SEKER YATIRIM VESBE ICIN 11.5 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE TUT TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 12.5 TL)
VESTEL BEYAZ, 4Ç25’TE, BIZIM 128MN TL VE PIYASANIN MEDYAN BEKLENTISI OLAN 194MN TL’NIN OLDUKÇA ÜZERINDE TMS-29 ETKISI DAHIL 2.850MN TL NET ZARAR AÇIKLADI. ZAYIF TALEP VE ZORLU PIYASA KOSULLARI NEDENIYLE CIRODA YASANAN DÜSÜSÜN YANI SIRA OPERASYONEL GIDERLERIN YÜKSEK SEYRI 982MN TL FAALIYET ZARARINA YOL AÇMISTIR. NET 1.193MN TL DIGER GIDERLER, NET 1.162MN TL FINANSMAN GIDERI NET ZARAR AÇIKLAMASINDA ETKILI OLMUSTUR.
SIRKET’IN TMS-29 ETKISI DÂHIL NET SATIS GELIRLERI 4Ç25’TE GEÇEN YILIN AYNI DÖNEMINE GÖRE %38,2 DÜSÜSLE HEM BIZIM HEM DE PIYASANIN MEDYAN BEKLENTISI OLAN 20.972 TL’NIN ALTINDA KALARAK 14.482MN TL OLDU. 4Ç25’TE ZORLU PIYASA KOSULLARI NEDENIYLE GELIRLER AZALDI. HEM YURTIÇI HEM DE IHRACAT PAZARLARINDA FIYATLAMA ORTAMI ZAYIFLADI. AVRUPA’DA TALEPTEKI DURGUNLUK DEVAM ETTI. BASLICA AVRUPA IHRACAT PAZARLARINDAKI GELIRLER, AGIRLIKLI OLARAK ARTAN REKABET VE ZAYIF MAKROEKONOMIK KOSULLARDAN ETKILENDI. AVRUPA DISI PAZARLARDA GELIR TABANINI ÇESITLENDIRMEYE ODAKLANILDI. YURTIÇI VE IHRACAT SEVKIYATLARI, ANA PAZARLARDA ARTAN REKABETI YANSITACAK SEKILDE YILLIK BAZDA AZALDI. TÜFE’NIN YILLIK ARTISI, TL BAZINDA REEL DÜSÜSE NEDEN OLDU. ARTAN MALIYETLER VE SINIRLI SATIS FIYAT ARTISLARI NEDENIYLE FAALIYET KÂR MARJLARI BASKI ALTINDA KALDI. ENFLASYONIST ETKILER NEDENIYLE ISÇILIK MALIYETLERININ GELIRLERE ORANI YILLIK BAZDA ARTTI. EUR/TRY VE EUR/USD KURLARINDAKI ILIMLI ARTIS SAYESINDE IHRACATTA POZITIF KUR ETKISI GÖRÜLDÜ. BRÜT KAR MARJI %3,8 (4Ç24: %8,5) SEVIYESINDE GERÇEKLESTI. 4Ç25’TE GERÇEKLESEN 14MN TL’LIK NEGATIF FAVÖK RAKAMI, 787 MN TL SEVIYESINDEKI TAHMINIMIZIN VE 782 MN TL’LIK PIYASA BEKLENTISININ OLDUKÇA ALTINDA KALMISTIR. FAVÖK MARJI %-0,1 OLDU (4Ç24: %5,7).
SIRKETIN NET BORCU 2025/06 DÖNEMINDEKI 19.140 MN TL SEVIYESINDEN 2025/12 DÖNEM SONUNDA 20.084 MN TL’YE YÜKSELMISTIR. LTM FAVÖK 2.699 MN TL OLARAK GERÇEKLESMIS VE BUNUN SONUCUNDA NET BORÇ/FAVÖK RASYOSU 7,44X SEVIYESINE ÇIKMISTIR. ARTAN BORÇLULUK VE ZAYIFLAYAN OPERASYONEL PERFORMANS, NET KALDIRAÇ ÜZERINDE YUKARI YÖNLÜ BASKI YARATMISTIR.
2025 SONUÇLARI: 2024 YILINDA 348 MN TL NET KÂR AÇIKLAMISKEN, 2025 YILINDA OPERASYONEL ZAYIFLAMA VE YÜKSEK MALIYETLER NEDENIYLE 6.322 MN TL NET ZARAR KAYDETMISTIR. SATIS GELIRLERI 2024’E KIYASLA %24,6 DÜSEREK 74.360 MN TL’YE GERILERKEN, FAVÖK YILLIK %64,3 AZALISLA 2.699 MN TL SEVIYESINDE GERÇEKLESMISTIR. BU SONUÇLAR, SIRKETIN KÂRLILIGINDA BELIRGIN BIR BOZULMAYA ISARET ETMISTIR.
VESTEL BEYAZ 4Ç25 VE 2025 YILI SONUÇLARINDA, HEM SATIS HEM OPERASYONEL KÂRLILIK HEM DE NET KÂR TARAFINDA CIDDI SAPMALAR YASAMISTIR. CIRO VE FAVÖK’TEKI BELIRGIN DÜSÜS, YÜKSEK MALIYETLER VE ZAYIF TALEP ORTAMI NET ZARARIN DERINLESMESINE YOL AÇMISTIR. HEM IÇ PAZARDAKI TALEP DARALMASI HEM DE AVRUPA’DA ÇINLI ÜRETICILERIN ARTAN REKABETI KISA VADEDE TOPARLANMA ÜZERINDE BASKI YARATMAYA DEVAM ETMEKTEDIR. BU GELISMELER ISIGINDA SIRKET’IN 4Ç25’TE AÇIKLANAN NEGATIF FAVÖK VE ARTAN NET ZARAR RAKAMI NEDENIYLE PIYASANIN SONUÇLARA TEPKISININ NEGATIF OLMASINI BEKLIYORUZ. SIRKET IÇIN, 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI PAY BASINA 12,50 TL SEVIYESINDEN 11,50 TL SEVIYESINE REVIZE EDIYORUZ. HEDEF FIYATIMIZ MEVCUT SEVIYELERE GÖRE %42,8 YÜKSELIS POTANSIYELI TASIMAKLA BIRLIKTE, “AL” OLAN ÖNERIMIZI “TUT” OLARAK REVIZE EDIYORUZ.
RAPORLAR:
HTTPS://WWW.MATRIKS.WEB.TR/MOBILECMS/OFFER/UPLOADS/ATTACHMENT/172518-VESBE.PDFUYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.