TACIRLER YATIRIM TAVHL ICIN 472 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 400 TL)

TAV HAVALIMANLARI’NIN 4Ç25 FINANSAL SONUÇLARINI NET KAR TARAFINDAKI FINANSMAN GIDERI KAYNAKLI SAPMAYA RAGMEN OPERASYONEL PERFORMANSIN BEKLENTILERIMIZLE BÜYÜK ÖLÇÜDE UYUMLU GERÇEKLESMESI NEDENIYLE GENEL ÇERÇEVEDE NÖTR OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. SIRKET SON ÇEYREKTE 179 MILYON TL NET ZARAR BEKLENTIMIZE KIYASLA 1.2 MILYAR TL NET ZARAR AÇIKLARKEN, OPERASYONEL KARLILIK TARAFINDA GÖRÜNÜMÜN KORUNDUGUNU GÖRÜYORUZ. YILBASINDAN BU YANA GÜÇLÜ TRAFIK VERILERI VE 2026’YA ILISKIN IYIMSER BEKLENTILERLE RAGMEN HISSE PERFORMANSI DAHA DENGELI BIR SEYIR IZLERKEN, KISA VADEDE BILANÇO SONRASI KISMI REALIZASYONLARI VE JEOPOLITIK RISKLERIN ZAMAN ZAMAN ÖN PLANA GELMESIYLE OLUSABILECEK BASKIYI OLAGAN KARSILIYORUZ. ORTA VE UZUN VADEDE ISE KAPASITE ARTISLARI, DIS HAT AGIRLIKLI GELIR YAPISI VE ARTAN NAKIT ÜRETIM KAPASITESININ SIRKETIN BÜYÜME HIKAYESINI DESTEKLEMEYE DEVAM ETTIGINI DÜSÜNÜYORUZ. MODEL PORTFÖYÜMÜZDE YER ALAN TAV HAVALIMANLARI IÇIN GÜNCELLENEN 2026 TAHMINLERIMIZ DOGRULTUSUNDA 12 AYLIK PAY BASINA HEDEF FIYATIMIZI 400 TL’DEN 472 TL’YE YÜKSELTIYOR, AL TAVSIYEMIZI SÜRDÜRÜYORUZ. OPERASYONEL TARAFTA GÜÇLÜ FAALIYET KALDIRACI 4Ç25’TE DE KORUNUYOR. NET SATISLAR 428 MILYON EUR’DAN 433 MILYON EUROYA ULASIRKEN, FAVÖK ISE 78 MILYON EUR’DAN 93 MILYON EUR’A ÇIKARAK %19 ARTIS KAYDETTI. GELIR ARTISI NAKIT FAALIYET GIDERLERINDEKI ARTISIN ÜZERINDE GERÇEKLESIRKEN, BU GÖRÜNÜM MARJLARA OLUMLU YANSIDI. BUNA KARSIN SEZON NORMALLERINE DÖNÜS VE ÖZELLIKLE ARTAN FINANSMAN GIDERLERI NET KAR ÜZERINDE BASKI OLUSTURDU. NET BORÇ/FAVÖK ORANI 2,89X SEVIYESINDE GERÇEKLESEREK SIRKETIN 2,5–3,0X HEDEF BANDI ILE UYUMLU, DENGELI BIR KALDIRAÇ YAPISI SUNUYOR. ÖTE YANDAN SIRKETIN 2025 YILI KARINDAN IKI TAKSIT HALINDE PAY BASINA BRÜT 3,61 TL (NET 3,068 TL) TEMETTÜ DAGITMA KARARI, TEMETTÜ POLITIKASININ SÜRDÜRÜLDÜGÜNÜ GÖSTERMESI AÇISINDAN OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ. TRAFIK TARAFINDA 2025 YILI GÜÇLÜ BIR PERFORMANSLA TAMAMLANDI. TOPLAM YOLCU SAYISI 113 MILYONA ULASARAK YILLIK %6 ARTIS GÖSTERIRKEN, IÇ HAT TARAFI YILLIK %8, DIS HAT TARAFI ISE %6’LIK ARTISLA BÜYÜMEYE KATKI SAGLADI. ANTALYA, ANKARA VE IZMIR BASTA OLMAK ÜZERE ANA DESTINASYONLARDA TOPLAM TRAFIK BÜYÜMESI KORUNURKEN, ANKARA VE ALMATI’DA DIS HAT TARAFINDAKI GÜÇLÜ ARTIS DIKKAT ÇEKIYOR. GÜRCISTAN VE ORTA ASYA OPERASYONLARI ISE ÇIFT HANELI BÜYÜME ILE TOPLAM TRAFIGE ANLAMLI KATKI SAGLADI. SIRKET YÖNETIMI 2026 YILI IÇIN 1,88–1,98 MILYAR EUR CIRO, 116–123 MILYON TOPLAM YOLCU, 78–83 MILYON DIS HAT YOLCUSU VE 590–650 MILYON EUR FAVÖK BEKLENTISI PAYLASTI. YATIRIM HARCAMALARININ ISE 330 MILYON EUR’UN ALTINDA GERÇEKLESMESI ÖNGÖRÜLÜYOR. BIZIM 2026 TAHMINLERIMIZ 1,95 MILYAR EUR CIRO, 600 MILYON EUR FAVÖK VE 114 MILYON EUR NET KARLILIK YÖNÜNDE. ANKARA IMTIYAZININ TAM YIL KATKISI, ALMATI’DAKI KAPASITE ARTISI VE TICARI ALAN GELIRLERINDEKI BÜYÜME 2026 GÖRÜNÜMÜNÜ DESTEKLEYECEKTIR

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.