YAPI KREDI YATIRIM ASELS ICIN 350 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE TUT TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 350 TL)

NET KAR BEKLENTILERIN ÜZERINDE. ASELSAN, 4Ç25’TE YILLIK %55 ARTISLA 17,8 MILYAR TL NET KAR AÇIKLADI; BU RAKAM HEM BIZIM TAHMINIMIZIN (11,3 MILYAR TL) HEM DE PIYASA BEKLENTISININ (11,1 MILYAR TL) OLDUKÇA ÜZERINDE. OLUMLU SAPMA, ESAS OLARAK VARSAYIMLARIMIZA KIYASLA DAHA YÜKSEK KUR FARKI GELIRI VE PARASAL KAZANÇLARDAN KAYNAKLANIRKEN, VAFÖK TAHMINIMIZ GENEL OLARAK SONUÇLARA PARALELDI. VAFÖK 23,7 MILYAR TL ODU VE BU DA %28'LIK (YILLIK +1 PUAN) BIR MARJA TEKABÜL EDIYOR. YILLIK 1 PUANLIK MARJ IYILESMESINI IHRACATIN DAHA YÜKSEK PAYINA BAGLIYORUZ. VERGI ÖNCESI KAR SIRKET IÇI TAHMINIMIZIN IKI KATINDAN FAZLA OLDU. 3,5 MILYAR TL'LIK ERTELENMIS VERGI GIDERI, GÜÇLÜ VERGI ÖNCESI KAR PERFORMANSINI KISMEN BASKILADI. SIRKETLE KONUSTUKTAN SONRA NET KARDAKI SAPMAYA ILISKIN NEDENLERI NETLESTIRECEGIZ. § GÜÇLÜ BAKIYE SIPARIS BÜYÜMESI. SIRKET, ÇEYREK BOYUNCA 3,9 MILYAR USD’LIK YENI SÖZLESME IMZALADI; BU, SIRKET IÇI TAHMINIMIZIN ~%40 ÜZERINDE OLUP, ÇEYREKLIK YENI ALINAN ISLER/SATISLAR ORANI 1,9X (2025’IN TAMAMI IÇIN 2,2X) OLDU. YENI SÖZLESMELERIN %84'Ü YURT IÇI SÖZLESMELERDEN OLUSMAKTADIR. BÖYLECE, BAKIYE SIPARISLER 20,4 MILYAR USD’YE ULASARAK 18,4 MILYAR USD OLAN TAHMINIMIZIN OLDUKÇA ÜZERINDE GERÇEKLESTI VE BU DA 4,8X BAKIYE SIPARISLER/SATIS ORANINA DENK GELMEKTEDIR. BÖYLECE, GELIRLER 85,6 MILYAR TL (YILLIK +%18 ARTIS) OLDU VE BU DA DEVAM EDEN TESLIMAT IVMESINI YANSITMAKTADIR. MEVCUT BAKIYE SIPARIS DURUMUNUN, ASELSAN'IN UZUN VADELI BÜYÜME GÖRÜNÜMÜNÜ DESTEKLEDIGINE INANIYORUZ. § GÜÇLÜ NAKIT YARATIMI NET ISLETME SERMAYESI IHTIYACI (NET AVANSLAR VE UZUN VADELI ALACAKLAR DAHIL) 126,9 MILYAR TL'YE YÜKSELDI (3Ç25’TE 114,4 MILYAR TL IDI). SIRKET, ÇEYREKTE 10,6 MILYAR TL SERBEST NAKIT AKISI ELDE ETTI VE NET BORÇ 13,9 MILYAR TL'YE DÜSTÜ (3Ç25’TE 24,8 MILYAR TL IDI). NET BORÇ/VAFÖK ORANI BIR ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE 0,5X'TEN 0,2X'E GERILEDI; ÖZKAYNAK KARLILIGI VE YATIRILAN SERMAYE GETIRISI (ROIC) ISE SIRASIYLA %12 VE %22 OLDU (3Ç25: %12 / %23). § BU ARADA YÖNETIM, TMS29 DAHIL 2026 BEKLENTILERINI ASAGIDAKI GIBI AÇIKLADI; (I) >%10 GELIR BÜYÜMESI (YKYT: 20%), (II) >%24 VAFÖK MARJI (YKYT: 29%) VE, (III) 50 MILYAR TL YATIRIM HARCAMASI (YKYT: 53 MILYAR TL)

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.