YAPI KREDI YATIRIM CCOLA ICIN 125 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 125 TL)

3Ç26 SONUÇLARI COCA-COLA IÇECEK 3Ç26'DA 7,8 MILYAR TL NET KÂR AÇIKLADI (YILLIK -%16). NET KÂR PIYASA BEKLENTISIYLE UYUMLU, BIZIM TAHMINIMIZIN ISE %5 ÜZERINDE GELDI. VAFÖK YILLIK %17 DÜSÜSLE 12,6 MILYAR TL OLDU VE TAHMINIMIZIN %5, PIYASA BEKLENTISININ %6 ALTINDA KALDI. VAFÖK MARJI DA YILLIK 4,0 PUAN DARALARAK %18,5'E INDI (YKYT: %19,3). HASILAT YILLIK %1 ARTISLA 68,4 MILYAR TL OLDU VE BEKLENTILERLE GENEL OLARAK UYUMLU GELDI. VAFÖK'ÜN ALTINDA, AZALAN FAIZ GIDERININ OLUMLU ETKISINI DAHA DÜSÜK PARASAL KAZANÇ BÜYÜK ÖLÇÜDE KOMPANSE ETTI. BU NEDENLE NET KÂRDAKI DÜSÜS VAFÖK'TEKI DÜSÜSE PARALEL KALDI. TEMEL NOTLAR VE ÖNE ÇIKANLAR § BÜYÜMEYI YURTDISI HACIMLER DESTEKLEDI. KONSOLIDE SATIS HACMI 3Ç26'DA YILLIK %8,3 ARTISLA 516 MILYON ÜNITE KASA OLDU. HACIM, 3Ç25'TEKI %8,9'LUK BÜYÜME BAZINA RAGMEN %7,2'LIK TAHMINIMIZIN ÜZERINDE GELDI. YURTDISI HACIM YILLIK %13,5 ARTTI VE BU ARTISA EN BÜYÜK KATKIYI PAKISTAN (+%24,5) ILE ÖZBEKISTAN (+%20,3) VERDI. KAZAKISTAN %24,2'LIK YÜKSEK BAZA KARSIN %1,0 BÜYÜDÜ, TÜRKIYE'DE ISE HACIM %0,9 DÜSTÜ. PAKISTAN VE ÖZBEKISTAN YURTIÇINDEKI ZAYIFLIGI FAZLASIYLA DENGELEDI. 3Ç25'TEKI %16,1'LIK ARTIS GÖZ ÖNÜNE ALINDIGINDA YURTDISINDAKI BÜYÜMEYI GÜÇLÜ BULUYORUZ. § SATIN ALINABILIRLIGIN TÜRKIYE'DE BIR BEDELI OLDU. TÜRKIYE'DE ÜNITE KASA BASINA NET SATIS GELIRI (NSG/ÜK), CCI'IN FIYATLAMA YERINE SATIN ALINABILIRLIGI ÖNE ÇIKARMASIYLA YILLIK REEL BAZDA %13,7 DÜSTÜ. ÜNITE KASA BASINA SATISLARIN MALIYETI REEL BAZDA %7 AZALDI. BUNA KARSIN ÜNITE KASA BASINA FAALIYET GIDERLERI, ARTAN DAGITIM MALIYETLERI NEDENIYLE %8 ARTTI. BRÜT KÂR MARJI YILLIK 4,6 PUAN DARALARAK %37,1'E INDI, ÜNITE KASA BASINA VAFÖK ISE REEL BAZDA %58 DÜSTÜ. TÜRKIYE'NIN VAFÖK MARJI 3Ç25'TEKI %19,5'TEN %9,6'YA INEREK NEREDEYSE YARI YARIYA AZALDI. BASKININ ANA NEDENININ ZAYIF FIYATLAMA OLDUGUNU DÜSÜNÜYORUZ. YILIN BASINDAKI DAHA UCUZ STOKLARIN TÜKENMESININ ARDINDAN DAHA YÜKSEK MALIYETLI HAMMADDENIN KADEMELI OLARAK KULLANIMA GIRMESI DE BASKIYI ARTIRDI. MALIYET DISIPLINI SÜRÜYOR. ANCAK 1Ç26'DA MARJLARI DESTEKLEYEN SEÇICI FIYATLAMANIN YERINE SATIN ALINABILIRLIK ODAKLI FIYATLAMANIN GEÇTIGI KANAATINDEYIZ. § YURTDISI MARJLAR DAYANIKLILIGINI KANITLADI. YURTDISI NSG/ÜK YILLIK REEL BAZDA %1,0 ARTTI. TL'NIN USD KARSISINDAKI ORTALAMA DEGER KAYBI ENFLASYONUN ALTINDA KALDIGI IÇIN TMS 29'A GÖRE DÜZELTILMIS RAKAMLAR, YEREL PARA BIRIMLERINDEKI FIYATLAMANIN GÜCÜNÜ TAM OLARAK YANSITMIYOR. TMS 29 DÜZELTMESI ÖNCESINDE NSG/ÜK YILLIK %26,9 ARTTI. ARTAN ÜNITE KASA BASINA SATISLARIN MALIYETI VE VE ÜNITE KASA BASINA FAALIYET GIDERLERI BU ARTISIN BIR BÖLÜMÜNÜ ERITTI VE ÜNITE KASA BASINA VAFÖK REEL BAZDA %3,7 DÜSTÜ. YINE DE HACIM BÜYÜMESI SAYESINDE YURTDISI VAFÖK YILLIK %9 ARTISLA 9,4 MILYAR TL OLDU. BRÜT KÂR MARJI DA 0,7 PUAN ARTISLA %35,7'YE ÇIKTI. PAKISTAN'IN MARJI DAHA DÜSÜK OLSA DA YURTDISI HACIMDEKI PAYI 2,4 PUAN ARTISLA %27,4'E YÜKSELDI. BU KARMA ETKISINE KARSIN YURTDISI VAFÖK MARJININ YALNIZCA 1,1 PUAN GERILEYEREK %22,7 OLMASINI OLUMLU BULUYORUZ

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.