YURT DISI PIYASALAR (YAPI KREDI YATIRIM)

YURT DISI PIYASALAR (YAPI KREDI YATIRIM)

PETROLDE YUKARI, GLOBAL BUYUMEDE VE HISSE SENETLERINDE ASAGI YONLU RISKLER GORUYORUZ

PETROLDE YUKSELIS BEKLEMEDIGIMIZ BIR ARZ SOKU ILE GELDI... PETROL FIYATLARI 2025`DE OPEC+ KONSORSIYUMUNUN ISRARLI URETIM ARTISLARI, ABD`DE REKOR URETIM, TRUMP TARIFELERININ YARATTIGI BELIRSIZLIK VE GLOBAL TICARETIN YAVASLAMASI ILE %20 UZERINDE GERILEDI. ANCAK MART AYI ILE BERABER BIZ, OPEC URETIM ARTISLARININ SONLANMASI, GLOBAL TALEBIN GUCLENMESI, CIN GIBI AKTORLERIN STOKLAMA EGILIMI VE MEVSIMSEL OLARAK ARTAN TALEP ETKISI ILE FIYATLARDA $80 SEVIYELERINE DOGRU BIR YUKSELIS BEKLIYORDUK. ANCAK BU YUKSELIS IRAN`DAKI SAVAS VE HICBIR KRIZDE GORMEDIGIMIZ SEKILDE HURMUZ BOGAZININ KAPANMASI ILE GELDI. GLOBAL ARZIN 105 MILYON VARIL CIVARINDA OLDUGU BIR DONEMDE, ARZIN YAKLASIK %20`SININ GECTIGI HURMUZ BOGAZININ KAPANMASI BIR LOJISTIK DARBOGAZINA VE GLOBAL PETROL URETIMININ YAKLASIK UCTE BIRINI SAGLAYAN ARAP YARIMADASINDA URETIM AKSAKLIGINA NEDEN OLDU.
HURMUZ BOGAZININ KAPANMASI 7-8 MILYON VARIL ARZ ACIGINA SEBEP OLABILIR... HURMUZ BOGAZINDAN GECEN TANKER SAYISI %90 UZERINDE AZALIRKEN, SUUDI ARABISTAN DOGU-BATI PETROL BORU HATTI VE KIZILDENIZ`DEKI YANBU LIMANI, BAE FUJAIRAH LIMANI, IRAK ISE KERKUK-CEYHAN BORU HATTININ TEKRAR ACILMASI BAYPAS EDEBILIR. ANCAK IRAN`IN BU ALTERNATIF ROTALARA SALDIRILARI BU KAPASITEYI SINIRLANDIRABILIR. GECMISTEKI ARZ SOKLARININ 5 MILYON VARIL CIVARINDA BIR ARZ DUSUSUNE NEDEN OLDUGU DUSUNULDUGUNDE, 7-8 MILYON VARILE YAKLASACAK BIR SOKUN BENZERI TARIHTE GORULMENIS BIR KRIZE ISARET EDIYOR.
YUKSEK GLOBAL ENVANTER VE STRATEJIK REZERVLER ZAMAN KAZANDIRIYOR.... GECTIGIMIZ SENE URETIM ARTISLARIYLA GLOBAL ENVANTER 477 MILYON VARIL VEYA GUNDE ORTALAMA 1.3 MILYON ARTMIS OLMASI, KISA VADELI ARZ SOKLARINA KARSI DIRENC SAGLIYOR. BURADA EN BUYUK IKI TUKETICI OLAN ABD VE CIN`E BAKTIGIMIZDA, ABD`NIN 13,5 MB/D ILE EN BUYUK GLOBAL URETICI OLMASI VE ENERJI BAGIMSIZLIGINA SAHIP OLMASI, CIN`IN 1,4 MILYAR STOGU VE HALA IRAN KARGOLARINI ALABILIYOR OLMASI ARZ SOKUNA TOLERANSLARINI ARTIRIYOR. IEA`IN REZERVLERDEN 400 MILYON VARILLIK REKOR PETROL BIRAKMA PLANI FIZIKI PIYASAYI NISPETEN RAHATLATSA DA, BU AKIS KAPASITESI GUNLUK 2 MILYON VARIL CIVARINDA OLABILIR VE POTANSIYEL ARZ ACIGINI KARSILAYAMAYACAKTIR.
GRAFIK
ANCAK KALICI COZUM ICIN BOGAZIN ACILMASI VEYA PETROLDE TALEP YIKIMI GEREKIYOR... HER NE KADAR RUS PETROLUNE YONELIK KISITLAMALARIN KALDIRILMASI, STRATEJIK REZERVLERDEN REKOR MIKTARDA PETROL BIRAKILMASI, YUKSEK SEVIYELERDEKI GLOBAL ENVANTERIN YARATTIGI TAMPON, ARAP YARIMADASI DISINDA ULKELERDEN GELECEK ARZ ARTISLARI, HURMUZ BOGAZINI BY-PASS EDECEK ROTALARIN LOJISTIK SIKINTILARI HAFIFLETMESI, ASYA`YA GIDECEK BAZI TANKERLERE IRAN TARAFINDAN IZIN VERILMESI GIBI GELISMELER ARZ KAYBINI KISMEN HAFIFLETSE DE, BU DINAMIKLERIN TOPLAM OLUMLU ETKISI DAHI, HURMUZ BOGAZININ KAPATILMASI ILE YASANACAK POTANSIYEL KAYBIN TARIHTEKI EN BUYUK ARZ SOKU OLMASININ (GUNLUK 7-8 MILYON VARIL) ONUNE GECEMIYOR.
DOLAYISIYLA YUKARIDA SIRALADIGIMIZ GECICI COZUMLERIN ETKISI SINIRLI OLACAKTIR VE KALICI BIR COZUM ILE ENERJI PIYASASININ RAHATLAMASI ICIN IKI OPSIYON KALIYOR
I. KISITLANAN ARZ KADAR TALEBIN TORPULENMESI ILE TEKRAR ARZ/TALEP DENGESININ SAGLANMASI
II. BIR ATESKES ANLASMASI ILE BOGAZDAN TEKRAR TANKERLERIN VE DIGER KURU YUK GEMILERININ GECISINE OLANAK SAGLANMASI
BIRINCI SECENEK TALEP YIKIMI ICIN DAHA YUKSEK ($150+) FIYATLAR GEREKEBILIR... TALEP DUSUSU ILE DENGELENME, SIKINTILI VE RESESYONA NEDEN OLABILECEK IDEAL OLMAYAN COZUM...POLITIK BIR COZUMUN BULUNAMAMASI VE SURECIN UZAMASI DURUMUNDA PIYASA KENDI DINAMIKLERI ILE DENGEYE GELMEYE CALISACAKTIR VE BUNUN DA TEK COZUMU FIYAT ARTISLARIYLA OLUSACAK TALEPTE HIZLI BIR TORPULENME OLACAKTIR. GLOBAL TALEBIN ARZ KESINTILERINE NEDEN OLACAK GUNLUK 7-8 MILYON VARIL GERILEMESI PETROL FIYATLARININ DAHA DA YUKARIYA TIRMANMASI ILE YARATILABILIR. ANCAK BU SECENEK BIR COK ENERJI ITHALATCISI ULKE EKONOMISINDE DARALMALARA, DISLOKASYONA VE ABD`DE BIR RESESYONA NEDEN OLACAKTIR. GECMIS RESESYONLARDA PETROLDE %5`E YAKLASAN TALEP DUSUSLERI YASANMISTI. BRENT VE WTI GIBI SIK KULLANILAN LIKID KONTRATLARA SAHIP BENCHMARKLAR DISINDAKI BAZI HAM PETROL ENSTRUMANLARININ SPOT VE YAKIN VADE FIYATLARININ $150 UZERINE CIKMASI DA DENGELENMENIN DAHA YUKSEK SEVIYELERDE OLABILECEGINI GOSTERIYOR. BITMIS URUN TARAFINDA DA GEMI VE UCAKLARDA KULLANILAN JET YAKITI, FUEL OIL GIBI AKARYAKIT FIYATLARI DA POPULER BENCHMARKLARIN COK UZERINDE PARABOLIK ARTMIS DURUMDA.
GRAFIK
IKINCI SECENEK OLAN ATESKES ICIN NET BIR PATIKA YOK, IRAN HURMUZ KOZUNU KULLANIYOR... ISRAIL VE IRAN BARIS ICIN ORTAK BIR NOKTADA BULUSMAKTAN UZAKLAR. ISRAIL SAVAS SIRASINDA GERCEKLESME IHTIMALI DUSUK OLAN BIR REJIM DEGISIKLIGI ISTERKEN, IRAN`DA AZ SAYIDA KARAR ALICI MEVCUT REJIMI KORUYARAK BU SALDIRILARIN TEKRARLANMAMASINI GARANTIYE ALMAK ISTIYOR. IRAN BIR SURE DAHA HURMUZ BOGAZI VASITASIYLA PETROL FIYATLARI UZERINDEN ELE GECIRDIGI KALDIRACI KULLANMAK ISTEYEBILIR.
ABD ISE BU NOKTADA SAVASIN SONLANMASINI EN COK ISTEYEN AKTOR VE ISRAIL ILE AMACLARININ FARKLI OLDUGU GIDEREK ORTAYA CIKIYOR. ABD`DE YUKSEK ENERJI FIYATLARININ ENFLASYONA, TUKETICILERIN BUTCESINE VE EKONOMIK AKTIVITEYE OLUMSUZ ETKISI, HISSE SENETLERINDEKI DUSUSUN TUKETICILERDE ZENGINLIK EFEKTINI ASINDIRMASI VE TUKETIME YANSIMASI, SAVASA KARSI OLAN GORUSLERIN HUKUMETE TEPKIYI ARTIRMASI GIBI FAKTORLER, CUMHURIYETCILERIN KASIM SECIMLERINDE KONGRE`NIN HER IKI KANADINI DA KAYBETMESINE YOL ACABILIR. PETROL FIYATLARININ YUKSEK SEVIYELERDE KALICI OLMAYA BASLAMASI GIDEREK EKONOMIDE DAHA FAZLA HISSETMEYE BASLAYACAKTIR. NITEKIM MAL TASIMACILIGINDA ONEMLI BIR YAKIT OLAN DIZEL FIYATLARI $5 UZERINE TIRMANIRKEN, BU SON DONEMDE YUKSELEN UFE`YE YANSIYACAKTIR. BIR YILLIK BASABASLARDA GORDUGUMUZ SERT YUKSELISIN ENFLASYON BEKLENTILERINDE BOZULMAYA ISARET ETMESI DE, KRIZIN ETKISININ GIDEREK BELIRGINLESTIGINI GOSTERIYOR.
GRAFIK
HER NE KADAR ILK ETAPTA ENERJI FIYATLARINDAKI ARTISA ODAKLANMIS OLSAK DA, BOGAZIN KAPALI KALMASI PETROKIMYA URUNLERI, GUBRE, ALUMINYUM GIBI BIR COK HAMMADDE VE TARIMSALLARDA SIKISIKLIK YARATIYOR. CIP URETIMI ICIN GEREKLI OLAN HELYUMUN GLOBAL ARZININ YAKLASIK UCTE BIRININ KATAR`DAN GELIYOR OLMASI DA BU TARAFTA SIKISMALARA YOL ACABILIR. BU DA DOLAYLI OLARAK ABD`DEKI TEKNOLOJI SIRKETLERINDE, OZELLIKLE CIP VE DONANIM HISSELERINDE VE DOLAYISIYLA DA S&P 500 VE NASDAQ GIBI TEKNOLOJI AGIRLIKLI ENDEKSLERDE BASKI YARATABILIR.
IRAN`IN TUTUMU POLITIK BIR COZUM VE PIYASALARIN RAHATLAMASI ICIN KRITIK... IRAN`IN SAVASI DIGER BOLGE ULKELERINE YAYMA VE ENERJI VE HAMMADDE MALIYETLERINI GLOBAL BAZDA BUTUN ULKELER ICIN MUMKUN OLDUGU KADAR PAHALI HALE GETIRMEK ISTEGI, SAVASIN DAHA DA UZAMASINA NEDEN OLABILIR. IRAN AYNI ZAMANDA SAVAS SONRASINDA YUAN BAZLI ALINAN PETROLUN GECISINE IZIN VERMESI VE BOLGEDE ABD TAHVILLERINE YATIRIM YAPAN KURULUSLARIN HEDEF ALINACAGI GIBI ACIKLAMALARLA 1970`LERDEN BU YANA DOLARIN REZERV PARA BIRIMI STATUSUNU PERCINLEYEN VE BUTCE ACIKLARININ FINANSMANINA YARDIMCI OLAN PETRODOLAR SISTEMINI DE HEDEF ALIYOR. BU NOKTADA BIR ATESKESIN TESIS EDILMESI ICIN IRAN`DAN GELECEK MESAJLARI YAKINDAN TAKIP EDECEGIZ VE BURADA SOMUT BIR MESAJ VEYA ADIM GORMEDEN YATIRIMCILARIN PETROLDE BIR GEVSEME VE RISKLI VARLIKLARDA YUKSELIS BEKLENTISI KONUSUNDA TEMKINLI DAVRANMALARI GEREKIYOR.
PARA POLITIKASI VE FED`IN BU GELISMELERE ETKISI COK SINIRLI... FED YENI PETROL VARILLERI YARATAMADIGI ICIN KRIZE ETKISI SINIRLI... GECMISTE YASANAN KRIZLERE PARA POLITIKASI ILE HIZLA MUDAHALE EDEREK LIKIDITEYI ARTIRAN VE PARASAL GENISLEME YOLUYLA EKONOMIK AKTIVITEDEKI SERT DARALMALARA TAMPON ETKISI YAPAN FED`IN VE GLOBAL MERKEZ BANKALARININ BU KRIZE ETKISI SINIRLI OLACAKTIR. MERKEZ BANKALARININ PARASAL TABANI GENISLETTIKLERI GIBI PETROL ARZINDA YENI VARIL YARATARAK BIR GELISMEYE SEBEP OLAMAMALARI VE ENERJI KRIZININ FIYATLARA OLAN ETKISI ILE ENFLASYON BEKLENTILERINI SICRATMASI, PARA POLITIKALARININ ETKI ALANINI SINIRLI TUTUYOR.
ENFLASYON SOKU KISMEN FIYATLANIRKEN, BUYUME SOKU FIYATLANMIYOR... BOGAZIN ACILMASI PETROL, DOGAL GAZ VE LNG GIBI URUNLERIN FIYATLARINDA SERT BIR DUSUSE YOL ACACAKTIR. ANCAK ARAP YARIMADASINDA KAYBEDILEN URETIMIN NORMALLESMESI UZUN SURE ALABILIR VE DURDURULAN URETIM KUYULARDA BASINC KAYBI ILE REZERVLERE OLUMSUZ YANSIYABILIR. DOLAYISIYLA FIYATLAR BEKLENENDEN DAHA YUKSEK BIR BANDA OTURABILIR. BURADA KRIZ SONRASINDA ULKELERIN STOKLAMA EGILIMININ NE SEVIYEDE OLACAGI, NAVLUN MALIYETLERININ VE SIGORTA MALIYETLERININ NE OLACAGI VE ONEMLI BIR ARZ SOKUNUN YARATACAGI RISK PRIMINI SIMDIDEN TAHMIN ETMEK KOLAY DEGIL. OZELLIKLE GLOBAL ENVANTERIN HARCANDIGI VE URETIMIN ARKADAN GELDIGI BIR ORTAMDA FIYATLAR BEKLENEN SEVIYELERIN COK UZERINDE DAHA UZUN SURE KALABILIR. PETROL FIYATLARININ $80 VE UZERI GIBI YUKSEK SEVIYELERDE KALMASI, GLOBAL EKONOMIDE VE PETROL ITHALATCILARINDA DURGUNLUGA, BAZI MERKEZ BANKALARININ ENFLASYONU GOZ ONUNE ALARAK PARA POLITIKALARINDA SIKILASMAYA GITMESINE NEDEN OLABILIR. SIKILASAN FINANSAL KOSULLARA TUKETICILERIN DEFANSIF DURUSA GECMELERINI EKLEDIGIMIZDE BUYUME BIR COK EKONOMIDE HIZLA EKSIYE GIDEBILIR. NITEKIM ABD`DE GETIRI EGRISINDE BUNUN YANSIMALARINI GORUYORUZ ANCAK HISSELERDE HENUZ FIYATLANMIYOR.
GRAFIK
PIYASA OYUNCULARI YUKSELISE HAZIRLIKSIZ YAKALANDILAR... OPSIYON VE VADELI PIYASALARA BAKTIGIMIZDA YATIRIMCILARIN BU KRIZE HAZIRLIKSIZ YAKALANDIKLARINI VE SAVASIN BASLARINDA PETROLDEKI YUKSELISI GECICI OLARAK FIYATLADIKLARINI GORUYORUZ. PETROLDE GECTIGIMIZ SENE YASANAN DUSUSLER VE SISKIN ENVANTER YATIRIMCILARDA DUSUSUN DEVAMINA YONELIK PUT OPSIYONU ALIMLARINI ON PLANA GETIRMISTI ANCAK 2026 ILE BERABER BUNUN DEGISTIGINI VE CALL OPSIYONLARINA ARTAN TALEP ILE BERABER CALL PRIMLERININ DAHA PAHALI HALE GELDIGINI GORUYORUZ. VADELI PIYASALARDA SPEKULATIF POZISYONLANMAYA BAKTIGIMIZDA DA, GECTIGIMIZ SENE KISAYA DOGRU GIDEN POZISYONLARIN SON HAFTALARDA AGRESIF BIR SEKILDE UZUN POZISYONLARA DONDUGUNU GORUYORUZ. BURADA SPEKULATIF OYUNCULARIN YANI SIRA, OPERASYONLARINDA YAKIT MASRAFLARININ ONEMLI YER TUTTUGU HAVAYOLLARI GIBI SIRKETLERINDE DUSUK HEDGE ORANLARI(ABD`DE OZELLIKLE OLDUKCA DUSUK) ILE BU YUKSELISE YAKALANDIKLARI VE BUNUN NET KARA ETKISINI GORECEKLERI UNUTULMAMALI.
GRAFIK
PORTFOYLER ICIN ONERILER... BU NOKTADA YATIRIMCILARIN TEMKINLI KALMALARI DOGRU OLACAKTIR. S&P 500`DE BIR TEPKI SONRASINDA 6,000-6,200 BANDINA DOGRU GERI CEKILME POTANSIYELI OLABILIR ANCAK BU DUSUSLER SECILMIS HISSELERDE ALIM FIRSATLARI YARATACAKTIR. DIGER TARAFTAN RISK ISTAHINA KORELASYONU SON DONEMDE GIDEREK ARTAN PETROLDE YUKSELISIN HENUZ BITMEMIS OLABILECEGINI DUSUNUYORUZ. HURMUZ`UN KAPALI VE PETROL VE GAZ FIYATLARININ YUKSEK KALMASI, HER GECEN GUN GLOBAL BIR RESESYON RISKINI CANLI TUTARKEN, MERKEZ BANKALARININ BU TARZ BIR ARZ SOKU ILE GELEBILECEK KRIZE CEVAPLARININ SINIRLI OLACAGI UNUTULMAMALI.
- MAKUL DEGERLEMELERE SAHIP, PETROL ODAKLI BAGIMSIZ ENERJI URETICILERI VE RAFINERILER EKLENEBILIR (GECTIGIMIZ HAFTALARDA GUNCELLEDIGIMIZ MODEL PORTFOYUMUZE VISTA ENERGY`I EKLEMISTIK)
- ABD`DE PETROL VE DOGAL GAZ FIYATLARINDAKI ARTIS PANIGI ILE NUKLEER ENERJI ODAKLI URETIM YAPAN ELEKTRIK URETICILERINDEKI SATISLAR (PORTFOYUMUZDE CONSTELLATION ENERGY VAR) FIRSAT YARATIYOR
- FOSIL YAKITLARDAKI ARTISA KARSILIK ALTERNATIF ENERJI(SOLAR, DEPOLAMA) HISSELERI SINIRLI HAREKET ETMIS DURUMDA VE PETROL FIYATLARININ YUKSEK BIR BANDA OTURMASI BU HISSELERE OLUMLU YANSIYACAKTIR (FIRST SOLAR SOLAR SEKTORDE EN BEGENDIGIMIZ VE GECTIGIMIZ SENELERDE MODEL PORTFOYUMUZDE TUTTUGUMUZ BIR HISSE)
- LNG TARAFINDAKI SIKISIKLIGIN DAHA KALICI OLMASINA YONELIK TASIMACILIK VE ALTYAPI TARAFINDA HISSELER DEGERLENDIRILEBILIR (GOLAR LNG ILGIMIZI CEKEN BIR HISSE)
- SPEKULATIF POZISYONLARDA SATISA GIDILEREK BIR MIKTAR NAKIT YARATILABILIR
- ZORUNLU TUKETIM GIBI DEFANSIF ALANLAR GERIDE KALMIS DURUMDA, BIR MIKTAR BURADA AGIRLIK ARTIRILABILIR (MODEL PORTFOYUMUZDE PHILIPMORRIS VAR)
- TEKNOLOJIDE YAZILIM HISSELERI GIBI SON DONEMDEKI PANIK SATISLARI ILE UCUZLAMIS VE DEGER YATIRIMCILARININ HEDEFI HALINE GELMIS ALANLAR DEGERLENDIRILEBILIR (AUTODESK VE SPOTIFY SON EKLEDIGIMIZ HISSELER)
- KISA POZISYONLAR VEYA PUT OPSIYON ALIMI ICIN HAVAYOLLARI GIBI GEREK SAVAS ORTAMINDAN GEREKSE DE PETROL FIYATLARINDAKI YUKSELISTEN OLUMSUZ ETKILENECEK VE DUSUK HEDGE ORANLARINA SAHIP SEKTORLER DUSUNULEBILIR
- TARIMSALLAR TARAFINDA TEDARIK ZINCIRINDEKI AKSAMALAR SINIRLI FIYATLANIYOR VE BU TARAFTAKI VARLIKLARIN PORTFOY CESITLENDIRME ETKISI DE CAZIP BIR NOKTA
- ALTINDA HAFTA BASINDA GORDUGUMUZ GIBI SERT DUSUSLERIN ($4000 SEVIYELERI) FIRSAT YARATTIGINI DUSUNUYORUZ.

YAPI KREDI YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.YKYATIRIM.COM.TR

***
YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.