OLUSTURULMASI VE FINANSMAN MALIYETLERININ AZALTILMASI AMACIYLA PAYLARIN A GRUBU (IMTIYAZLI) VE B GRUBU (IMTIYAZSIZ) OLARAK YENIDEN DUZENLENMESI VE A GRUBU PAYLARA OY, YONETIM VE ONALIM IMTIYAZI TANINMASINA YONELIK ESAS SOZLESME DEGISIKLIGI TALEBI ILETILMISTIR. TALEP SIRKET TARAFINDAN DEGERLENDIRILECEKTIR.
TUKAS GIDA (TUKAS, NEGATIF): SIRKET`IN 2025 YILINA ILISKIN BAGIMSIZ DENETIMDEN GECMIS FINANSAL TABLOLARINDA MADDI DURAN VARLIKLAR, YENIDEN DEGERLEME ARTISI, ERTELENMIS VERGI VE NET PARASAL POZISYON KALEMLERI ENFLASYON ETKISI NEDENIYLE REVIZE EDILMISTIR. DUZELTME SONRASI 2025 YILI NET DONEM KARI 512,3MN TL OLARAK GERCEKLESMISTIR. SIRKET 26 SUBAT`TA 563,6MN TL NET DONEM ZARARI ACIKLAMISTI.
SEKTOR HABERLERI
BANKACILIK: BANKACILIK SEKTORUNUN OCAK AYI NET DONEM KARI, AYLIK BAZDA %10,4 AZALARAK 87,2 MILYAR TL`YE INMISTIR. MENKUL KIYMET GETIRILERI ILE NET UCRET VE KOMISYON GELIRLERINDEKI NORMALLESME VE ARTAN KARSILIK GIDERLERI KAR DUSUSUNDE BELIRLEYICI OLAN KALEMLER OLMUSTUR. AYLIK BAZDA KAMUNUN NET DONEM KARI ISE %32,1 ORANINDA DUSUS KAYDEDEREK OCAK AYINDA 29,5 MILYAR TL`YE INERKEN, OZEL SEKTOR KARI AYNI DONEMDE %7,2 ORANINDA YUKSELMIS VE 57,7 MILYAR TL`YE ULASMISTIR.
OCAK AYINDA, MENKUL KIYMETLERDEN ALINAN FAIZ GELIRI %15 ORANINDA AZALARAK 150 MILYAR TL`YE GERILEMISTIR. KREDI FAIZ GELIRLERI ILE MEVDUAT FAIZ GIDERLERINDE ONEMLI DEGISIM YASANMAZKEN, NET FAIZ GELIRLERI %10 GERILEMIS VE 202 MILYAR TL`YE DUSMUSTUR. NET UCRET VE KOMISYON GELIRLERINDEKI %12`LIK DARALMA DA DIKKAT CEKMISTIR. TICARI ZARAR 15,2 MILYAR TL ILE ARALIK AYINA GORE HAFIF GERILESE DE YUKSEK SEVIYELERDE KALMAYA DEVAM ETMISTIR. ARTAN PERSONEL GIDERLERINE KARSIN OPERASYONEL GIDERLERIN HAFIF GERILEDIGI AYDA DIGER FAALIYET GELIRLERINDE YUKSEK ARTIS YASANMASI VE DAHA DUSUS VERGI GIDERI KARI DESTEKLEMISTIR. KARSILIKLARDAKI ARTIS ISE NET DONEM KARININ DAHA YUKSEK GERCEKLESMESINI ENGELLEMISTIR.
DIGER YANDAN, ARALIK AYINDAKI GORECE YUKSEK KREDI BUYUMESI OCAK AYINDA YERINI YAVASLAMAYA BIRAKMISTIR. TL KREDILER %1,5 ORANINDA ARTIS GOSTERMISTIR. TASIT KREDILERINDE %5,8 KUCULME GOZLEMLENIRKEN, IHTIYAC KREDILERINDE BUYUME IVMESI OLDUKCA ZAYIFLAMIS VE BUYUME %1,8`E INMISTIR. (ARALIK 2025: %6,2) KOBI KREDILERINDE DE YINE YAVASLAMA GOZLENMISTIR. MEVDUAT TARAFINDA, TL MEVDUATLARDA %2,3 DARALMA GOZLEMLENMISTIR. YP MEVDUATLARDA ISE TAHMINEN ALTIN ETKISIYLE %7 CIVARINDA BUYUMUSTUR. IHRAC EDILEN TL MENKUL KIYMETLERDE ISE %31,5 ORANINDA ARTIS DIKKAT CEKMISTIR. BANKACILIK SEKTORUNUN KREDI MEVDUAT ORANI YATAY KALARAK %82,8 OLARAK GERCEKLESMISTIR.
SEKTORUN NET FAIZ MARJI OCAK AYINDA GENISLEMEYE DEVAM EDERKEN YENI YILA %5 SEVIYESINDEN BASLAMISTIR. OZSERMAYE KARLILIGI ISE OCAK AYINDA ONCEKI AYA GORE YAKLASIK 4 PUAN DARALARAK %24,9`A INMISTIR. OTE YANDAN, SORUNLU KREDI ORANI SADECE 10 BAZ PUAN ARTARAK %2,57`YE YUKSELMISTIR. SON OLARAK, SERMAYE YETERLILIK ORANI YAKLASIK 49 BAZ PUAN AZALARAK %19,20`YE INMISTIR.
OTOMOTIV: ODMD`NIN ACIKLADIGI VERILERE GORE, 2026 SUBAT AYINDA OTOMOBIL SATISLARI BIR ONCEKI YILIN AYNI AYINA GORE %8,2 DARALARAK 69.776 ADET, HAFIF TICARI ARAC PAZARI %21,2 BUYUYEREK 18.263 ADET OLARAK GERCEKLESMISTIR. TURKIYE OTOMOBIL VE HAFIF TICARI ARAC TOPLAM PAZARI, 2026 YILI OCAK-SUBAT DONEMINDE BIR ONCEKI YILIN AYNI DONEMINE GORE %2,5 ORANINDA ARTARAK 163.401 ADET OLARAK GERCEKLESMISTIR. (KAYNAK: ODMD)
VERGI: KRIPTO VARLIK ISLEMLERINE VERGI GETIRILMESINI ONGOREN KANUN TEKLIFINI TBMM`YE SUNULMUSTUR. TEKLIFE GORE KRIPTO VARLIK HIZMET SAGLAYICILARI TARAFINDAN GERCEKLESTIRILEN VEYA ARACILIK EDILEN SATIS VE TRANSFER ISLEMLERI UZERINDEN ON BINDE 3 ORANINDA `KRIPTO VARLIK ISLEM VERGISI` ALINMASI PLANLANMISTIR. AYRICA SANS VE BAHIS OYUNLARINA ILISKIN ILAN VE REKLAM GIDERLERININ GELIR VERGISI MATRAHINDA GIDER OLARAK KABUL EDILMEMESI, INCI, ELMAS ILE KIYMETLI VE YARI KIYMETLI TASLARIN OTV KAPSAMINA ALINARAK ITHAL VE TESLIMINDE %20 OTV UYGULANMASI ONGORULMUSTUR. (KAYNAK: BLOOMBERGHT)
DIGER SIRKET HABERLERI
ALFA SOLAR ENERJI (ALFAS): SIRKET, AFYON/SANDIKLI`DAKI 17.000KWP KURULU GUCE SAHIP GUNES ENERJISI SANTRALININ DEVRINE KARAR VERMISTIR. DEVIR BASVURULARI 02.03.2026 TARIHINDE TAMAMLANMISTIR. SANTRAL, KDV HARIC 12,9MN USD BEDELLE DEVREDILMISTIR. DEVIR BEDELININ PESIN TAHSIL EDILECEGI ACIKLANMISTIR.
BUYUK SEFLER GIDA (BIGCH): SIRKET, SUBAT AYINDA ISPARTA`DA BIGCHEFS MARKASIYLA 1 SUBE ACMISTIR. BU ACILISLA BIRLIKTE SIRKET`IN TURKIYE`DE 29 ILDE 125, YURT DISINDA 10 ULKEDE 13 OLMAK UZERE TOPLAM 138 SUBESI BULUNMAKTADIR.
EBEBEK MAGAZACILIK (EBEBK): SIRKET`IN TURKIYE`DE MAGAZA SAYISI 2026 YILI OCAK AYI SONUNDA 302 (279 STANDART, 23 MINI) IKEN SUBAT AYI SONUNDA 303`E (279 STANDART, 24 MINI) YUKSELMISTIR. SUBAT AYINDA BURSA`DA 1 VE IZMIR`DE 1 MAGAZA ACILMIS, BURSA`DA 1 MAGAZA KAPANMISTIR. SIRKET`IN SUBAT AYI SONU ITIBARIYLA BIRLESIK KRALLIK`TA 3, KUZEY IRAK`TA 1 MAGAZASI BULUNMAKTADIR.
INVEO YATIRIM HOLDING (INVEO): SIRKET, %79,99 ORANINDA PAY SAHIBI OLDUGU MISYON YATIRIM BANKASI`NIN SERMAYESININ 2.000MN TL`DEN 3.000MN TL`YE CIKARILMASINA YONELIK 1.000MN TL`LIK SERMAYE ARTIRIMINDA 600MN TL ILE NAKDEN YER ALACAGINI ACIKLAMISTIR. SERMAYE ARTISI SONRASI SIRKET`IN PAY ORANININ %73,33`E GERILEYECEGI, TAAHHUT EDILEN TUTARIN TESCILDEN ONCE ODENECEGI BILDIRILMISTIR.
KERVAN GIDA (KRVGD): SIRKET`IN %100 BAGLI ORTAKLIGI UCANTAY GIDA`YA AIT MANISA/AKHISAR ORGANIZE SANAYI BOLGESI`NDEKI URETIM TESISINDE MEYDANA GELEN YANGIN SONRASI SIGORTA FIRMASI TARAFINDAN 25.02.2026 TARIHINDE 2,5MN USD TUTARINDA AVANS ODEMESI YAPILMISTI. 02.03.2026 ITIBARIYLA SIGORTA SIRKETI TARAFINDAN 2,5MN USD TUTARINDA ILAVE AVANS SIRKET`IN HESAPLARINA AKTARILMISTIR. BOYLECE TOPLAM AVANS ODEMESI 5MN USD SEVIYESINE ULASMISTIR.
VIKING KAGIT (VKING): JCR EURASIA RATING, SIRKET`IN UZUN VADELI ULUSAL KREDI NOTU`NU `BBB- (TR)`DEN `BB+ (TR)`YE DUSURMUS, GORUNUMU `DURAGAN`A CEVIRMISTIR. KISA VADELI ULUSAL NOT `J3 (TR)` OLARAK BELIRLENMISTIR. UZUN VADELI ULUSLARARASI YABANCI VE YEREL PARA NOTLARI `B+`, GORUNUMU `DURAGAN` OLMUSTUR.
ZIRAAT YATIRIM MENKUL DEGERLER
WWW.ZIRAATYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.