TUFE ARASTIRMA RAPORU (KATILIM EMEKLILIK VE HAYAT)
TUFE ARASTIRMA RAPORU (KATILIM EMEKLILIK VE HAYAT)
OCAK 2026 ENFLASYONU AYLIK %4,84 OLARAK %4,21’LIK PIYASA BEKLENTISININ UZERINDE GERCEKLESTI.
YILLIK ENFLASYON ISE %29,86’LIK PIYASA BEKLENTISINE KARSILIK %30,65 OLARAK GERCEKLESTI.
EN YUKSEK AGIRLIGA SAHIP UC ANA HARCAMA GRUBUNUN AYLIK DEGISIMLERINI INCELEDIGIMIZDE GIDADA %6,59 ARTIS, ULASTIRMADA %5,29 ARTIS VE KONUTTA %4,43 ORANINDA ARTIS GERCEKLESTI. AYLIK BAZDA EN YUKSEK ARTIS ISE %14,85 ILE SAGLIK GRUBUNDA GERCEKLESTI.
ENFLASYONUN YILLIK BAZDA YUKSELISINDE ISE YINE GIDA VE BAZI GIDA DISI KALEMLERDEKI YUKSELISLER BELIRLEYICI OLDU. AYRICA, YILLIK OLARAK BAKTIGIMIZDA ANA HARCAMA GRUPLARINDAKI EN YUKSEK ARTIS %64,70 ILE 2025 EYLUL AYINDAN BU YANA EGITIM GRUBUNDA OLURKEN, EN DUSUK ARTIS ISE %7,07 ILE GIYIM VE AYAKKABI GRUBUNDA OLDU.
ENFLASYONUN GECEN YILIN AYNI AYINA KIYASLA YUKSELISINDE, BASTA GIDA OLMAK UZERE BAZI GIDA DISI HARCAMA GRUPLARINDAKI FIYAT ARTISLARI BELIRLEYICI OLDU. ONCEKI AYLARDA GORECE DUSUK SEYREDEN GIDA FIYATLARININ BIR DUZELTMESI NITELIGINDE DEGERLENDIRILEBILECEK BU ARTIS, GIDA GRUBUNUN ENFLASYON UZERINDEKI YUKSEK ETKISINI YENIDEN ORTAYA KOYDU. 2026 YILINDA DA GIDA FIYATLARININ ENFLASYON UZERINDEKI VOLATIL ETKISINI SURDURECEGINI ONGERMEKTEYIZ.
ANA HARCAMA GRUPLARININ EN ONEMLI KALEMLERINDEN BIRI OLAN KONUT GRUBUNDAKI YILLIK ARTIS %45,36 OLARAK GERCEKLESTI. KONUT HARCAMA GRUBUNUN ALT KALEMLERINE BAKILDIGINDA OCAK AYINDA KIRA ENFLASYONU %5,26 OLARAK GERCEKLESTI. KONUT VE IS YERLERINDE KIRA KONTRATI BU AY DOLANLAR ICIN KIRA ARTIS ORANI, ON IKI AYLIK ORTALAMAYA GORE %33,98 OLARAK UYGULANACAK.
ENFLASYON HESAPLAMASINDA METODOLOJIK GUNCELLEME
TURKIYE ISTATISTIK KURUMU (TUIK), TUFE’DE BAZ YILINI 2003’TEN 2025’E, HARCAMA SINIFLAMASINI ISE ULUSLARARASI STANDARTLARLA UYUMLU COICOP-2018 YAPISINA GUNCELLEDI.
BU AY ITIBARIYLA UYGULAMAYA ALINAN SOZ KONUSU DUZENLEME KAPSAMINDA TUFE AGIRLIK YAPISI DA REVIZE EDILEREK GIDA VE ALKOLSUZ ICECEKLER, ALKOLLU ICECEKLER VE TUTUN ILE GIYIM VE AYAKKABI GRUPLARININ AGIRLIKLARI KORUNURKEN, SIGORTA VE FINANSAL HIZMETLER GRUBUNUN PAYI %4,30’DAN %0,21’E, BILGI VE ILETISIM GRUBUNUN AGIRLIGI %3,34’TEN %4,56’YA YUKSELTILMISTIR. ULASTIRMA GRUBUNUN PAYI %17,35’TEN %17,54’E SINIRLI ARTIS GOSTERIRKEN, EGLENCE, SPOR VE KULTUR GRUBUNUN AGIRLIGI %3,33’TEN %2,18’E DUSMUSTUR.
SOZ KONUSU DEGISIKLIKLER ENDEKS SEVIYESINI ETKILEMEKLE BIRLIKTE, AYLIK VE YILLIK ENFLASYON ORANLARINDA HERHANGI BIR DEGISIKLIGE YOL ACMAMISTIR. AMAC, TUFE’NIN GUNCEL TUKETIM ALISKANLIKLARINI DAHA DOGRU YANSITMASI VE OLCUM KALITESININ ARTIRILMASIDIR.
ENFLASYONUN YILLIK GORUNUMU VE BELIRLEYICI UNSURLAR
ENFLASYON ORANINDA AYLIK BAZDA BIR YUKSELIS GOZLENMEKLE BIRLIKTE, BU GORUNUMUN PARA POLITIKASI DURUSUNU OLUMSUZ ETKILEYECEK BIR RISK OLUSTURMADIGINI DEGERLENDIRILMEKTEYIZ. MEVCUT KUR POLITIKASININ FIYAT ISTIKRARINI DESTEKLEYICI SEKILDE ISLEVINI SURDURDUGU VE ENFLASYON DINAMIKLERI UZERINDEKI DENGELEYICI ETKISINI KORUDUGU GORULMEKTEDIR.
YILLIK BAZDA ENFLASYONDA DUSUS EGILIMININ DEVAM ETMESI BEKLENIRKEN, OZELLIKLE KIRA VE KONUT KALEMLERINDE GECIKMELI ETKILERIN ONUMUZDEKI DONEMDE DAHA BELIRGIN SEKILDE HISSEDILECEGINI ONGORMEKTEYIZ. BU KALEMLERDEKI KATILIK, ENFLASYONDAKI GERILEME HIZINI SINIRLAYAN TEMEL UNSURLAR ARASINDA YER ALIYOR. BU CERCEVEDE, KIRA VE KONUT ENFLASYONUNUN SEYRI, 2026 YILI ENFLASYON GORUNUMUNU SEKILLENDIREN EN KRITIK FAKTORLERDEN BIRI OLARAK ONE CIKMAKTADIR.
ONUMUZDEKI DONEMDE OZELLIKLE, DOVIZ KURLARI VE KURESEL EMTIA FIYATLARI GIBI MAJOR FAKTORLER ENFLASYON GORUNUMU UZERINDE BELIRLEYICI OLMAYA DEVAM EDECEGINI DEGERLENDIRMEKTEYIZ. KUR GELISMELERINE AYRINTILI BAKILDIGINDA, YIL BASINDAN BU YANA DOVIZ KURLARINDAKI BIRIKIMLI ARTISIN YAKLASIK %20 SEVIYESINDE GERCEKLESMESI, DOVIZ KURUNUN MALIYET KANALI UZERINDEN DEZENFLASYON SURECINI DESTEKLEDIGINE ISARET ETMEKTE. MEVCUT KUR POLITIKASININ KORUNACAGI VE KADEMELI GEVSEMENIN SURDURULECEGI VARSAYIMI ALTINDA, KUR ARTISLARININ ENFLASYON ORANLARININ ALTINDA SEYREDECEGINI ONGORMEKTEYIZ.
BU CERCEVEDE, EKONOMIK AKTIVITE VE IC TALEPTEKI OLASI DEGISIKLIKLER DE DIKKATE ALINDIGINDA, ENFLASYONDAKI DUSUS HIZININ BIR MIKTAR DOGAL YAVASLAMA EGILIMINE GIRDIGI BIR SENARYODA, MEVCUT PROGRAMIN DEVAMI HALINDE 2026 YILINDA ENFLASYONUN %24 SEVIYELERINE GERILEMESI TEMEL BEKLENTIMIZDIR.
MAYIS 2024’TEN BU YANA DEVAM EDEN DEZENFLASYON SURECI, EYLUL 2025’TE GOZLENEN GECICI DALGALANMANIN ARDINDAN YENIDEN GUC KAZANDI VE YILLIK TUFE’NIN %30,69 SEVIYESINE GERILEMESINI SAGLADI. TCMB, KASIM AYINDA YAYIMLADIGI ENFLASYON RAPORU’NDA 2026 YILI ICIN %16 DUZEYINDEKI ARA HEDEFINI VE %13–%19 ARALIGINDAKI TAHMIN BANDINI KORUYARAK OLAGANUSTU BIR GELISME YASANMADIGI SURECE BU HEDEFLERIN DEGISTIRILMEYECEGINI ACIKLADI.
YILIN ILK PARA POLITIKASI KURULU TOPLANTISI 22 OCAK’TA GERCEKLESTIRILDI. ARALIK 2025 RAPORUMUZDA DA BELIRTTIGIMIZ UZERE TCMB, FAIZ INDIRIM SURECINDE DAHA TEMKINLI BIR YAKLASIMA GECEREK POLITIKA FAIZINI 100 BAZ PUANLIK INDIRIMLE %37 SEVIYESINE DUSURDU. SON DONEMDE TCMB’NIN FAIZ KARARLARINI SEKILLENDIRIRKEN PIYASA BEKLENTILERI, DOLARIZASYON EGILIMI VE NET DOVIZ ISLEMLERINI DAHA BELIRGIN SEKILDE DIKKATE ALDIGI GOZLENMEKTEDIR. BU CERCEVEDE, MEVCUT MAKROEKONOMIK GORUNUM ALTINDA TCMB’NIN FAIZ INDIRIM ALANININ SINIRLI OLDUGU YONUNDEKI DEGERLENDIRMEMIZI KORUMAKTAYIZ.
AYLIK ENFLASYONUN SEYRINE BAGLI OLARAK, BIR SONRAKI PARA POLITIKASI KURULU TOPLANTISINA KADAR KÂR PAYI ORANLARININ MEVCUT SEVIYELERINDE SEYRETMESI OLASIDIR. BU CERCEVEDE KATILMA HESAPLARI VE BU HESAPLARI YOGUN SEKILDE ICEREN FONLAR, DUSUK RISKLE GETIRI ELDE ETMEK ISTEYEN YATIRIMCILAR ICIN GUCLU BIR ALTERNATIF OLMAYA DEVAM EDECEKTIR.
ILERLEYEN DONEMDE PARA POLITIKALARININ ETKISIYLE ENFLASYONDA KALICI BIR DUSUS SAGLANMASI VE TCMB’NIN FAIZ INDIRIMLERINE DEVAM ETMESI DURUMUNDA ISE, KATILMA HESABI VE KISA VADELI KIRA SERTIFIKASI YOGUN FONLARDA ORTA-UZUN VADEDE GETIRI DUSUSU BEKLENEBILIR. OTE YANDAN FAIZ INDIRIMLERI DONGUSUNDE, RISKLI VARLIKLARA PARA GIRISI OLABILECEGINDEN HISSE SENEDI YOGUN FONLARDA DEGER ARTISI VE DOLAYISIYLA GETIRI POTANSIYELININ YUKSELMESI OLASIDIR.
KATILIM EMEKLILIK VE HAYAT A.S. VARLIK YONETIMI VE EKONOMIK ARASTIRMALAR
WWW.KATILIMEMEKLILIK.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.