TCMB PARA POLITIKASI KURULU FAIZ TARARI (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
TCMB PARA POLITIKASI KURULU FAIZ TARARI (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
MAKRO: TCMB’DEN SURPRIZ YOK; YUKSEK BELIRSIZLIK ALTINDA PARA POLITIKASINDA “BEKLEGOR” DONEMI
TCMB POLITIKA FAIZINI BEKLENTILERLE UYUMLU SEKILDE %37,0 DUZEYINDE SABIT TUTTU. GECELIK BORC VERME
VE BORC ALMA FAIZLERI DE SIRASIYLA %40,0 VE %35,5 OLARAK KORUNDU. BOYLELIKLE, TEMMUZ AYINDAN BU YANA
SUREGELEN FAIZ INDIRIM SURECI, JEOPOLITIK GELISMELER SONRASINDA ARTAN BELIRSIZLIK SONRASINDA KESINTIYE
UGRAMIS OLDU. BILINDIGI UZERE, TCMB, JEOPOLITIK GELISMELERE HIZLI BIR TEPKIYLE 1 HAFTA VADELI REPO
IHALELERINE ARA VERMIS, STERILIZASYON ARACLARIYLA PIYASADAKI TL LIKIDITE FAZLASINI (?1,2 TRILYON TL) CEKMIS VE
EFEKTIF FONLAMA FAIZINI %40’A YUKSELTMISTI.
DEGERLENDIRMELER:
• METINDE ENFLASYON UZERINDE MALIYET KANALI VE TALEP KANALININ TERS YONDE CALISACAK ETKILERINE DAIR
BELIRSIZLIK ONE CIKARILMIS. ENFLASYON GORUNUMUNE DAIR VURGU VE TONLAMA ARZ YONLU ENFLASYONUN
TOLERE EDILEBILECEGINE DAIR BIR IZLENIM BIRAKIYOR. SUBATTA ENFLASYON EGILIMININ YUKSEKLIGINDEN ZIYADE
AYLIK BAZDA YATAY SEYRETTIGINE VURGU YAPILMASINI VE ESEL MOBILIN ETKI ALANINA GIRMEYEN ENFLASYONIST
ETKILERE (AKARYAKIT HARICINDEKI EMTIA BASKILARINA) DEGINILMEMIS OLMASINI BU KAPSAMDA
DEGERLENDIRIYORUZ.
• ILAVE SIKILASTIRMA SARTI “ARA HEDEFTEN BELIRGIN SAPMA” YERINE “ENFLASYON GORUNUMUNDE KALICI
BOZULMA” SEKLINDE DEGISTIRILDI. ILAVE SIKILASTIRMAYA HANGI SARTLARDA GIDILECEGINE DAIR KOSULUN DAHA
MUGLAK HALE GETIRILMESINI DE ARZ YONLU ENFLASYONA YONELIK TOLERANSA DAIR BIR DIGER ONEMLI SINYAL
OLARAK GORUYORUZ. TCMB’NIN PROAKTIF BIR POLITIKA TEPKISINDENSE ENFLASYON RAKAMLARINI GORDUKCE
HAREKET EDEN, VERI-ODAKLI BIR YAKLASIM BENIMSEYECEGI ANLASILIYOR.
• MART AYI KARARI PARA POLITIKASI REAKSIYON FONKSIYONUNA DAIR YENI BIR SINYAL ICERIYOR. HATIRLANACAGI
UZERE, TCMB 2024 VE 2025 MART AYLARINDAKI HIZLI REZERV KAYIPLARINA SURPRIZ FAIZ ARTISLARIYLA TEPKI
VERMISTI. ANCAK BU SEFER, YURT ICI YERLESIKLERIN DOLARIZASYON EGILIMI ZAYIF SEYREDERKEN REZERV KAYBINA
AYNI TEPKI VERILMEDI. POLITIKA FAIZININ YURT ICI YERLESIK DOVIZ TALEBINI KONTROL ALTINA ALMAYA YONELIK BIR
ARAC OLARAK GORULMESI VE KURESEL RISKTEN KACIS ORTAMINDA YABANCI SERMAYENIN FAIZ HASSASIYETININ
DUSUK OLABILECEGI DEGERLENDIRMESI KARARDA ETKILI OLMUS GORUNUYOR.
• JEOPOLITIK GELISMELERIN TCMB’YI ILAVE FAIZ ARTISINA ZORLAYACAK KADAR UZUN SURMESI IHTIMALI
BULUNUYOR. PETROL FIYATININ 90$ OLDUGU DURUMDA ESEL MOBIL UYGULAMASIYLA BERTARAF EDILEMEYECEK
ENFLASYONIST ETKIYI (?2 PUAN), ILK ETAPTA YAPILAN 3 PUANLIK PARASAL SIKILASMA KARSILIYOR. NE VAR KI
BOLGEDEKI GELISMELER, PETROL FIYATINI UZUN SURE 90$’IN UZERINDE TUTMA POTANSIYELINE SAHIP. AYRICA
NAVLUN, GUBRE, JET YAKITI, VB. ESEL MOBILIN KAPSAMA ALANINA GIRMEYEN EMTIA BASKILARININ BOYUTUNA
DAIR BELIRSIZLIK HAYLI YUKSEK. ENFLASYONUN YANI SIRA PETROL FIYATININ 100$’I ASTIGI DURUMLAR PIYASA
STRESINI ARTIRDIGINDAN, REZERVLERDEKI ERIMENIN DEVAMI HALINDE YABANCI CIKISI-YURT ICI YERLESIK DOVIZ
TALEBI SARMALI RISKINI ARTTIRIYOR. BU RISKLERE KARSI TCMB, GELISMELERI GORDUKCE AKSIYON ALACAK BIR
POLITIKA UYGULAMASI VE ILETISIMI BELIRLEMIS GORUNUYOR.
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.