TCMB ENFLASYON RAPORU (GARANTI BBVA YATIRIM)
TCMB ENFLASYON RAPORU (GARANTI BBVA YATIRIM)
TCMB, YILIN ILK ENFLASYON RAPORU’NDA ENFLASYON ARA HEDEFLERINI DEGISTIRMEZKEN, 2026 YILSONU ENFLASYON
TAHMIN ARALIGINI YUKARI YONDE REVIZE ETTI. 2026 YILSONU ENFLASYON TAHMIN ARALIGI ONCEKI RAPORA GORE 2’SER
PUAN ARTIRILARAK %15-21 ARALIGINA CIKARILDI. TCMB BASKANI FATIH KARAHAN OCAK VE SUBAT AYLARINDA OZELLIKLE
GIDA KAYNAKLI OLARAK ENFLASYONUN YUKSEK SEYRETTIGINI, MART AYINDAN ITIBAREN ENFLASYON ANA EGILIMININ TEKRAR
KASIM-ARALIK SEVIYELERINE INECEGINI ONGORDUKLERINI SOYLEDI. BU DOGRULTUDA FAIZ INDIRIMLERINDE ADIM
BUYUKLUGUNU BELIRLERKEN, ENFLASYON GORUNUMUNE OLDUGU KADAR BEKLENTILERI ETKILEYEN SON DONEM
GERCEKLESMELERINE VE ONUN DETAYLARINA DA BAKILDIGINI IFADE ETTI. KARAHAN, ADIM BUYUKLUGUNUN ARTMASI ICIN
(100 BAZ PUAN USTUNDE BIR FAIZ INDIRIMI ICIN) GEREKEN ESIGIN BIR MIKTAR YUKSEK OLDUGUNU DEGERLENDIRDIKLERINI
KAYDETTI.
ENFLASYON ARA HEDEF VE TAHMIN ARALIKLARI SOYLE
• 2026 ICIN ARA HEDEF %16, TAHMIN ARALIGI %15-21
• 2027 ICIN ARA HEDEF %9, TAHMIN ARALIGI %6-12
2026 YILSONU ENFLASYON TAHMIN ARALIGININ YUKARI YONLU GUNCELLENMESINDE ETKILI FAKTORLER:
• TUFE AGIRLIKLARINDAKI DEGISIM (TCMB BU ETKIYI YILIN TAMAMI ICIN 1 PUAN OLARAK HESAPLIYOR)
• ENERJI DISI EMTIA FIYATLARINDAKI ARTIS
• GIDA ENFLASYONU (%18’DEN %19’A REVIZE EDILDI)
2026 YILINDA ENFLASYONDAKI DUSUSU DESTEKLEYECEK FAKTORLER:
• KIRA VE EGITIM GIBI HIZMET KALEMLERINDEKI YILLIK ENFLASYONDAKI DUSUSUN DEVAMI
• OCAK-SUBAT SONRASI OLUMLU IKLIM KOSULLARI ILE GIDA ENFLASYONUNDAKI ILIMLI SEYIR (YILLIK BAZDA %19’A INIS)
• ENERJI SUBVANSIYONLARININ DEVAMI
• TEMEL MAL ENFLASYONUNDAKI DUSUK SEVIYELER (TL’DEKI REEL DEGERLENME ILE DESTEKLENIYOR)
• PETROL FIYATLARININ DUSUK SEYREDECEGINE ILISKIN ONGORULER
• OZELIKLE FIRMA ENFLASYON BEKLENTILERINDEKI IYILESME
• KAMU MALIYE POLITIKASI ILE ARTAN ESGUDUM
YILSONU ENFLASYON TAHMINIMIZ %25. ENFLASYONA ILISKIN RISKLER NEDENIYLE TCMB SON PPK TOPLANTISINDA FAIZ INDIRIMINI
100 BAZ PUAN ILE PIYASA BEKLENTISI OLAN 150 BAZ PUANIN ALTINDA GERCEKLESTIRDI. BIR SONRAKI PPK TOPLANTISI 12 MART’TA
YAPILACAK. TOPLANTI ONCESINDE SUBAT ENFLASYON VERILERI DE ACIKLANMIS OLACAK. TCMB’NIN ENFLASYON BEKLENTILERININ YANI
SIRA BU VERIYI DE DEGERLENDIREREK TEMKINLI BIR DURUSLA FAIZ KARARINI VERECEGINI ONGORUYORUZ. YILSONU POLITIKA FAIZI
TAHMINIMIZ %32.
ACIKLAMALARDA ONE CIKAN KONULAR SOYLE
BUYUME: FARKLI YONTEMLERLE HESAPLANAN CIKTI ACIGI GOSTERGELERININ ORTALAMASI, ONCEKI RAPOR DONEMINE KIYASLA BIR
MIKTAR YUKARI KAYMAKLA BIRLIKTE, SON CEYREKTE HALEN NEGATIF DUZEYE ISARET EDIYOR. TALEP KOSULLARININ DEZENFLASYON
SURECINE VERDIGI DESTEK AZALMASINA KARSIN SURUYOR.
PARA POLITIKASI: DEZENFLASYON SURECININ HEDEFLERLE UYUMLU SEKILDE DEVAMINI SAGLAMAK ICIN, SIKI PARA POLITIKASI DURUSU
KARARLILIKLA SURDURULUYOR. BU SURECTE PARASAL AKTARIM MEKANIZMASI MAKROIHTIYATI ADIMLARLA DESTEKLENIRKEN, ETKIN BIR
LIKIDITE YONETIMI UYGULANIYOR.
KUR: MEVCUT KUR REJIMI FAYDALI. 2026 YILINDA BIR DEGISIKLIK OLMAYACAK.
REZERV: BRUT REZERVLERDE SON IKI YILDA 84 MILYAR USD ARTIS OLDU. BU ARTISTA ALTIN FIYAT ETKISI 68 MILYAR USD SEVIYESINDE.
PORTFOY YATIRIMLARI: 2025 NISAN`DAN BU YANA YABANCI YATIRIMCILARIN CARRY OLARAK TANIMLANABILECEK YATIRIMLARI
YAKLASIK 18 MILYAR USD ARTTI. BOYLECE STOK TOPLAMDA 40 MILYAR USD’YE ULASTI. DIBS VE HISSE SENEDI STOKU AYNI
DONEMDE 17 MILYAR USD ARTISLA 67 MILYAR USD’YE YUKSELDI.
GARANTI BBVA YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S
HTTPS://WWW.GARANTIBBVAYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI, YETKILI KURULUSLAR TARAFINDAN KISILERIN RISK VE GETIRI TERCIHLERI DIKKATE ALINARAK KISIYE OZEL SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER ISE GENEL NITELIKTEDIR. BU TAVSIYELER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. GARANTI YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S. IS BURADA YER ALAN BILGILERIN, DOGRULUGUNDAN, YETERLILIGINDEN VEYA TAMLIGINDAN VE BU BILGILER ISIGINDA YAPILAN VE YAPILACAK OLAN ILERIYE DONUK YATIRIMLARIN SONUCLARINDAN HICBIR SEKILDE SORUMLU TUTULAMAZ. AYRICA, GARANTI YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S.`NIN YAZILI IZNI OLMADIKCA ICERIGI KISMEN YA DA TAMAMEN UCUNCU KISILERCE HIC BIR SEKIL VE ORTAMDA YAYINLANAMAZ, IKTISAP EDILEMEZ, ALINTI YAPILAMAZ, KULLANILAMAZ. ILETI, GONDERILEN KISIYE OZEL VE MUNHASIRDIR. ILAVE OLARAK, BU RAPORUN GONDERILDIGI VE YUKARIDAKI ACIKLAMALARIMIZ DOGRULTUSUNDA KULLANILDIGI ULKELERDEKI YASAL DUZENLEMELERDEN KAYNAKLI TUM TALEP VE DAVA HAKLARIMIZ SAKLIDIR.