TOPLANTI NOTLARI - LMKDC (PHILLIPCAPITAL)
TOPLANTI NOTLARI - LMKDC (PHILLIPCAPITAL)
LMKDC TOPLANTI NOTU
LIMAK DOGU ANADOLU CIMENTO`NUN 4C 2025 YATIRIMCI TOPLANTISINA KATILDIK. ONE CIKAN BASLIKLAR
• FAVOK MARJI 2025`TE %40 SEVIYESINDE SEKTORDEKI DIGER URETICILERININ PERFORMANSI DUSUNULDUGUNDE, SIRKETIN OPERASYONEL KÂRLILIK AYRISMASI BELIRGIN.
• NET KÂR, 2024`TEKI 525 MILYON TL ERTELENMIS VERGI GELIRININ 2025`TE 253 MILYON TL GIDERE DONMESI NEDENIYLE YILLIK BAZDA %28 GERILEYEREK 2,02 MILYAR TL OLDU VERGI ONCESI KÂR ISE +%3 ARTISLA 2,88 MILYAR TL`DE OLUMLU BIR TABLO SERGILEDI.
• SIRKET`IN 2025 IC PIYASA SATIS BUYUMESI %1,5 ILE SEKTORUN %9,7`LIK BUYUMESININ ALTINDA KALDI.
• BILANCO GUCLU. 2,46 MILYAR TL NET NAKIT POZISYONU, VADELI MEVDUAT VE ABD HAZINE TAHVILLERINDE DEGERLENDIRILIYOR.
OPERASYONEL GORUNUM
HACIM VE BOLGESEL DINAMIKLER CIMENTO SATIS HACMI 2025`TE 2,56 MILYON TON OLARAK GERCEKLESTI (2024: 2,52 MILYON TON, +%1,5). ERGANI FABRIKASININ MART 2024`TE DEVRALINMASIYLA OLUSTURULAN IKI ENTEGRE TESIS YAPISI (SANLIURFA: 2,2 MILYON TON/YIL KAPASITE, ERGANI: 1,4 MILYON TON/YIL KAPASITE TOPLAM 3,6 MILYON TON/YIL), SIRKETI GUNEYDOGU VE DOGU ANADOLU`NUN EN BUYUK URETICILERINDEN BIRI KONUMUNA TASIDI. 2025 YURT ICI BUYUMESININ SEKTORUN VE BOLGENIN GERISINDE KALMASI, SIRKETIN URUN SATISLARINI YALNIZCA YURT ICI ILE SINIRLAMASINA BAGLANABILIR (IHRACAT SIFIR).
HAZIR BETON GENISLEMESI
2025 YILININ IKINCI YARISINDA SANLIURFA (5+5 YIL KIRA), KAHRAMANMARAS VE GAZIANTEP (2+1 YIL KIRA) TESISLERIYLE HAZIR BETON SEGMENTINE GIRILDI. BU ADIM HASILATI DESTEKLERKEN TAHSILAT GUNLERINI YAPISAL OLARAK YUKARI CEKIYOR (HAZIR BETON 100-110 GUN / CIMENTO 50-60 GUN). YONETIM, BU GECISTEN KAYNAKLANAN NET ISLETME SERMAYESI ARTISININ AGIRLIKLI KISMININ 2025`TE KALDIGINI, 2026`DA ISE YALNIZCA FIYAT/HACIM ARTISINA PARALEL ARTIS BEKLENDIGINI IFADE ETTI.
SURIYE PAZARI VE 2026 TALEP GORUNUMU YONETIM, 2025`TE SURIYE`YE IHRACAT YAPILMADIGINI, IC TALEBIN ONCELIKLENDIRILDIGINI BELIRTTI. SURIYE PIYASASINDA TALEP OLUSTUGUNDA, COGRAFI KONUM AVANTAJI NEDENIYLE EN FAZLA FAYDA SAGLAYACAK URETICILERDEN BIRI OLUNACAGI VURGULANDI. 2026 BIRINCI CEYREGININ MEVSIMSELLIK ACISINDAN GECMIS YILLAR ORTALAMASINA YAKIN SEYRETTIGI, DEPREM TALEBINDE ISE KADEMELI NORMALLESME BEKLENDIGI AKTARILDI.
FINANSAL GORUNUM
2025 YILSONU FINANSALLARINI ACIKLAYAN SIRKETIN GELIR TABLOSU TARAFINDA ONE CIKANLAR: 1) SATISLARIN MALIYETI %13 ARTISLA HASILATIN UZERINDE SEYRETTI, BRUT MARJ %40,5 ILE 3,5 PUAN KADAR GERILEDI. 2) FINANSMAN GELIRLERI %212 ARTISLA 590 MILYON TL`YE YUKSELDI, GUCLU NAKIT POZISYONUNUN YUKSEK FAIZ ORTAMINDA GETIRI YARATTIGI GORULUYOR. 3) ENFLASYON MUHASEBESI NEDENI ILE NET PARASAL POZISYON KAYBI ISE 500 MILYON TL ILE ONCEKI YILIN %46 UZERINDE. 4) BILANCO TARAFINDA MADDI DURAN VARLIKLAR %44 ARTISLA 4,51 MILYAR TL`YE CIKTI. ERGANI DEVRALMASI VE YENI GES YATIRIMLARININ ETKISI OLARAK GEREKCELENDIRILEBILIR.
SORU CEVAP KISMINDA ONE CIKANLAR
DEPREM TALEBININ NORMALLESMESI VE FIYAT ETKISI: YONETIM, BOLGEYE DISARIDAN GELEN URETICILERIN CEKILMESIYLE BIRLIKTE LMKDC`NIN TALEP KAYBININ SINIRLI KALACAGINI ONGORDU. FIYAT BASKISI OLASILIGI KABUL EDILDI ANCAK MALIYET DISIPLINI VE OPERASYONEL MUKEMMELIYETCILIK KALICI REKABET AVANTAJI OLARAK ONE SURULDU.
NAKIT POZSIYONU VE OLASI M&A IMKANI: SIRKETIN NAKIT POZISYONU AGIRLIKLI OLARAK VADELI MEVDUAT VE ABD HAZINE BONOLARINDA DEGERLENDIRILIYOR. HERHANGI BIR SATIN ALMA VEYA YATIRIM PLANI SU AN KAMUYLA PAYLASILACAK ASAMADA DEGIL.
PHILLIPCAPITAL TURKIYE GORUSU
%40 DUZEYINDEKI FAVOK MARJI, SEKTOR ORTALAMASININ BELIRGIN BICIMDE UZERINDE SEYREDIYOR. BU USTUNLUGUN ARDINDA BIRKAC YAPISAL FAKTORUN BIR ARAYA GELMESI YATIYOR: HAMMADDE KAYNAKLARINA COGRAFI YAKINLIK, BUNA BAGLI LOJISTIK MALIYET AVANTAJI VE ENERJI VERIMLILIGI. KISACASI SIRKET, RAKIPLERINE KIYASLA DAHA DUSUK MALIYETLE DAHA YUKSEK CIRO URETIYOR. BUNUNLA BIRLIKTE, IKI GELISMEYI YAKINDAN IZLIYORUZ.
SATISLARIN MALIYETINDEKI ARTIS BRUT MARJDA SINIRLI BIR DARALMAYA ISARET ETSE DE HAZIR BETON SEGMENTININ MALIYET YAPISININ CIMENTO SEGMENTINDEN DAHA AGIR OLUSUNDAN MEVCUT DURUM, BU SEVIYELERI KALICI HALE GETIREBILIR.
SIRKETIN 2025 YURT ICI SATIS BUYUMESI %1,5 ILE SEKTOR ORTALAMASI OLAN %9,7`NIN GERISINDE KALDI. BU FARKIN TEMEL NEDENI, SIRKET URUN SATISLARINI YURT ICIYLE SINIRLI TUTUYOR DOLAYISIYLA IHRACAT, BUYUME DENKLEMININ DISINDA KALIYOR. SONUC ITIBARIYLA GUCLU MARJ PROFILI KORUNUYOR ANCAK SEKTOR GENELI CIMENTO FIYATLARINDAKI SINIRLI HAREKET IMKANI, SIRKETIN BUYUME VE MALIYET YONETIM STRATEJISI 2026 YILINDA DIKKATLE IZLEYECEGIMIZ GOSTERGELER OLARAK ONE CIKIYOR.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.