SEKER YATIRIM AKCNS ICIN 295 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 277 TL)

AKÇANSA, 3Ç26 DÖNEMINDE ENFLASYON MUHASEBESI UYGULANMIS FINANSALLARINA GÖRE 779MN TL NET KÂR AÇIKLAMISTIR. AÇIKLANAN NET KÂR, 639MN TL OLAN BEKLENTIMIZIN VE PIYASANIN 635MN TL SEVIYESINDEKI MEDYAN BEKLENTISININ ÜZERINDE GERÇEKLESMISTIR.

NET KÂRDAKI POZITIF SAPMADA HEIDELBERG MATERIALS'IN (HM) KONSOLIDASYON UYUM DÜZELTMESINDEN KAYNAKLANAN YAKLASIK 145MN TL'LIK KATKI BELIRLEYICI OLMUSTUR. SÖZ KONUSU ETKI HARIÇ TUTULDUGUNDA 634MN TL SEVIYESINDE GERÇEKLESEN KARSILASTIRILABILIR NET KÂR, BEKLENTILERE PARALEL BIR PERFORMANSA ISARET ETMEKTEDIR. NET KÂR GEÇEN YILIN AYNI ÇEYREGINE GÖRE %45,5 ORANINDA ARTIS KAYDEDERKEN, NET KÂR MARJI ISE YILLIK BAZDA 2,5 Y.P. ARTISLA %9,0 SEVIYESINE YÜKSELMISTIR.

NET KÂRIN YILLIK BAZDAKI ARTISINDA OPERASYONEL KÂRLILIKTAKI IYILESMENIN YANI SIRA FINANSMAN KALEMLERINDEKI OLUMLU GELISMELER ETKILI OLMUSTUR. SIRKET, GEÇEN YILIN AYNI ÇEYREGINDEKI 41,4MN TL NET FINANSMAN GIDERINE KARSILIK 3Ç26'DA 25,6MN TL NET FINANSMAN GELIRI KAYDETMISTIR. BUNA KARSIN, NET PARASAL POZISYON KAYBI 24,0MN TL'DEN 151,0MN TL'YE YÜKSELEREK KÂRLILIGI SINIRLAMISTIR. VERGI GIDERI ISE YILLIK BAZDA 224,1MN TL'DEN 184,2MN TL'YE GERILEMISTIR.

NET SATIS GELIRLERI, 3Ç26 DÖNEMINDE YILLIK BAZDA %4,4 ARTARAK 8.684MN TL SEVIYESINDE GERÇEKLESMIS; 8.571MN TL OLAN BEKLENTIMIZIN VE PIYASANIN 8.586MN TL SEVIYESINDEKI MEDYAN BEKLENTISININ HAFIF ÜZERINDE KALMISTIR. TOPLAM ÇIMENTO VE TÜREVLERI SATIS HACIMLERI, MARMARA BÖLGESI'NDEKI GÜÇLÜ TALEBIN DESTEGIYLE YILLIK BAZDA %0,3 ARTARKEN, HAZIR BETON SATIS HACIMLERI PROJE BAZLI SANTRALLER VE ANA FAALIYET BÖLGELERINDEKI TALEBIN KATKISIYLA %13,0 BÜYÜMÜSTÜR. YURT IÇI SATIS GELIRLERI %8,8 ARTARKEN, YURT DISI SATIS GELIRLERININ %10,3 GERILEMESI, BÜYÜMENIN AGIRLIKLI OLARAK IÇ PAZARDAN KAYNAKLANDIGINI GÖSTERMEKTEDIR. BUNUNLA BIRLIKTE, YURT IÇI FIYAT ARTISLARININ BU ÇEYREKTE DESTEKLEYICI OLMASINA RAGMEN YILLIK ENFLASYONUN GERISINDE KALMASI CIRO BÜYÜMESINI SINIRLAMAYI SÜRDÜRMÜSTÜR.

SATISLARIN MALIYETININ YILLIK BAZDA %1,2 ILE SATIS GELIRLERINDEN DAHA SINIRLI ARTMASI SONUCUNDA BRÜT KÂR %20,8 YÜKSELEREK 1.627MN TL'YE ULASMIS, BRÜT KÂR MARJI 2,6 Y.P. IYILESEREK %18,7 SEVIYESINDE GERÇEKLESMISTIR. ÜRETIM MALIYETLERINDE DOGRUDAN ISÇILIK VE DIGER ÜRETIM GIDERLERINDEKI GERILEME KÂRLILIGI DESTEKLERKEN, FAALIYET GIDERLERI AGIRLIKLI OLARAK GENEL YÖNETIM GIDERLERINDEKI YÜKSELISIN ETKISIYLE YILLIK BAZDA %15,1 ARTARAK 549,6MN TL'YE ULASMISTIR.

FAVÖK, 3Ç26 DÖNEMINDE YILLIK BAZDA %16,8 ARTARAK 1.641MN TL SEVIYESINDE GERÇEKLESMIS; 1.624MN TL OLAN BEKLENTIMIZIN HAFIF ÜZERINDE, PIYASANIN 1.656MN TL SEVIYESINDEKI MEDYAN BEKLENTISININ ISE HAFIF ALTINDA KALMISTIR. FAVÖK MARJI ISE YILLIK BAZDA 2,0 Y.P ARTISLA %18,9'A YÜKSELMISTIR. HM KONSOLIDASYON UYUM DÜZELTMESININ FAVÖK'E 193MN TL POZITIF KATKISI BULUNMAKTADIR. BU ETKI HARIÇ TUTULDUGUNDA KARSILASTIRILABILIR FAVÖK YILLIK BAZDA %3,1 ARTISLA YAKLASIK 1.448MN TL'YE ULASIRKEN, KARSILASTIRILABILIR FAVÖK MARJI %16,7 SEVIYESINDE GERÇEKLESMEKTEDIR. DOLAYISIYLA, RAPORLANAN RAKAMLARDAKI BELIRGIN IYILESMEYE RAGMEN, TEMEL OPERASYONEL PERFORMANSTA DAHA SINIRLI BIR TOPARLANMA GÖRÜLMEKTEDIR. NITEKIM ILK DOKUZ AYLIK DÖNEMDE HACIM ARTISI VE OLUMLU ÜRÜN KARMASININ POZITIF KATKISI, NEGATIF FIYAT-MALIYET ETKISINI DENGELEMISTIR.

OPERASYONEL VERIMLILIK VE SÜRDÜRÜLEBILIRLIK TARAFINDA, 9A26 DÖNEMINDE ALTERNATIF YAKIT KULLANIM ORANI %22'YE ULASIRKEN, KLINKER/ÇIMENTO ORANI YILLIK BAZDA %84'TEN %83'E GERILEMISTIR. BU GELISMELERIN KATKISIYLA ÇIMENTO VE ÇIMENTOLU ÜRÜNLERIN KARBON EMISYON YOGUNLUGU 691 KG/TONDAN 674 KG/TONA DÜSERKEN, DÜSÜK KARBONLU ÜRETIM ALANINDAKI ILERLEMENIN SIRKET'IN SÜRDÜRÜLEBILIRLIK PERFORMANSINI VE SINIRDA KARBON DÜZENLEME MEKANIZMASI (SKDM) KAPSAMINDA REKABET GÜCÜNÜ DESTEKLEMESINI OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ.

BILANÇO TARAFINDA, SIRKET'IN NET NAKIT POZISYONU 3Ç25 SONUNDAKI 2MN TL SEVIYESINDEN 3Ç26 SONUNDA 1.443MN TL'YE YÜKSELMISTIR. ILK DOKUZ AYLIK DÖNEMDE ISLETME FAALIYETLERINDEN SAGLANAN NAKIT AKISI, GEÇEN YILIN AYNI DÖNEMINDEKI 399MN TL'DEN 1.291MN TL'YE ULASMISTIR. ISLETME SERMAYESINDEN KAYNAKLANAN NAKIT ÇIKISININ 2.298MN TL'DEN 1.042MN TL'YE GERILEMESI NAKIT YARATIMINDAKI IYILESMEYI DESTEKLEMISTIR. BUNUNLA BIRLIKTE, YATIRIM HARCAMALARININ YILLIK BAZDA %37,2 ARTARAK 1.451MN TL'YE YÜKSELMESI NEDENIYLE YAKLASIK 160MN TL NEGATIF SERBEST NAKIT AKISI OLUSMUSTUR.

SONUÇ OLARAK, AKÇANSA'NIN 3Ç26 FINANSAL SONUÇLARINI OLUMLU OPERASYONEL GELISMELERE KARSIN HISSE ÜZERINDEKI ETKISI AÇISINDAN SINIRLI POZITIF OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. GÜÇLÜ HAZIR BETON HACIMLERI, BRÜT KÂRLILIKTAKI TOPARLANMA VE NET NAKIT POZISYONUNDAKI IYILESMEYI OLUMLU BULURKEN, NET KÂR SÜRPRIZININ BÜYÜK ÖLÇÜDE MUHASEBE DÜZELTMESINDEN KAYNAKLANMASI VE KARSILASTIRILABILIR FAVÖK PERFORMANSINDAKI SINIRLI IYILESME OLUMLU ETKIYI DENGELEMEKTEDIR. ORTA-UZUN VADEDE GÜÇLÜ FAALIYET BÖLGELERI, DEVAM EDEN HACIM BÜYÜMESI VE SAGLAM BILANÇO YAPISINI DESTEKLEYICI UNSURLAR OLARAK GÖRÜRKEN, FIYAT-MALIYET DENGESINDE KALICI IYILESME SAGLANMASINI VE ARTAN YATIRIM HARCAMALARININ NAKIT YARATIMI ÜZERINDEKI ETKISINI IZLEMEYI SÜRDÜRÜYORUZ.

AKÇANSA IÇIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 277,00 TL'DEN 295,00 TL'YE YUKARI YÖNLÜ REVIZE EDIYOR VE TAVSIYEMIZI “AL” OLARAK KORUYORUZ. 27 EKIM 2026 TARIHLI PAY KAPANIS FIYATINA GÖRE HEDEF FIYATIMIZ %63,0 GETIRI POTANSIYELINE ISARET ETMEKTEDIR.

 

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.