TOPLANTI NOTLARI - ULKER (GEDIK YATIRIM)
TOPLANTI NOTLARI - ULKER (GEDIK YATIRIM)
ULKER, TELEKONFERANSTA 3C26 SONUCLARINI, REVIZE 2026 ONGORULERINI VE MARJ TOPARLANMASININ
ZAMANLAMASINI DEGERLENDIRDI. SUNUM VE SORU-CEVAP BOLUMUNUN TEMEL MESAJLARI
ASAGIDADIR:
• ONGORU REVIZYONU: TMS 29 DÂHIL 2026 BEKLENTISI, DUSUK TEK HANELI SATIS
DARALMASI VE %13,5 ±1,5 PUAN FAVOK MARJINDAN TEK HANELI SATIS DARALMASI VE
%9–11 MARJA INDIRILDI. ARTAN ENFLASYON BEKLENTISI, KALICI PROMOSYONLAR, KAKAO
MALIYETI FAYDASININ GECIKMESI VE BOLGESEL CATISMALAR REVIZYONU TETIKLEDI. YONETIM,
REKABET VE JEOPOLITIK GERILIMLERDE BEKLENEN NORMALLESMENIN GERCEKLESMEDIGINI
BELIRTTI.
• DORDUNCU CEYREK VE TMS 29: YONETIM 4C’NIN SATIS ACISINDAN ILK CEYREKTEN
SONRAKI EN GUCLU DONEM OLMASINI VE TMS 29 ONCESI MARJLARIN IYILESMESINI
BEKLIYOR. ANCAK DAHA FAZLA STOGUN SATIS MALIYETINE GIRMESI, BIRIKMIS ENFLASYON
DUZELTMELERINI KÂR ZARAR TABLOSUNA TASIYARAK RAPORLANAN MARJLARI DAHA FAZLA
BASKILAYACAK. GUCLU MEVSIMSEL SATISLAR RAPORLANAN MARJ TOPARLANMASI ANLAMINA
GELMIYOR.
• KAKAO VE 2027 GORUNURLUGU: DUSEN SPOT KAKAO FIYATLARI, YUKSEK MALIYETLI
STOKLARIN GECIKMELI TUKETILMESI NEDENIYLE SATIS MALIYETINE HEMEN YANSIMIYOR.
YONETIM YIL SONUNA DOGRU STOK VE KAKAO KOSULLARINDA NORMALLESMENIN 2027’YI
DESTEKLEMESINI BEKLIYOR FIYATLAMA, PROMOSYON, ENFLASYON VE TALEP DE BELIRLEYICI.
• TURKIYE TALEBI VE INOVASYON: OKULA DONUS KAMPANYALARI VE LANSMANLARLA 3C YURT
ICI ATISTIRMALIK HACMI %2,4 BUYUDU PROMOSYONLAR TON BASINA GELIRI SINIRLADI.
PAZARDA TATLI BISKUVI PROMOSYON PAYI %30’DAN %38’E CIKTI. DOKUZ AYLIK GENIS
TANIMLI ATISTIRMALIK HACIM PAYI %18,0’DAN %18,4’E YUKSELDI AYRI TANIMLANAN
BISKUVI/CIKOLATA/KEK PAYI %34. YENI URUNLER ATISTIRMALIK GELIRININ %9’UNU,
TURKIYE’DE %10’UNU VE ULUSLARARASI OPERASYONLARDA %6’SINI OLUSTURDU. GO AHEAD
SAGLIK VE DENGELI BESLENME PORTFOYUNU DESTEKLIYOR.
• ULUSLARARASI BASKI: YONETIM BOLGESEL SAVAS ORTAMININ KONSOLIDE FAVOK MARJINA
YAKLASIK 2 PUAN OLUMSUZ ETKISINI VURGULADI. MENA’DA TALEP ZAYIFLARKEN AMBALAJ,
NAVLUN VE SIGORTA MALIYETLERI ARTTI. RUS MENSELI URUN REKABETI VE RUBLE/TENGE
HAREKETLERI NEDENIYLE ORTA ASYA’DA DOKUZ AYLIK FAVOK NEGATIF OLDU. YEREL PARA
BIRIMIYLE SUNULAN BOLGESEL BUYUME RAKAMLARI, ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS TL
BUYUMEYLE KARISTIRILMAMALI.
• ISLETME SERMAYESI: STOK GUN SAYISI 2C’DEKI 123’TEN 121’E INDI ZAYIF TALEP, KAKAO
STOKLARI VE TEDARIK ZAMANLAMASI ETKILI. TICARI BORC GUN SAYISI 56 OLURKEN YONETIM
ODEME KOSULLARINDA YAPISAL DEGISIM OLMADIGINI BELIRTTI. ONCELIK STOK KONTROLU VE
NAKIT DONUSUMUNUN GUCLENDIRILMESI.
• KALDIRAC VE DOVIZ RISKI: KREDI SOZLESMESI BAZINDA NET BORC/FAVOK 1,45X. DUSEN
SON 12 AYLIK FAVOK ILE TEMETTU VE EUROBOND ODEMELERI SONRASI AZALAN NAKIT
KALDIRACI ARTIRDI. EYLUL SONUNDA ACIK DOVIZ POZISYONUNUN YAKLASIK %69’U
KORUNMUSTU BU ORAN RISKI AZALTIYOR. YONETIM FINANSAL ESNEKLIK VE LIKIDITEYI
ONCELIKLENDIRIYOR.
• NAKIT AKIMI VE SERMAYE DAGILIMI: YIL SONU VEYA 2027 ICIN NAKIT AKIMI TAHMINI
VERILMEDI. GUCLU BILANCO VE NAKIT POZISYONU ONCELIK OLMAYA DEVAM EDIYOR.
FIYATLAMA/PROMOSYON, TEDARIK ZINCIRI, SAHA SATISI VE PLANLAMADA YAPAY ZEKÂ
PILOTLARI VERIMLILIGI HEDEFLIYOR.
GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.