SIRKET RAPORU-ULKER (GEDIK YATIRIM)
SIRKET RAPORU-ULKER (GEDIK YATIRIM)
MARJ BASKISI KÂR TOPARLANMASINI GECIKTIRIYOR.
12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 150,80 TL’DEN 114,60 TL’YE INDIRIRKEN TAVSIYEMIZI “ENDEKSE
PARALEL GETIRI”YE DUSURUYORUZ. ULKER, 2026 ONGORUSUNU DUSUK TEK HANELI REEL SATIS
DARALMASI VE %13,5 ±1,5 PUAN FAVOK MARJINDAN, TEK HANELI SATIS DARALMASI VE %9-11 MARJA
INDIRDI. REVIZE %10,4 MARJ TAHMINIMIZ YENI ARALIK ICINDE. 2026/2027 ICIN 135,0/174,4 MILYAR
TL CIRO, 14,1/21,2 MILYAR TL FAVOK VE 3,56/7,33 MILYAR TL NET KÂR BEKLIYORUZ. 3C26’DA
28,95 MILYAR TL CIRO VE 2,39 MILYAR TL FAVOK BEKLENTILERE YAKINKEN 546 MILYON TL ANA
ORTAKLIK ZARARI BEKLENEN KÂRIN ALTINDA KALDI. HACIMLER KORUNMASINA RAGMEN PROMOSYONLAR,
KAKAO STOKLARININ MUHASEBELESTIRILMESI VE ULUSLARARASI MALIYET BASKISIYLA MARJ %8,3’E INDI.
PROMOSYONLAR HACMI KORURKEN MARJLARI BASKILIYOR.
TURKIYE ATISTIRMALIK HACMI OKULA DONUS KAMPANYALARIYLA %2,4, TOPLAM YURT ICI HACIM %1,6
ARTTI. ANCAK PROMOSYON ODAKLI ERISILEBILIRLIK FIYATLAMAYI SINIRLADI: PAZARDA TATLI BISKUVI
PROMOSYON PAYI %30’DAN %38’E, KATI CIKOLATADA %44’TEN %47’YE CIKTI. TURKIYE FAVOK MARJI
%10,0’A GERILEDI. ULUSLARARASI HACIM %2,6 DUSERKEN FAVOK MARJI %4,7 OLDU. KORFEZ
GERILIMLERI LOJISTIK VE AMBALAJ GIDERLERINI ARTIRIRKEN KAZAKISTAN’DA REKABET YOGUNLASTI.
HACIMLERIN KORUNMASI TEK BASINA KÂRLILIK TOPARLANMASINA ISARET ETMIYOR.
REVIZE TAHMINLERIMIZ 2027’DE KADEMELI TOPARLANMAYA ISARET EDIYOR.
REVIZE MODELIMIZDE 2026/2027 FAVOK MARJI %10,4/%12,2 BU BEKLENTI ZAYIF UCUNCU
CEYREKTEN KADEMELI TOPARLANMAYA DAYANIYOR. 3,56/7,33 MILYAR TL NET KÂR TAHMINLERIMIZ
FINANSMAN MALIYETLERI VE KURLARA DUYARLI. UCUNCU CEYREKTE 4,8 MILYAR TL NET FINANSMAN
GIDERI, 2,2 MILYAR TL YATIRIM GELIRI VE 717 MILYON TL PARASAL KAZANCIN UZERINDE KALDI. FIRMAYA
SERBEST NAKIT AKIMINI 2026 ICIN EKSI 1,7, 2027 ICIN 3,8 MILYAR TL ONGORUYORUZ. STOK DEVRI,
PROMOSYON DISIPLINI VE ULUSLARARASI MARJ TOPARLANMASI KÂRIN NAKDE DONUSUMUNDE
BELIRLEYICIDIR.
DEGERLEME HALA CAZIP GORUNSE DE MARJLARDAKI GELISMEYI TAKIP EDECEGIZ.
MODELDEKI 78,35 TL REFERANS FIYATLA ULKER, 2026/2027 ICIN 5,5X/4,0X FD/FAVOK VE
7,2X/3,5X F/K ILE ISLEM GORUYOR. BENZER SIRKET MEDYANLARI SIRASIYLA 9,1X/8,3X VE 15,9X/13,7X.
BUNA GORE FD/FAVOK ISKONTOSU YAKLASIK %40/%51, F/K ISKONTOSU %54/%75. 114,60 TL
HEDEF FIYATIMIZ %46 POTANSIYEL SUNUYOR KALICI MARJ TOPARLANMASI VE NAKIT YARATIMI CARPAN
GENISLEMESI ICIN TEMEL KOSULLAR. BENZERLERE GORE ISKONTOYA RAGMEN ASAGI CEKILEN ONGORULER,
DOVIZ RISKI VE SINIRLI KISA VADELI NAKIT YARATIMI DAHA TEMKINLI DURUS GEREKTIRIYOR. BU NEDENLE
TAVSIYEMIZI “ENDEKSE PARALEL GETIRI”YE INDIRIYOR DAHA OLUMLU BIR GORUS ICIN SURDURULEBILIR KÂR
TOPARLANMASINA ILISKIN KANIT ARIYORUZ.
GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.