TASFIYE KARARI VERILEN YATIRIM FONLARI ILE ILGILI DEGERLENDIRME (GEDIK YATIRIM)
TASFIYE KARARI VERILEN YATIRIM FONLARI ILE ILGILI DEGERLENDIRME (GEDIK YATIRIM)
TASFIYE SURECINDE YATIRIMCILARIN VE PIYASANIN YANIT ARADIGI TEMEL SORU, FON
PORTFOYLERINDEKI VARLIKLARIN NE KADAR SUREDE VE HANGI DEGERDEN NAKDE DONEBILECEGI.
BU RAPORDA, TASFIYE KAPSAMINDAKI FONLARIN PORTFOYLERINI MENKUL KIYMET BAZINDA
INCELEYEREK BU SORUYA VERIYE DAYALI BIR YANIT VERMEYI AMACLADIK.
GENEL TABLO: SPK, 17 EYLUL 2026 TARIHLI KARARLARIYLA YEDI PORTFOY YONETIM SIRKETININ (PYS)
KURUCUSU OLDUGU 131 YATIRIM FONUNUN TASFIYESINE KARAR VERDI. AYNI SIRKETLERE AIT 170 FON
ISE TASFIYEYE ALINMADAN ALIM SATIMA KAPATILDI. TASFIYE KAPSAMINDA OLUP TEFAS VERISINE
ULASABILDIGIMIZ 129 FONUN 15’I PARA PIYASASI FONU (11 PPF, 4 SERBEST PPF), 114’U PPF DISI
FON (112 SERBEST, 2 HISSE SENEDI YOGUN FON). MKK VERILERINE GORE BU FONLARDA 455.758
TEKIL YATIRIMCI BULUNUYOR.
30.09.2026 ITIBARIYLA TASFIYE KAPSAMINDAKI FONLARIN BUYUKLUGU 652,3 MILYAR TL. BUNUN
305,1 MILYAR TL’SI PARA PIYASASI FONLARINDA, 347,2 MILYAR TL’SI PPF DISI FONLARDA. ALIM
SATIMA KAPATILAN 103,7 MILYAR TL ILE BIRLIKTE ISLEME KAPALI TOPLAM BUYUKLUK 756,0 MILYAR
TL’YE ULASIYOR BU TUTAR 31 AGUSTOS’TA 1.470,4 MILYAR TL IDI. FONLAR ISLEME KAPALI OLMASINA
KARSIN TASFIYE KAPSAMINDAKI BUYUKLUK 15–30 EYLUL ARASINDA %34,3 GERILEDI. BU DUSUS
BUYUK OLCUDE PORTFOYLERDEKI PAYLARIN FIYAT KAYBINI YANSITIYOR.
BUYUKLUK BELIRGIN BICIMDE YOGUNLASMIS DURUMDA. TASFIYE KAPSAMINDAKI VARLIKLARIN
%76,5’I TEK BIR PYS’NIN 6 FONUNDA TOPLANIYOR VE BU FONLARDAN IKISI TEK BASINA
TOPLAMIN %72’SINI OLUSTURUYOR. SURECIN GENEL SEYRI BUYUK OLCUDE BU IKI FONUN
TASFIYESINE BAGLI.
SPK’NIN SON KARARLARI: SPK, 30 EYLUL TARIHLI BULTENINDE IKI ONEMLI KARAR ACIKLADI:
? 64/1775 SAYILI KARAR: TERA, PUSULA, ATLAS VE HEDEF PORTFOY’UN KURUCUSU OLDUGU 65
FONDA YATIRIMCI VE FON BASINA 1 MILYON TL’YE KADAR ARA ODEME YAPILACAK. ODEMELERE
PARA PIYASASI FONLARINDAN BASLANACAK. BU FONLARIN BUYUKLUGU YAKLASIK 605 MILYAR TL
ILE TASFIYE KAPSAMINDAKI VARLIKLARIN %93’UNE KARSILIK GELIYOR.
? 64/1770 SAYILI KARAR: A1 CAPITAL, BULLS VE PARDUS PORTFOY FONLARI ICIN TASFIYE SIRASI ILE
ALIM SATIMA KAPATILAN FONLARIN YENIDEN ISLEME ACILMASINA ILISKIN BIR YOL HARITASI
BELIRLENDI.
KARARLARI, BELIRSIZLIGI AZALTAN VE KUCUK YATIRIMCININ NAKDE ERISIMINI HIZLANDIRAN OLUMLU
ADIMLAR OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ARA ODEMEDE ESAS ALINACAK NET YATIRIM TUTARININ FON
BAZINDA DEGIL, YATIRIMCININ TASFIYE KAPSAMINDAKI TUM FONLARI ICIN BIRLIKTE HESAPLANMASININ
DAHA ADIL OLABILECEGINI DUSUNUYORUZ. AYRICA ALIM SATIMA KAPATILAN TUM FONLAR ICIN YENIDEN
ISLEME ACILMA TAKVIMININ BIR AN ONCE NETLESTIRILMESI, BELIRSIZLIGIN GIDERILMESI ACISINDAN
ONEMLI OLACAKTIR.
METODOLOJI: PORTFOY DAGILIM RAPORLARINI KAMUYA ACIKLAYAN FONLARIN VARLIK DAGILIMLARINI VE
POZISYON DETAYLARINI DERLEDIK. TASFIYE KAPSAMINDAKI 129 FONDAN 48’ININ PORTFOY ICERIGINE
ULASTIK: 15 PARA PIYASASI FONUNUN TAMAMI ILE 33 PPF DISI FON (31 SERBEST, 2 HISSE SENEDI
YOGUN). FON SAYISI SINIRLI GORUNSE DE BU 48 FON, TASFIYE KAPSAMINDAKI BUYUKLUGUN YAKLASIK
%87’SINI TEMSIL EDIYOR. ALIM SATIMA KAPATILAN VE TEFAS’TA ISLEM GOREN 69 FONUN
TAMAMININ ICERIGINE DE ULASTIK. ARDINDAN LIKIDITESI SINIRLI VARLIKLARI IKI GRUPTA TANIMLADIK:
? HISSELER: SON BIR AYLIK ISLEM HACMI VE FIYAT PERFORMANSI ILE PD/DD VE FD/FAVOK
RASYOLARINA BAKARAK ISLEM DERINLIGI SINIRLI VE NAKDE DONUSUMU GORECE UZUN
SUREBILECEK 249 HISSE BELIRLEDIK.
? BORCLANMA ARACLARI: OST, FINANSMAN BONOSU VE KIRA SERTIFIKALARINDA ODEMESINI
YAPMAMIS YA DA YAPMAYACAGINI ACIKLAMIS IHRACCILAR ILE TAKIP LISTEMIZDEKI IHRACCILARA
AIT 140 IHRACI BU GRUBA ALDIK.
BU KIYMETLERIN FONLARDAKI AGIRLIGINI DOGRUDAN POZISYONLAR VE TERS REPO/PAY SENEDI REPO
TEMINATLARI UZERINDEN HESAPLAYIP FON BUYUKLUGUYLE AGIRLIKLANDIRDIK. LIKIDITESI SINIRLI,
DEGERSIZ ANLAMINA GELMIYOR.
BULGULAR: TASFIYE KAPSAMINDAKI FONLARDA LIKIDITESI SINIRLI OLABILECEK VARLIKLARIN PAYI
%58,6 (YAKLASIK 334 MILYAR TL). ANCAK TABLO HOMOJEN DEGIL:
? FON TURUNE GORE: PARA PIYASASI FONLARINDA DOGRUDAN TUTULAN ORAN YALNIZCA %6,9 REPO
TEMINATLARI DAHIL EDILDIGINDE %40,0’A CIKIYOR (22,4 PUANI PAY SENEDI REPO TEMINATI).
PPF DISI FONLARDA ORAN %80,1.
? TERA PORTFOY’UN UC FONU HARIC: SONUCU BELIRLEYEN ASIL UNSUR, TERA PORTFOY’UN IKI PARA
PIYASASI/SERBEST FONU ILE HISSE SENEDI FONU. BU UC FON HARIC TUTULDUGUNDA ORAN
%23,2’YE INIYOR KALAN FONLARDA PORTFOYLERIN DORTTE UCUNDEN FAZLASI GORECE LIKIT
VARLIKLARDAN OLUSUYOR.
? ALIM SATIMA KAPATILAN FONLAR: TEFAS’TA ISLEM GOREN BU FONLARDA ORAN PARA PIYASASI
FONLARINDA %13,6, PPF DISI FONLARDA %19,4 ILE SINIRLI.
GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.