YAPI KREDI YATIRIM ISCTR ICIN 21 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 23 TL)

S BANKASI’NIN NET KARI 1Ç26’DA 20.3 MILYAR TL SEVIYESINDE GERÇEKLESTI (YKY BEKLENTISI: 17.2 MILYAR TL VE PIYASA BEKLENTISI 17.6 MILYAR TL). 1Ç26’DA NET KAR ÇEYREKLIK %13 GERILERKEN, YILLIK %64 ARTTI. 1Ç26 ÖZKAYNAK KARLILIGI %19 SEVIYESINDE (2025: %18). KARLILIGIN BEKLENTIMIZDEN DAHA YÜKSEK GELISMESINDE BEKLENTILERIMIZDEN DAHA YÜKSEK DIGER FAALIYET GELIRLERI TEMEL ETKEN. ÇEYREGIN ZAYIF KONULARI AKTIF KALITESI, ÖZKAYNAKLARDA DÜSÜS VE YÜKSEK FAALIYET GIDER ARTISI OLDU. HEM TAKIPTEKI KREDILER HEM DE YAKIN IZLEMEDEKI KREDILER ÇEYREKLIK %16 ARTARKEN, TAKIPTEKI KREDI ORANI %3.5’E, YAKIN IZLEMEDEKI KREDI ORANI ISE %12.5’E YÜKSELDI. DIGER OLUMSUZ KONU ÖZKAYNAKLARDA ÇEYREKLIK %2 DÜSÜS. BU DÜSÜS MART’TA YÜKSELEN TL FAIZLERIN, MENKUL KIYMET PORTFÖYÜ DEGERLEMELERINI OLUMSUZ ETKILEMESI VE TEMETTÜ ÖDEMESI KAYNAKLI. FAALIYET GIDERLERINDE YILLIK %70 ARTISTA ÇEYREGIN DIGER BIR OLUMSUZ KONUSU OLDU. § BANKA 2026 HEDEFLERINI KORUDU FAKAT MARJ HEDEFINDE ASAGI YÖNLÜ RISK OLDUGU BELIRTILDI. IS BANKASI 2026’DA ÖZKAYNAK KARLILIGININ REEL ÖZKAYNAK KARLILIGI HEDEFLIYOR (YKYT: %23). ÖZET GÖRÜSÜMÜZ § IS BANKASI’NIN 1Ç26’DA NET KARI PIYASA BEKLENTISININ %15 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. SONUÇLARI HISSE IÇIN NÖTR OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. BANKA IÇIN 2026 ÖZKAYNAK KARLILIGI BEKLENTIMIZI YIL BASINDAKI BEKLENTILERIMIZDEN DAHA YÜKSEK GELISEN TL FAIZLER NEDENIYLE %26’DAN %23’E REVIZE ETTIK. IS BANKASI IÇIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 21TL (ESKI HEDEF FIYAT 23TL) OLARAK GÜNCELLEDIK VE AL TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. BANKA 2026 TAHMINLERIMIZE GÖRE 0.7X PD/DD VE 3.2X F/K ÇARPANLARI ILE ISLEM GÖRMEKTEDIR. GENEL DEGERLENDIRME § BANKA ILK ÇEYREKTE TL KREDILERDE %7 BÜYÜME ELDE ETTI. BÜYÜME AGIRLIKLI OLARAK KREDI KARTLARI, KONUT KREDILERI VE KOBI KREDILERINDE GERÇEKLESTI. BANKANIN TL MEVDUATI DA ÇEYREKLIK %3 ARTARKEN, YP MEVDUATI ISE $ BAZINDA %5 ARTTI. IS BANKASI’NIN SWAPLARDAN ARINDIRILMIS NET FAIZ MARJI ÇEYREKLIK 4 BAZ PUAN GENISLEDI. TL KREDI-MEVDUAT MAKASI YATAY SEYREDERKEN, TÜFE’YE ENDEKSLI TAHVILLERDEN SINIRLI DAHA DÜSÜK KATKI ELDE EDILDI. § KOMISYON GELIRLERI YILLIK %41 ARTIS GÖSTERIRKEN, FAALIYET GIDERLERI ISE YILLIK %70 ARTIS (ÇEYREKLIK %18 ARTIS) GÖSTERDI. YÜKSEK ARTIS HEM PERSONEL HEM DE PERSONEL DISI GIDERLERDEKI YÜKSEK ARTIS KAYNAKLI. TAKIPTEKI KREDI ORANI ILK ÇEYREKTE 30 BAZ PUAN ARTIS GÖSTERDI VE %3.5 SEVIYESINDEDIR. 2.ASAMA KREDILERIN TOPLAM KREDILER IÇINDEKI PAYI %12.5 SEVIYESINE YÜKSELDI (4Ç25: %11.7). NET RISK MALIYETI ISE 205 BAZ PUAN SEVIYESINE GERILEDI. KREDILERIM TOPLAM KARSILIK ORANI ISE ÇEYREKLIK 10 BAZ PUAN ARTARAK %3.8 SEVIYESINDE GERÇEKLESTI. § IS BANKASI’NIN SADECE BANKA SERMAYE YETERLILIK VE ÇEKIRDEK SERMAYE ORANLARI BDDK ESNEKLIKLERI HARIÇ SIRASIYLA %15.2 VE %11.7 SEVIYELERINE GERILEDI. DÜSÜSÜN TEMEL NEDENLERI MENKUL KIYMET PORTFÖYÜNDE DEGERLEME KAYIPLARI VE HER SENENIN ILK ÇEYREGINDE GERÇEKLESTIRILEN OPERASYONEL RISK AYARLAMASI

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.